稳稳接住世界杯的，是一个新联想

世界杯结束三天后，一张极富商业价值的成绩单出现了。

据全球品牌估值权威机构Brand Finance测算，纳入统计的21家官方赞助品牌、约28亿美元的赞助投入，共创造610亿美元的企业价值，并带来72亿美元的品牌价值增量。

其中，联想集团品牌价值增加约2.95亿美元。以年初约69.9亿美元为基数，联想集团的品牌价值增幅达到4.2%，超过起亚的3.5%、现代汽车的3.4%，也远超1.6%的平均值，在世界杯赞助商中排名第一。

这一结果引人注目。联想集团于2024年才进入FIFA最高级别的全球合作伙伴体系。它不是传统体育品牌，也没有可口可乐、阿迪达斯那样延续数十年的足球资产，却在第一个合作周期里，拿到了最高的品牌价值增幅。

Brand Finance认为，世界杯依然是少数能够帮助品牌在全球范围内快速扩大影响力的营销资产。对联想集团来说，成就不止于此。它通过世界杯让全世界知道，今天的联想究竟是一家什么样的公司。

一届世界杯，一个新联想。

联想集团以官方技术合作伙伴身份，成功打造了首届AI世界杯。作为全球AI生态链领先企业的联想集团，开始被市场识别。

一届世界杯，联想集团完成了两次加冕。

一次发生在全球赛场。AI终端、AI基础设施和AI服务进入3国、16城、48支球队和104场比赛，在高强度的真实环境中连续零故障运行。

另一次来自全球市场。联想品牌价值预计提升2.95亿美元，增幅达到4.2%，位居21家受评世界杯赞助品牌第一。

世界杯之后，市场的视线将转向财报。8月13日即将公布的2026/27财年第一季度业绩，将向资本市场提供认识和定价新联想的估值坐标。

品牌价值增幅第一，为联想集团的世界杯之旅写下收官答案，也为它的“创业5.0”下的AI转型留下了第一个全球样本。

联想集团并不缺一顶王冠。

它已经在全球PC市场领先多年，产品进入过无数办公室、学校和家庭。即便不关心科技行业，所有人也都知道联想生产电脑。

但成功有时也会变成一种定义，形成一种牢固的市场认知。

一家公司的名字与某类产品绑定得足够紧，市场很容易忽略它后来生长出的业务。普通消费者看到联想，首先想到的仍然是PC，而不是服务器、存储、边缘计算、AI解决方案和企业服务。事实上，联想的业务边界早已发生变化。

联想为什么需要世界杯？

对一家已经拥有旧王冠的公司来说，再创业往往比第一次更难。新公司只需要证明自己能做什么，成熟公司还要先让人们放下对它过去的认知。联想不是要抛弃PC，PC仍是它最大的收入来源，也是供应链、终端技术和全球交付能力的根基。它要证明的是，这些能力已经可以被重新组合，进入了AI时代。

世界杯提供了一个很少见的全球公共舞台。它不是只面对投资者的发布会，也不是可以选择环境、反复排练的产品演示。世界杯上，如果一条越位线晚几秒出现，一段转播画面发生卡顿，或者后台系统失灵，都会被全世界同时看见。

联想用实力把世界杯这样的极限赛事，变成了一次AI再创业的公开路演。

2025年，联想集团董事长兼CEO杨元庆宣布联想进入“创业5.0”时代：“联想的第五个十年，将是人工智能的十年。”未来十年，联想的战略、投入、能力建设、产品方案、品牌与文化，都将围绕AI展开。2026年，杨元庆进一步宣布，联想将全面转型为AI原生公司，并且将新财年定义为“AI交付”之年，目标在两年内实现营收突破1000亿美元。

“没有什么比世界杯更极致的场景，它对AI基础设施的实时性、稳定性、跨地域协同能力构成了终极的压力测试。”在世界杯结束后，杨元庆总结称，联想成功打造了人类历史上“首届AI世界杯”。

