山西孝义首富家族操盘“借壳”，29岁富二代接过氢能“接力棒”

7月10日，赫美集团（SZ：002356）发布公告称，自13日起公司名称将由“深圳赫美集团股份有限公司”变更为“深圳鹏飞绿能能源股份有限公司”，证券简称变更为“鹏飞绿能”。

赫美集团以服装为主业，2021年破产重整，山西孝义首富郑鹏掌控的鹏飞集团出面拿下控制权。经过五年整合，赫美集团逐渐成为鹏飞集团的氢能业务整合平台。

众所周知，氢能企业上市一向不易，此前东岳氢能和奥扬科技的IPO进程均被终止。正因如此，鹏飞集团没有选择正常的IPO途径，而是通过控股赫美集团实现氢能业务平台“曲线上市”。如今，随着公司更名，鹏飞集团的氢能业务上市平台宣告整合完成。

目前，鹏飞绿能的实控人为郑鹏29岁的儿子郑梓豪。资料显示，郑梓豪曾先后在红杉资本、深创投工作。氢能业务装进上市公司只是起点，将来，这位年轻的“富二代”又会将公司带向何方？

氢能业务实现曲线上市

鹏飞集团成立于1993年，创始人为郑鹏是山西商界的传奇人物。他以25000元起步，一步步将鹏飞集团发展成为资产1500亿、员工3万余名的大型企业集团，公司连续五年跻身中国企业500强。

早在2015年，鹏飞集团就开始涉足氢能业务，但直到2019年集团谋划布局鹏湾氢港氢能产业园后，氢能的整体战略才成型。

鹏飞集团官网显示，该产业园致力于打造集制、储、运、加、用、研及装备制造为一体的现代化氢能产业体系。总体规划实现20万吨焦炉尾气制氢、5GW风光电制10万吨绿氢、100座加氢综合能源岛，30万辆氢能重卡及配套电堆、燃料电池系统、供氢系统、10GW电池。2021年1月，该产业园正式开工建设，目前一期已经投产运营。

除此之外，2022年初，鹏飞集团还控股了东风特种汽车有限公司，获得商用车整车制造资质，开始研发制造氢能重卡、客车及新能源重卡和客车。

鹏飞集团董事长郑鹏

鹏飞集团对氢能业务提出了超级宏达的发展蓝图——“贯通万里氢能走廊、推广百万辆氢能重卡、建设百万吨氢能供给基地、布局千座综合能源岛、打造千亿级氢能产业集群”。对鹏飞集团而言，氢能是煤炭、煤化工之外充满期待的新增长点。

2021年年底，赫美集团因资金链断裂进入破产重整程序。鹏飞集团旗下海南时代榕光实业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“时代榕光”）和孝义市富源金来热源有限公司（以下简称“富源金来”）合计出资3.47亿元，拿下了赫美集团的控制权。

股权穿透显示，郑梓豪分别持有时代榕光和富源金来99%、70%的股权，间接持有赫美集团19.54%股权，由此成为赫美集团的实际控制人。

拿下控制权只是第一步，紧接着赫美集团就与郑梓豪控股的深圳鹏飞绿色能源有限公司合资，成立了山西鹏飞氢美能源绿色发展有限公司（以下简称“鹏飞氢美”），作为赫美集团发展能源业务的主体，并密集收购鹏飞集团旗下的氢能资产。

2024年2月至7月间，鹏飞氢美分批从山西境内收购了5座LNG站、1座加氢综合站；2024年11月又以‌5321万元‌收购了集加氢、加气、加油及增值服务于一体的二级合建站北姚综合能源岛；2026年7月，又以‌3636.84万元‌收购了西王屯综合能源站。‌

与此同时，赫美集团在制氢端还先后投资了沁源120MW光伏制氢、宁城262.5MW风光制氢+绿色甲醇两大绿氢项目，总投资超38亿元。

注入氢能资产或注入亏损

随着氢能业务的慢慢装入，赫美集团的新能源营收占比在2025年达到了75.91%，已完全变为公司主营业务。

此外，2025年赫美集团全年实现营收5.83亿元，同比增长43.37%；归母净利润3838.68万元，同比增长187.87%，实现扭亏为盈。经营活动现金流净额也由负转正，达到了3741.39万元；资产负债率降至13.13%。

从具体产品来看，公司的LNG业务实现营收4.03亿元，氢气业务实现营收3870万元，氢能共享单车业务实现营收513万元。氢能业务整体占比还不高，但是增速却高达732.93%，郑氏父子的氢能野望正在一点点实现。

值得注意的是，鹏飞集团已布局了制氢、储氢、运氢、加氢、用氢、氢能研发、装备制造全链条，目前注入赫美集团的还只是终端资产，但这也是鹏飞集团最优质的资产，其他如焦炉制氢工厂、氢能重卡制造等仍需“输血”的业务还都保留在鹏飞集团。

不过，随着赫美集团更名鹏飞绿能，后续的资产注入工作有望持续推进。早在2024年，郑梓豪就做出承诺，待“鹏飞系”旗下相关能源站、氢能资产手续齐备且赫美集团具备相关资产收购能力后，将促进相关项目以市场公允价值转让给赫美集团或其控股公司，以消除同业竞争。

但问题在于，鹏飞绿能虽然已经实现扭亏为盈，但扣非净利润仍亏损了4721万元。如果焦炉制氢、氢能重卡制造等长期亏损的重资产逐步装入，上市公司该如何消化？亏损幅度继续加大怎么办？资本市场又愿意为这个“氢能故事”给出多少定价？这些问题的答案，有待已接过郑氏家族“接力棒”的郑梓豪做出回答。