梁文锋的十字路口:暂停和重启，降价和亏损

2026年8月5日，DeepSeek低调重启第二轮融资。此时距离7月25日融资被紧急叫停，刚好过去了12天。

1.从500亿到5000亿

要理解这场风波的分量，先得看清DeepSeek的融资体量。

2026年4月，DeepSeek开启初轮外部融资，6月完成交割。这一轮融资金额为500亿元，投后估值超过3500亿元，刷新了我国AI大模型首轮融资规模纪录。

这一轮的的投资阵容很豪华：创始人梁文锋个人出资200亿元，为第一大出资方；腾讯出资100亿元；宁德时代体系出资约50亿元；网易、京东、IDG资本各出资约30亿元；人工智能产业投资基金出资10亿元。

但更值得关注的是，这轮融资其实是供需失衡的。据参与交易的投资人士透露，这轮围绕DeepSeek表达投资意向的资金规模超过1000亿元，但只融了500亿元，意味着至少还有500亿元资金在排队等着入场。

正是在这样的背景下，DeepSeek在7月中旬启动了第二轮融资。

二轮计划募资500亿元，投前估值约5000亿元，较首轮提升约43%。如果顺利，DeepSeek将在两轮融资中累计募得超1000亿元资金。

但是，融资谈判开始没多久，一场意外打乱了所有节奏。

2.泄密引发的紧急刹车

7月23日前后，一份DeepSeek投资者交流会的纪要在市面上流出。

这场交流实际发生于5月20日，持续了接近4个小时，梁文锋在会上向投资者阐述了公司愿景、开源与商业化的矛盾、未来AGI技术路线及算力瓶颈等议题。

流出的内容相当“有料”。梁文锋在会上发表了52条发言，涉及组织文化、开源逻辑、技术路线图以及对行业竞争格局的看法。

他直言DeepSeek“不是以商业利益最大化为目标”的公司，而是“只赚一个合理的利润”；他承认中国在AI成熟度上仍落后于美国，但也指出国产芯片替代迎来历史性机会，英伟达CUDA的护城河正被快速瓦解。

这些观点引发了广泛的讨论和传播。大部分人对这份纪要的态度都是褒扬，即使是批评者也只能说“有些观点不适合说出来”而不是“这些观点不对”。

但7月25日， DeepSeek已口头通知第二轮融资的潜在投资者，暂停原定于未来几天内签署的投资协议。

暂停的部分原因正是梁文锋对首轮融资期间与投资者的对话内容遭外泄感到不满。

3.11天后的低调重启

风波的平息速度，几乎和它的爆发一样快。

8月5日，多名交易人士透露，DeepSeek已重启第二轮融资。本轮计划募资500亿元，投前估值约5000亿元，预计8月下旬完成签约。

从7月25日到8月5日，这场融资中断持续了11天。

据交易人士透露，DeepSeek和正在谈判桌上的投资人都希望这次融资重启后能低调进行。目前，一些此前积极接触的机构表示尚未接到重启消息，通道仍处在暂缓状态。

在第二轮融资的谈判名单上，既有首轮“落选”的候补机构，也有首轮已入局的VC和产业资本在考虑增资。

4.控制即战略

这场融资风波看似因一份会议纪要而起，但实际上，是梁文锋对DeepSeek控制权的执着。

据报道，DeepSeek初轮融资采用了独特的结构设计：外部投资者仅享有收益权，没有董事会投票权，且股份需锁定五年不得转让。换句话说，无论融多少钱，公司的战略方向、技术路线、甚至是否涨价，都牢牢掌握在梁文锋手中。

而商业上的信息泄露，往往有着意外以外的原因——施压。

既然他在股权结构上如此严防死守，自然也无法容忍在信息舆论上失去控制。因为舆论会间接施压，侵蚀他的绝对决策空间。

从这个角度看，叫停融资不是一时冲动。

这场短暂的暂停，是梁文锋是用行动向所有人传递一个信号：DeepSeek的方向盘只在他手里，任何试图通过舆论来影响或绑定他决策的行为，都会被强力纠正。

有意思的是，据彭博社报道，DeepSeek原计划在本轮融资后，最快于2026年底递交IPO申请，2027年挂牌上市。

这意味着，梁文峰正在为下一个更大的舞台做准备——从私募市场走向公开资本市场。

5.DeepSeek的转折点

融资暂停和中止只是插曲，更隐晦但更深层的转折同步在发生。

就在融资重启的同一天，8月6日DeepSeek发了一则公告：“计划近期整体上调DeepSeek API服务的定价，预计涨幅较大。”公告同时提醒开发者“合理安排您的使用”，具体调价细则与生效时间以正式通知为准。

这则公告之所以意味深长，是因为它标志着DeepSeek正在告别自己的“价格屠夫”身份。

回顾2026年以来的价格轨迹，变化格外清晰。4月25日，DeepSeek曾对v4-pro模型开启限时2.5折优惠；5月23日，又将2.5折优惠转为永久价格，输入价格降至原价的四分之一。一系列降价动作被外界视作DeepSeek要把低价路线走到尽头的信号。

但不到三个月，风向从“降价”逆转成了“涨价”。

与此同时，曾经DeepSeek的大底气来源——幻方量化也进入转折，截至2026年7月31日，幻方量化对外展示的9只主流量化产品中，8只年内收益由正转负，仅一只勉强维持0.04%的微弱正收益。月度表现更离谱，旗下9只产品7月单月跌幅全部超过20%，

DeepSeek要进入到自我造血阶段了，尤其是在自研芯片的压力下，钱对于DeepSeek、对于梁文峰而言，将不再是简单的添头，其金额裹挟的议价筹码也只会越来越重。

届时，梁文峰还能保持这份对方向的绝对掌控吗？

失去了价格压舱石的AI行业，又将走向何处？

这才是2026年这个夏天，真正被改变的东西。