天津
今日，宇树科技公布发行价，网友们纷纷表示，贵到离谱。所以它到底是贵呢，还是便宜呢？
划重点，宇树科技IPO核心数据：
发行价格：150.80 元 / 股；
发行数量：4044.6434 万股，占发行后总股本 10%；
募集总资金：60.99 亿元；
发行后总市值：609.93 亿元；
发行市盈率：219.23 倍；
同行业通用设备静态市盈率仅 38.56 倍，宇树估值直接高出行业 5 倍多。
打新关键时间：
网上、网下申购日：8 月 10 日；
新股缴款日：8 月 12 日；
中一签 500 股，需要缴款 7.54 万元；
战略配售部分：本次 20% 股份用于战配：社保基金、DeepSeek 深度求索、腾讯系、中石油昆仑资本、南方电网产融等长线、产业资本纷纷拿到份额。
机构二级市场中性预期：700‑850 亿市值，对应股价 173‑210 元。
放到全球赛道，估值是什么水平？
宇树 IPO 约 610 亿人民币（约 85 亿美元）。
对比海外一级市场估值：
Figure AI：390 亿美元
波士顿动力：210‑280 亿美元
相较海外巨头，宇树当前 IPO 市值其实并不算夸张。
业绩：曾经狂飙，现在增速已经降温
2023 年营收：1.59 亿元；2024 年营收：3.93 亿元；2025 年营收：17.08 亿元，同比暴涨 335.36%
看上去是爆炸式增长，但拐点已经出现
2026 年 Q1 营业收入 4.23 亿元，同比增长68.49%。对比去年300%+ 的增速，明显回落。
更值得警惕：扣非后净利润 4025.36 万元，同比下滑 52.55%。
招股书也提到了一些真实风险：行业热度退潮、同行扎堆进场内卷，未来营收、毛利率都有下行压力；人形机器人相关收入，70% 以上来自科研教育客户，真正工业场景收入占比还不到 10%。目前还没有经过工厂大规模刚需市场验证。
所以，宇树科技发行价到底贵不贵？
从表面上看，150.8 元、219 倍 PE，数字贵得离谱。
但相较于海外机器人的估值以及人人都将拥有一台机器人的未来，你觉得作为中国人形机器人一哥的宇树科技，这个价格还贵吗？
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