上海
最近市场进入高波动状态，科技调整之际，创新药却悄悄走出了一波亮眼的修复行情。对此，市场上流传着一句调侃：“上半年光宗，下半年药祖。”意思是，上半年AI行情独领风骚，下半年创新药有可能成为新的主线。
这种期待并非空穴来风：今年上半年以来，中国创新药利好不断，无论是BD规模再创佳绩，还是ASCO年会上临床数据的重磅突破，还有持续鼓励创新的政策助力，为什么资本市场一度“不买账”？最近这波修复，到底是反弹，还是新一轮行情的起点？
富国基金小宇宙平台“有富同享”节目邀请到医药内行人傅肖依老师，深入分析创新药行情：
创新药 “出海”的想象空间在哪里？
今年BD再创佳绩，为什么市场不买账？
创新药是反弹还是反转？后续还有空间吗？
本期嘉宾：
傅肖依，富国基金指数投资部研究员，复旦大学生命科学学院博士，前券商医药生物行业分析师
近期创新药的行情，它是一个反弹还是反转？
从中长期维度来讲，板块基本面持续向好。短期或是反弹，但长期具备反转基础。明年第一批出海产品即将海外上市，企业逐步扭亏，利润反哺研发，形成正向循环，板块基本面会持续改善。
中国创新药核心优势是什么？
中国创新药核心优势可以概括为物美价廉。国内研发执行力强、临床试验效率更高，拥有庞大患者资源，叠加成熟 CXO 完整产业链，同等研发成本低于跨国药企。同时海外药企面临专利悬崖，急需补充管线。
创新药出海叙事是长期趋势吗？
创新药出海，更关键的还是聚焦产品在全球的竞争力是否持续提升。这个竞争力体现在诸多方面，包括定位优势、疗效优势、安全性优势等，需要综合多重因素去判断。我也相信站在未来十年的维度，我们会看到国内药企研发出全球重磅新药，我也非常期待国内企业能够成长为全球的跨国药企。
投资创新药的正确姿势是什么？
创新药属于高波动风险资产，短期有耐心，长期有信心。可以关注 AI 行情分化阶段的配置机会；投资上优中选优，重点布局市场空间广阔、竞争格局良好、具备全球竞争力的赛道。
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