奥托立夫发布2026 Q2财报：亚洲市场驱动增长，营业现金流创历史新高

近期，奥托立夫发布2026年第二季度经营业绩：在全球轻型车产量小幅下滑的行业环境下，集团单季净销售额达28.03亿美元，延续了第一季度以来的良好发展势头。同时，中国市场客户结构迎来标志性切换，自主品牌收入占比提升。受土耳其工厂关停计提大额一次性重组费用影响，账面当期利润承压；剔除一次性扰动后，集团调整后盈利水平、经营性现金流均表现强劲，公司维持2026全年业绩指引。

一、核心财务指标韧性凸显，现金流表现亮眼

根据标普全球2026年7月数据，2026年Q2全球LVP同比下降0.3%，奥托立夫经营表现跑赢行业大盘，财务端营收、盈利、现金流三大维度亮点突出：

1. 营收规模

2026年第二季度集团净销售额达28.03亿美元，同比增长3.3%；有机销售额同比提升1.0%，较全球LVP下降0.3%的水平高出1.3个百分点，增长主要由亚洲市场驱动。

分产品板块来看：

• 本季度，安全气囊、方向盘及其他产品的销售额为19.06亿美元，有机增长3.0%。侧气囊和中央气囊是增长的主要驱动力，驾驶员气囊、充气帘式气囊及膝部气囊也贡献了正向增长。而方向盘和前排乘客气囊的销量下滑部分抵消了上述增幅。

• 本季度，安全带及其他产品的销售额为8.97亿美元，有机销售额同比下滑3.0%。美洲、中国、EMEA地区有机销售额均出现下滑，而亚洲（不含中国）市场则实现了逆势增长。

2. 盈利水平

本季度集团营业利润率为6.8%，调整后营业利润率为9.6%，较去年同期增长了0.3个百分点；调整后营业利润为2.70亿美元，同比增长7.3%；调整后每股收益2.43美元，同比增幅10%。

本季度计提土耳其产能关停一次性重组费用9000万美元，上半年重组相关总费用1.42亿美元，直接压制账面利润。剔除重组扰动后，成本管控、产品结构优化成效持续释放；销售及管理费用优化，对冲关税、原材料涨价带来的成本压力。本季度ROCE为17.9%，调整后ROCE达24.9% 。

3. 现金流与资产负债

本季度现金流创二季度历史最佳表现：经营活动产生的现金流为4.34亿美元，较去年同期2.77亿美元增加1.57亿美元，受益于盈利走强、营运资金状况回归正常；自由经营活动现金流3.4亿美元，规模同比翻倍。

截至2026年6月30日，集团非GAAP口径净债务16.95亿美元，较上年同期下降5700万美元；杠杆比率改善至1.2倍，较2025年同期的1.3倍有所下降。

二、全球区域市场经营表现

✅ 中国市场：自主品牌收入占比上升，客户结构迎来拐点

第二季度，中国区销售额实现稳步增长，客户结构迎来关键拐点。具体来看，本季度奥托立夫在华销售额同比增长3.4%，其中自主品牌销售额贡献约44%的增幅，其占中国区销售比重由去年的40%提升至55%，增量主要来自奇瑞、极氪、蔚来等自主车型。合资品牌占比下滑至45%，对在华合资全球车企的配套销售额同比下降24%。

✅ 亚洲（不含中国）市场：印度成为最大增长引擎

区域整体大幅跑赢行业大盘，核心增量来自印度市场。印度有机销售同比增长36%，相对当地LVP跑出20个百分点的增长优势。增长一方面来自本土整车产量提升，更关键的是印度安全法规升级带动单车安全配置价值持续上行；日韩区域业务保持平稳运行。

✅ EMEA欧非中东市场：需求偏弱，启动土耳其产能出清

相比之下，EMEA市场落后LVP增速1.0个百分点，区域整车需求偏弱。集团于5月8日宣布将逐步停止土耳其生产运营，产品覆盖方向盘、安全气囊、安全带；本次关停计划涉及员工约2200人，土耳其产能将转移至EMEA其余工厂，计划2028年上半年完成全部关闭。

✅ 美洲市场：多重因素拖累，整体弱于行业大盘

美洲市场的表现主要受以下因素拖累：关税带来的营收效应减弱、南美地区LVP高增长但单车配套价值较低导致的负向结构影响，以及部分换代车型配套价值下降。

三、2026全年业绩指引维持不变，下半年盈利节奏明确

奥托立夫CEO Mikael Bratt表示：“本季度，我们成功应对了地缘政治发展，有效限制了关税、供应链挑战及原材料价格上涨带来的影响。尽管商业环境仍存在不确定性，但我们重申2026年全年指引：

预计有机销售增长基本持平，调整后营业利润率约为10.5%—11%，营业现金流约为12亿欧元。该指引基于轻型车产量（LVP）下降约2.5%的假设。

客户补偿及其他缓解措施预计对第三季度的影响有限，但将在第四季度做出显著贡献。因此，我们预计第三季度调整后营业利润率将与2026年上半年水平持平，第四季度将实现显著改善。”

文章信息来源：奥托立夫官方业绩报告，部分内容受翻译影响个别细节或有偏差。

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