江苏
业绩成色待观察
作者 | 胜马财经 诸城
编辑 | 欧阳文
渝农商行近日披露2026年半年度业绩快报。数据显示，该行上半年实现营业收入158.92亿元，同比增长7.81%；归母净利润81.68亿元，同比增长6.09%；截至6月30日，该行资产总额约1.79万亿元，较上年末增长7.35%；负债总额1.64万亿元，较上年末增长7.44%；报告期内，该行加权平均净资产收益率12.00%，较上年同期增加0.06个百分点。
息差企稳 盈利改善
利息净收入是上半年营收增长的核心驱动力。2026年一季度，渝农商行净息差较上年末回升9个基点至1.69%，主要得益于两方面：负债端，2025年存款利率自律机制下调后，一年期定期存款重定价集中在一季度释放；资产端，LPR调整频次低于往年，对贷款收益率形成支撑。
从利润端看，该行归母净利润增速由一季度的5.1%提升至上半年的6.1%，二季度单季增速达7.1%，呈现逐季提速态势；利润总额同比增速高达11.50%，显著高于归母净利润增速，二者之间约5个百分点的差距，预计主要受可免税债基分红收入减少导致所得税率上升的影响。
渝农商行管理层坦承：一季度是存款重定价的集中窗口期，负债成本改善效应充分释放，预计后续下行节奏将边际放缓。而资产端LPR维持低位运行对收益率制约仍在。换言之，上半年息差改善的“政策红利”具有阶段性特征，下半年能否延续，高度依赖资产负债精细化管理能力。
资产质量持续优化
截至6月末，渝农商行不良贷款率降至1.05%，较上年末下降3个基点，已连续5个季度下行；拨备覆盖率357.47%，虽较上年末下降9.79个百分点，但仍处于高水平；对公贷款资产质量保持稳定，历史上制造业相关大额风险已消化充分。
零售端，2025年该行零售贷款不良率升至2.07%，较期初增长47个基点。自2024年以来该行已收紧个人经营贷等风控，且主动压降网贷规模，零售贷款占比已降至35%左右，但零售风险暴露是否见顶仍是下半年需密切跟踪的变量。
2025年渝农商行非息净收入同比下滑23.92%、手续费及佣金净收入下滑19.71%的结构性短板，在2026年上半年尚未看到根本性扭转。数据显示，一季度该行非息收入同比仍下降19.1%，主要受投资收益高基数拖累，手续费及佣金净收入虽已由负转正，但体量有限。
行长辞任 稳中有忧
业绩快报披露仅两天后，7月22日，行长隋军因“工作调动”辞去全部职务，由董事长刘小军代为履行行长职责。隋军曾在董事长、董秘先后辞任的过渡期“一肩三挑”，是渝农商行近两年的实际掌舵人，如今业绩兑现后离场，为新管理层留下相对稳健的“盘面”，后期新行长遴选进度与人选背景，将成为市场关注的焦点。
总体来看，渝农商行上半年业绩快报传递出盈利改善、资产质量向好的积极信号，在行业息差普遍承压的背景下殊为不易。但息差改善动能边际变缓、非息收入短板、行长突然辞任带来的不确定性，共同构成了这份成绩单的“另一面”，该行未来业绩的成色仍需持续观察。
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