四川
前段时间，我不一直在提示科技股的风险吗？
有些阴阳怪气的人说：别以为科技股下跌，老登股就不跌了。即便科技股下跌，资金也不会去老登。
这些人一看就是被洗脑洗出精神病了。
现在看看呢？
科技股暴跌的同时，老登是不是开始反攻了？
不是说老登被时代淘汰了吗？为什么还有人买？
忘记那些宏大叙事吧！分不清股市和现实，是要吃大亏的。
股价涨不代表公司就好，股价跌也不代表公司就差！
接下来，我来讲讲老登为啥不跟跌。
一、流动性危机不一定是全局的
自疫情以来，我们经历过很多次流动性危机了。
在大多数流动性危机时，股市所有板块大都是同涨同跌。
为什么会这样呢？
所谓的流动性危机，就是指，人们在买卖股票时，不能按既定价格快速成交。
比如，你想以10块钱卖出，但把单挂出去后，根本就没有买盘！于是股价就直线跳水。
当机构遇到这种情况时，就只能被迫卖出其他股票！于是，流动性短缺就形成了跨板块传导。
最典型的一次案例就是2015年千股跌停。
本来只是小盘股的杠杆太高，估值太贵。
可由于全都在去杠杆，买盘枯竭，就只能卖掉手里流动性更好的蓝筹股了。
但这次不太一样！
上半年，机构极致抱团，在科技上的配置比例达到了极值！主动基金是70%。
外资，私募，游资等也都差不多！
当遇到流动性短缺时，他们手里也没啥可以变现的老登了，所以流动性冲击就不容易向外蔓延！
二、老登成了避险资产
该卖的和不该卖的，都卖了。老登就没什么抛压了。
公募基金大都把仓位打得很满，他们长期保持高仓位运行。
这就意味着，卖出科技股后，总要买点什么来回补仓位。
买啥呢？
肯定是买那些出清比较干净的板块了。
当市场都有这个共识时，老登就成了避险资产，逆势上涨。
三、国家队的扭曲
在流动性危机爆发时，国家队会出手买入 ETF，拯救流动性。
但这个操作会加剧分化。
由于ETF属于分散化的资产，背后是一揽子股票。
当他买入ETF时，就是无差别的向成分股注入流动性。
由于科技这边的卖盘太大，国家队的操作只能降低下跌的速度，但不会改变下跌的趋势。
对于老登来说就不一样了。
本身已经完成出清，国家队一买就会涨。
一旦老登这边开始涨了，科技开始暴跌了。只要持续一段时间，钟摆就会从一个极端摆向另外一个极端。
当然，这个过程不是 一蹴而就的，因为在暴跌的早期，大量的人还对科技念念不忘，都急着补仓，急着博反弹。
可之前的经验不管用了。
之前是：回调就是买入的机会。
现在则是：买入就是被套的命运。
我跟大家分享过，股市会把你培养出条件反射，每次下跌都反弹创新高，你就会以为每次下跌都是买入的机会。
当你不假思索执行时，大坑就等着你了。
股市嘛，套路从来没变过，都是先把你养肥才会割你。
四、谁来消化机构的极致抱团？
机构手里的科技股占比实在是太高了。
他们又不像国家队那样，用半年时间慢慢出货。
他们当中一旦出现叛徒，就会接二连三出现更多叛徒。
于是大家一窝蜂的往外卖，而买盘严重不足，所以就会缩量暴跌。
可机构也想卖个好价格呀！
所以就会在暴跌的途中，主力会穿插暴涨。这就充满诱惑了。
不少散户会冲进去博反弹，害怕错过大机会。
暴涨暴跌对人们的心理伤害也是极大的。
就拿德明利来说吧。
连续跌停，跌得散户死去活来。心里想着，打开跌停板时一定要跑。
可真当跌停板打开时，就犹豫了。
由于跌得太多，心里不干呀，总想着反弹后再卖。
第二天果然大阳线反弹，心里庆幸昨天没有卖。
没想到第三天又是一个跌停。
所以我才说，现在的A股跟绞肉机没什么区别。
不把多头和空头都绞杀掉，暴涨暴跌是不会停止的。
机构的目的就是引诱散户来接盘。
不过吧，这么极致的抱团，大部分机构很难全身而退！
所以，他们注定要坑死买他们基金的基民。
每一轮极致抱团后，下一轮牛市，这些抱团板块大都很难表现得好！
没办法，消化筹码需要很长的时间！
所以，姑且不论AI硬件的基本面如何。
即便基本面好，增量资金从哪里来呢？
还要注意！股价下跌本身就会杀基本面。
股价下跌，会导致科技公司的融资能力降低。
拿不到足够多的钱，谁去买硬件呢？
股价下跌可不仅仅影响股权融资，也会影响债权融资。
大家可以好好思考一下，硬件的抱团资金由谁来消化？需要多长时间消化？
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