日元正在刺破AI泡沫

上周，有消息称美日联合干预日元，使得美元/日元快速下滑到156附近。

美国之所以掺和进来，是因为日元已经威胁到美股、美债和美国外贸了。

但即便美国干预汇率，也阻挡不了日元继续贬值，日元很可能会成为刺破AI泡沫的那根针。

一、AI泡沫的本质

我们首先来探讨一下本轮AI泡沫的本质。

传统意义上的泡沫，是指金融资产非理性的涨价，使得市场价格大于实际价格的经济现象。

但这次AI泡沫不能完全用这套说辞来解释。

在过往，即便有泡沫形成，但不至于虹吸全球流动性进入美国！

而这次的AI泡沫，则是虹吸全球流动性，搞得不少国家已经出现了外汇荒和外债危机！

看到这里，大家是不是想到了什么？

没错，你可能想到了美元潮汐。

过去，美国就是通过美元潮汐来收割弱国并转嫁风险的。

操作手法无非就是利用美联储的加息和降息来制造环流。

本来，美国还想用这一套来收割，但上一轮加息周期，没有哪个国家被拉爆。

老美最想收割的是中国，可中国不但不跟随加息，反而用降息支持企业，然后抢夺了大量的海外市场。把老美鼻子都气歪了。

后来特大总领想用贸易战一雪前耻，结果根本打不下去，反倒是被中国反制！

老美自己不断的作，还把美元信用给损坏了，把美联储的独立性给整掉价了

美元潮汐这套就很难玩下去了。

于是，他们就升级了玩法，用AI叙事虹吸全球流动性，让美元回流。

美国AI公司还大规模债权融资，搞得美国跟非美国家的利差持续扩大。

这也有助于美元回流。

今年上半年，特朗普还去中东搞事，把油价给干了起来，从而制造美元回流。

这一顿骚操作下来，确实有不少国家扛不住了，汇率大幅贬值，于是就纷纷开始加息！

所以呀，本轮AI泡沫并不单纯是金融资产价格虚高，也在制造美元潮汐。

不过吧，日本也成为了受害者！日元不断向上触及160！搞得日本央行被迫加息！

二、AI虹吸全球流动性不可持续

用AI叙事虹吸全球流动性这一招，一开始是好用的。

但它不可能持续！

首先，资金在短期内是有限的！

随着泡沫的膨胀，一定会膨胀到后续资金推不动的地步。

到那个时候，就是该破裂的时候了。

第二，AI并没有创造增量。

真正的科技革命一定要创造出增量需求，否则它就只能争夺存量蛋糕。

以现在所谓 的AI革命来说，大家看到增量了吗？

我看到的只是抢夺其他行业的蛋糕，甚至抢夺人类的工作。

但问题在于，存量是有限的，抢夺必然也有极限！

AI的资本开支也是在抢夺其他领域的流动性。

科技公司大量发债，推升了利率，这就使得政府和其他企业的融资被争夺。

这反而会缩小蛋糕总量。

那些所谓的降本增效也是伪命题。

想象一下，当所有公司都用AI降本增效了，他们的 利润会增加吗？

肯定不会增加！他们会把降低的成本让利给消费者，从而争夺市场。

再比如视频制作领域吧。

即便AI可以生成原来100倍的视频，但人们的注意力是有限的。

最终一定是打价格战，搞得都赚不到钱。

我们还可以假设一个极端的情景，如果AI把别的行业都抽干了 ，谁为AI买单？

所以呀，现在的AI革命，充其量顶多是开胃菜。

只不过资本为了抬升市梦率，不断画饼讲故事而已！

三、日元早晚要暴雷

既然现在的AI还无法创造增量，就只能继续吸血。

最大的血包恐怕就非日本莫属了。

日本长时间保持低利率，美其名曰刺激本国经济，其实是在给美国输血。

资本在日本低息借入日元，然后换汇到美国去买美股和美债！从而套取息差和资本利得。

由于日元长期在贬值，很多玩得比较野的资金都不进行汇率上的对冲！

那么就可以赚取利差，又可以赚日元贬值的钱，简直不要太爽。

所以，日元套息交易上的资金量很大。

一旦套息交易逆转，就会有大量资金快速撤离美国。

那不就爽歪歪了吗？

看到日元如此贬值，美国也坐不住了，害怕日本被迫加息或者抛售 美债，于是就帮助日本干预汇率。

只不过吧，日元的大趋势不是干预一下就能逆转的。

汇率的长期走势主要在于一国的综合国力！

日本根本没有垄断要素，现在被东大制裁，经济只能继续下滑，拿什么稳定汇率？

再说了，美国难不成不管自己的债务压力了吗？不顾自己的资本市场了吗？

现在制约AI泡沫的因素很多，日元 只是其中之一而已。

为了对抗这些阻力，美国资本只能继续饮鸩止渴！把泡沫吹得 更大。

正如上文所说，关键在于那个临界点，一旦后续资金推不动了，趋势就会逆转。

我一点都不怀疑美国资本的能力，他们会想尽办法维持泡沫。估计还会搞出更多金融创新来。

现在美元/日元在157左右。

等到再度贬值到160时，股市恐怕还会巨幅抖动。

当然，现在美国吓唬了一下，打爆了不少空头，而且空头们心里也吃不准美国的底牌，所以日元暂时安全。

但正如上文所说，美国没有能力持续干预，因为它还得顾及自己 的债务和资本市场。

如果这个时候中国升级对日本的制裁...

或者高市自己作死，非要来惹事...大家自行想象吧。

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