华泰证券研报总结称，联想集团实现了从单纯“品牌曝光”向“核心技术嵌入”的战略转型，联想的技术跃迁，是本届世界杯赞助商中尤其值得关注的部分，也为其它中国科技企业出海路径提供了新范式。

联想集团开发的第一项AI技术面向判罚场景。通过联想的3D数字人技术，观众不必理解计算机视觉，也不需要知道数字模型如何生成，就能看懂进球为什么被取消。AI在这里不再是一串参数，哪怕是达文森·桑切斯的一只越位鞋尖，就是它面向公众的解释根据。

据联想集团介绍，为了满足FIFA对于“头皮级越位判定”的更高要求，联想团队通过数十万张人体数据训练算法，业界首次达成1263名真实球员数字人的全自动生成。比赛期间，系统对全场22名球员实时动态捕捉，以每秒50次的频率记录位置，每秒生成约95,700个三维坐标值。

联想的另一项AI技术带来了前所未有的裁判视角。

裁判随身摄像头过去拍出的画面晃动剧烈，很难直接进入直播。联想用AI边侧技术对裁判视角进行实时稳定和增强。揭幕战墨西哥打进首粒进球后，转播首次切入经过处理的裁判第一视角。此后，凯恩的头球、贝林厄姆的奔袭等画面，也通过这个视角抵达全球观众。

目前，联想裁判视角AI视频增强系统在毫秒级延迟内对画面进行实时平滑处理，将高动态运动场景下的画面失真降低高达50%-70%，并将最终画面延迟压缩至2秒以内，画面裁剪抖动比例控制在11%以下。

联想集团的第三项AI技术没有出现在大屏幕上，而是进入了球队分析室。

FIFA AI Pro面向全部48支球队开放，覆盖15种语言，可检索数百万数据点、分析2000多项指标。该技术方案经FIFA专业分析师认证，输出结果的准确度和专业性超过95%，原本需要两天完成的赛后分析，被压缩到两小时。赛期内，系统每天处理200到300次查询。

首次参加世界杯的佛得角，与冠军西班牙、亚军阿根廷拿到的是同一个技术工具箱。FIFAAIPro让这届世界杯多了一层新的意义：珍贵的数据不再只是豪门特权，专业足球分析能力可以成为所有球队都能调用的公共工具。

“AI是一项了不起的技术，我认为在足球领域，尤其是在分析环节，它的作用尤为突出。”佛得角门将沃齐尼亚说道，在赛后纽约活动现场，他向杨元庆赠送了一副签名手套。

“联想打造了FIFA AI Pro，秉持着一个坚定的信念——每支球队都应该拥有同等的机会。Vozinha，你证明了这一信念是正确的。”那场活动的主持人总结道。

联想集团还构成了整届世界杯的算力底座，成为了FIFA的技术共建者。其中，智能指挥中心覆盖FIFA多个职能领域和600多个官方站点；达拉斯部署的服务器将IPTV传输延迟压缩至5秒以内，通过10个频道向各场馆1000多块屏幕分发内容。16座主办城市、三个时区和104场比赛的数据，被汇集到赛事综合指挥中心，那里是AI世界杯的中枢神经系统。

前述沃齐尼亚出席的纽约活动名为“超越赛场——中美商业、人工智能与全球协作”。这场活动可以看作特朗普访华期间北京欢迎晚宴在民间和产业层面的续篇。

北京晚宴上，中美两国科技与制造业企业家同席，呈现出双方产业仍在连接、仍需连接的现实；两个月后的纽约，企业、商会和学界人士继续讨论AI、跨境投资与全球协作，展示联想在世界杯上交付的AI技术和全球化能力走向千行万业的真实场景。

联想集团先后受邀出席这两个场合，与其长期承担的全球连接者角色有关。多年来，联想集团持续在全球研发、制造、供应链和本地服务网络上投入，并形成“Global/Local（全球资源、本地交付）”模式：整合全球最好的技术、供应链和人才，在180多个市场做好“最后一公里”的本地化。这套独特的全球化模式帮助联想穿越无数周期，而AI使其变得更强大。

