重庆
近日，有消息传出，苏州研途教育科技公司的股东发生变更，第三大股东张子彪（张雪峰）退出，接替者是张姩菡，我们都知道，她是张雪峰11岁的女儿，张雪峰老师突然去世后，关于他的事业（主要是公司股份）如何安排成为外界关注的重点，如今看来，得到了最好的安排。
1、研途教育是张雪峰最有价值的资产
大部分人都以为张雪峰老师的公司只有“峰学蔚来”，其实不然，张雪峰老师名下参与的公司有十几家，但是主要是两家，一个是参股的苏州研途教育科技公司，另一个是他主导控股的苏州峰学蔚来教育科技公司。但是以规模而论，苏州研途教育科技公司更大。
苏州研途教育成立于2016年，主要创始人是康立和张雪峰，但是主导者是康立，持有大部分股份，是大股东和法定代表人，到2016年底，公司参保人数就已经超过50人，事业发展不错，到2018年，公司的参保人数已经达到248人，事业非常红火。
2021年，苏州研途教育的参保人数猛增到388人，此后一路增长，到2025年，参保人数已经达到779人，按照人均营收50万估算，2025年苏州研途的营收能达到4亿，这个营收规模，是达到了能够IPO的门槛的，张雪峰曾言，他有一家公司即将上市，目前看来，最有可能的是这一家。
苏州研途教育对张雪峰的依赖要低得多，张雪峰的离世，对这家公司几乎没有影响，公司依然会稳定运营，按照资本市场的估值，应该在10亿左右，张雪峰持股约10%，意味着这些股份能够带给他1亿左右的身价，可以说是能够财务自由了，这是他作为父亲留给女儿最好的资产。
2、峰学蔚来前途难料
张雪峰真正主导的公司，是苏州峰学蔚来教育公司，成立于2021年，当时张雪峰遗憾当了多年北漂，却无法获得北京户口，最终毅然选择举家搬迁到苏州，这才创立了苏州峰学蔚来，其实他选择苏州非常正常，因为他早已作为联合创始人在这里有一家上了规模的企业。
张雪峰老师的个性和能力，决定了他不可能屈居人下，所以他即便去苏州创业，也一定会成立自己主导的公司，但是业务上有区别，研途教育主要做考研等业务，而张雪峰为了避免竞争，他的新公司专做高考志愿的填报，从考研转到高考志愿，也算是驾轻就熟。
成立当年，峰学蔚来的参保人数就有24人，到2025年 ，增加到269人，人员规模上几乎达到了研途教育的三分之一，我们也按照人均50万元的营收估算，2025年峰学蔚来的营收应该在1.4亿元左右，净利润率算15%，净利润也应该有2000万左右，这家公司原本是他最大的财富来源。
但是峰学蔚来过于依赖他，张雪峰就等于峰学蔚来，由于正当壮年，创业也才5年，完全没有想到去搭建一个可以没有自己的运营板子，走得也过于匆忙，他离开后，没有人能够顶上，这种轻资产公司 ，一旦核心创始人离开，业务就会坍塌，能否继续盈利都另说，公司的价值就大打折扣，对他女儿来说，这家公司的经济价值，已经远远不如苏州研途的股份了。
3、这是最好的安排
张雪峰老师刚刚离世的时候，我也曾做过分析，认为对他的女儿来说，最好的路是将公司出售，接盘的对象最后就是康立，康立是他重要的事业合伙人，两人又相互参股，康立拥有成熟的管理公司和业务的能力，完全可以顺利接管峰学蔚来。
而张雪峰的女儿才11岁，等到成年还有7年，哪怕到了成年，也无力管理这么大一家企业，但是我忽略了一点，如果康立接管峰学蔚来，那么会落人口实，有人会说这是乘人之危，瞬间会将康立推上舆论风口，所以，现在的安排才是最好的。
现在张雪峰最有价值的资产，其实就是研途教育那10.87%的股份，这份价值上亿的股份，会给张姩菡一个稳定的未来，至于峰学蔚来，可以完全留给原有的团队去打理运营，张姩菡也不用去管，如果能够折腾出来，到时候分股份给管理团队，张姩菡也能受益。
总而言之，这是对张姩菡最好的一份安排，有价值上亿股份作为兜底，父亲占主要股份的事业，也有原有团队进行管理，但是我也有一个建议，要改革峰学蔚来的股权架构和激励机制，张雪峰离开了，未来的管理层不应该再只是一个打工仔，而应该是主人之一，如果没有相应的股权分配和激励机制，人心也是经不起考验的。
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