【汽车人】丰田本田日产：销量承压，利润优先

依托海外市场稳定造血，丰田、本田、日产得以在中国市场以时间换空间，从容试错调整。

作者丨张恒

8月初，丰田、本田、日产先后发布了2027财年一季度（2026年4-6月）财报。

单看业绩，三家车企各不相同：丰田经营利润小幅回落，但汇率收益大幅拉高净利润；本田利润大幅反弹，摩托车对冲汽车业务压力；日产则结束长期亏损，成功扭亏。

对于汇率贬值带来的收益，三家车企管理层均表示，这并非企业竞争优势。

海外市场贡献盈利

丰田2027财年一季度营收13.53万亿日元，同比上涨10.4%；经营利润1.06万亿日元，同比下滑8.8%；净利润1.48万亿日元，同比大涨75.6%；全球销量239.5万辆，同比微降0.7%。

丰田营收创下单季新高，但汽车主业利润在下滑。汇率收益虽然拉高了账面净利润，但这掩盖不了整车业务面临的压力。

尽管如此，丰田表示将上调全年业绩预期，同时推出万亿日元规模的股票回购。

从各个区域市场看，丰田在北美、东南亚、中东市场情况稳定，卡罗拉（参数丨图片）、RAV4、塞纳以及全系混动车型，持续输出现金流，是丰田核心利润市场；中国市场是全球销量唯一的拖累地区。

产品层面，混动是丰田的绝对主力，纯电动车目前销量规模有限，暂时撑不起增长。丰田选择稳步投放新品，不激进、不冒进，慢慢打磨电动化节奏。

丰田管理层在财报会上表态：汽车行业价格战已经常态化，以后不会再单纯追求销量规模，企业健康利润比排名更重要。

本田2027财年一季度合并营收6.06万亿日元，同比上涨13.5%；营业利润5307.67亿日元，同比大幅上涨117.4%；净利润4509.15亿日元，同比大幅增长129.3%。全球销量78.6万辆，同比下降6.3%。

本田利润大幅回暖，很大一部分收益来自印度、巴西的摩托车业务。汽车业务中，北美市场同样提供正向贡献，混动车型常年稳住基本盘，但中国市场依旧承压。

电动化方面，本田一直在调整路线，目前在售纯电车型，整体销量有限，还没有形成主力增长点。本田依靠燃油、混动车型赚取现金流，重新打磨新一代电动平台，不会大批量投放新车参与低价内卷。

本田管理层明确，价格战会持续很久，车企现阶段优先保住利润，没必要跟风抢短期份额。

日产2027财年一季度营收2.964万亿日元，同比上涨9.5%；经营利润778.9亿日元，时隔8个季度重新盈利；净利润37.6亿日元，终结长期亏损状态；全球销量70.1万辆，同比微降0.9%。

日产这次扭亏，主要不是靠卖车赚钱，而是靠内部降本增效。本季度Re:Nissan复兴计划落地，单季砍掉600亿日元成本，叠加日元贬值辅助，日产因此走出亏损泥潭。

基于市场现实情况，日产下调了全年销量目标，从330万辆降至315万辆，但维持2000亿日元的年度利润目标不变。

日产在北美市场已经连续16个月销量上涨，奇骏、Sentra等主力走量车型，是日产最重要的利润来源；欧洲市场持续被中国品牌挤压，销量出现了收缩；中国市场竞争强度超出了管理层的预判，也是日产主动调低销量预期的主要原因。

产品方面，日产开始大刀阔斧精简车型，砍掉低效与老款车型，所有资源集中投向N系列新能源和几款全球核心车型，不再铺大而全的产品线。

日产管理层在电话会上表示，部分市场的激烈竞争短时间改变不了，现在的策略是严控内部成本，用高盈利市场的收益，弥补弱势市场的损失。

从三家车企财报中可以看到两大共同特征：一是北美、东南亚市场持续造血，只要基本盘稳得住，中国市场的波动就影响不到整体安全；二是强化成本管控，丰田放缓电动节奏、本田严控无效投入、日产精简车型，三家都把利润放在销量前面。

中国市场打法相似

现在中国的车市环境很透明，卡罗拉、凯美瑞、思域、CR-V、轩逸、奇骏等曾经霸榜的日系主力燃油车，不断地被国产混动、新能源车型分流，销量一年不如一年。随着终端优惠越来越大，单车利润也在变薄。

面对困境，三家车企的选择大同小异：不硬卷、稳渠道、等新品。

丰田在中国市场改变了“海外车型引进国内”的旧模式，把产品决策权下放到中国本土，推行中国首席工程师制度，从车型企划、产品定义到落地，都由本土团队主导，优秀方案还会反哺全球市场。

铂智4X已经在合资纯电市场站稳脚跟，是目前卖得最稳的合资纯电车型之一。后续还有多款中国团队自研的增程、插混新车落地，全部针对中国家庭用户需求打造。

丰田不打无底线的价格战，优先控制经销商库存，稳住渠道利润，为后续新车保留市场空间。

本田在中国市场的燃油车基本盘持续收缩，思域、CR‑V等走量车型的市场份额不断被挤压。混动产品可以留住一部分老用户，但是很难带动销量大幅增长。

现阶段本田的核心工作是维护经销商网络稳定，防止持续的价格内卷引发渠道退网。本田认为，当下并不是冲销量的合适时机，先稳住整体盘子，等新一代电动平台产品落地之后，再寻找增长机会。

在中国市场，日产是最容易被外界误以为要“退守”的品牌。但事实并非如此，下调短期销量目标，是认清现实、主动务实的调整。

虽然在燃油阵营中，轩逸、奇骏两款主力车型销量逐年下滑，但在新能源赛道，东风日产N系列已经跑通基本节奏，过去14个月N系列新能源累计产销突破10万辆。未来一年，还会持续投放多款10万到20万元级新能源与插混新车，锁定主流家用市场。

在产品端，日产加速淘汰老旧燃油车型，所有营销、生产、研发资源，全部集中倾斜N系列新能源车型。

此外，日产在华工厂不再只做内销，同时承接出口订单，用出口产能分摊制造成本，对冲中国市场激烈的价格竞争。

日产明确表示，依旧保留2030财年在华百万销量的长期目标，只是不再强求短期数据，愿意给新品足够的验证时间。

三家车企在华策略的共性是：第一，不因短期下滑放弃中国市场，也不烧钱内卷换销量；第二，优先保渠道，守住长期销售阵地；第三，押注本土化新能源，无论是丰田本土自研、本田全新平台、日产N序列，三家的未来希望，都放在中国专属新能源产品上。

日系车企的核心优势，是根基稳固的海外市场。充足的海外现金流，为中国市场的转型争取到试错与调整的时间窗口。三家车企都坦然接受了中国市场阶段性销量下滑，等待新能源新车周期实现翻盘。【版权声明】本文系《汽车人》原创，出版方所有，未经授权不得转载或部分复制，违者必究。