也正因此，联想集团被资本市场誉为“中美AI产业链的最大公约数”。

在纽约活动上，杨元庆送给沃齐尼亚一台世界杯限量版AI PC，期望这台电脑能帮助球队获得更好的技术支持。沃齐尼亚把一副签名门将手套送给杨元庆，杨元庆伸出双手接过手套。主持人说，这就是网友所说的“稳稳接住”。

沃齐尼亚来自首次参加世界杯的佛得角。对这支小国球队而言，站上世界杯赛场，本身就是长期积累得到的一次兑现。作为门将，沃齐尼亚承担的任务更加直接：在比赛最紧张、最不可预测的时刻，把结果稳稳守住。

这也构成了那副手套更深一层的寓意。门将的价值由关键时刻的一次次扑救确认，企业转型则要经过产品交付、业务增长和利润改善的持续检验。杨元庆接住这副手套，也像是接住了这种对稳定兑现的要求：让AI技术在104场比赛中持续运行，让基础设施业务从增长走向盈利，让创业5.0的战略最终转化为可以被市场识别的价值。

对佛得角来说，世界杯是长期坚持终于抵达的最高赛场；对联想来说，世界杯是多年技术投入迎来的关键一球。杨元庆接住了沃齐尼亚的手套，联想集团也需要用持续交付和利润兑现，接住AI时代抛来的机会。

从资本市场的角度来看，联想集团要稳稳接住的，是AI基础设施和解决方案带来的增长机会，也是资本市场对一个新联想的重新定价。

目前，市场已经关注到联想集团从全球PC龙头转向AI基建核心供应商，并进入了顶级投行的估值模型。

摩根士丹利在《What’s Driving Lenovo’s Rerating?》（《什么在推动联想估值重估？》）中指出，联想正在从以PC为中心的OEM，转向更多元的基础设施与AI解决方案提供商。该机构预计，到2029财年，ISG可能贡献集团约三分之一的利润。

瑞银则提供了更谨慎的视角。UBS预计，联想集团第一财季ISG收入增长约45%、经营利润率达到4%；同时预计AI服务器收入占ISG收入的比例接近20%。

上一财年，联想ISG收入同比增长32%，全年实现7300万美元经营利润，结束亏损；第四财季经营利润达到2.02亿美元，经营利润率升至3.6%，AI服务器项目储备达到210亿美元。

在世界杯期间举办的投资者日上，联想集团CFO郑孝明提出新的财务目标：预计公司一到两年内，年收入目标为1000亿美元，净利率目标为3%以上，EPS增长目标为1.5倍；三到五年内，年收入目标为1300亿美元，净利率目标为5%以上，EPS增长目标为3.2倍；五年以上，年收入目标为1500亿美元，净利率目标为8%以上，EPS增长目标为5.9倍。

这些数据将推动机构重新评估联想集团的利润结构，公司未来的重点不只是扩大收入规模，也包括持续改善利润率和每股收益表现。

投资者日后，多家券商连续上调盈利预测，比如野村证券将联想集团目标价一举上调至35港元。“自5月以来联想股价已上涨逾100%，同期恒生指数下跌约10%，但这一超额表现仍可能延续”，野村指出，联想正处于估值重估过程中，其主要可比公司戴尔目前按未来一年预测市盈率约30倍交易，这为联想估值上修提供了空间。

中信里昂则在7月将目标价提高至36港元，并将联想集团列为中国科技板块首选股。中信里昂、申万宏源、国海证券等多家机构均指出，AI服务器正在推动联想进入新的盈利阶段，市场一致预期和市盈率均存在上调空间。

7月下旬世界杯收官，验证了联想集团能否将AI能力在最极限场景落地交付；8月联想集团即将公布2026/27第一季度财报，要验证的则是AI能否在经审计的财报上转化为收入与盈利。

品牌价值增幅第一，为联想集团的世界杯之旅加冕；终场哨响之后，属于新联想的AI主场，刚刚开场。