半导体厂商英飞凌公布最新财报

8月5日，半导体厂商英飞凌公司发布2026财年第三季度财报——单季营收创下历史新高，利润与现金流同步改善。

图/英飞凌官网截图

但最值得关注的，并不是半导体厂商英飞凌公司卖了多少芯片，而是多家头部客户已经开始为其未来数年的AI服务器电源产能提前付款。

客户为什么愿意提前付款?AI电源又为半导体厂商英飞凌公司带来了多少真实增量?

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AI电源带动PSS业务成半导体厂商英飞凌公司增长引擎

财务端，2026财年第三季度，半导体厂商英飞凌公司实现营收41.72亿欧元，环比增长9%、同比增长13%;分部利润达到7.97亿欧元，环比增长22%，分部利润率由17.1%升至19.1%。

同期，半导体厂商英飞凌公司毛利率由38.7%提升至40.8%，净利润环比增长41%、同比增长39%至4.23亿欧元;自由现金流则由上一季度的-6300万欧元转正为5.99亿欧元。

图/英飞凌三季度财报截图

业务端，汽车业务仍是半导体厂商英飞凌公司最大的收入基本盘。第三季度，半导体厂商英飞凌公司汽车事业部营收为19.32亿欧元，环比增长6%，主要受微控制器、智能功率器件和汽车以太网产品需求回升带动。

但增长最快的，是承载AI服务器电源业务的功率与传感系统事业部(PSS)。

该事业部营收环比增长14%至14.42亿欧元，同比大幅增长34.1%，分部利润由2.57亿欧元增至3.59亿欧元，环比增长39.7%，利润率也由20.4%升至24.9%。半导体厂商英飞凌公司明确表示，增长主要由AI服务器和数据中心需求继续上升推动。

图/英飞凌三季度财报截图

按财报数据测算，半导体厂商英飞凌公司本季度营收环比增加3.60亿欧元，其中PSS贡献1.82亿欧元，占比超过一半;集团分部利润增加1.44亿欧元，PSS贡献1.02亿欧元，占比超过七成。

尽管PSS还包含传感器、射频及其他功率产品，不能将其全部收入和利润归入AI电源业务。但从增量贡献、利润率变化及管理层表述看，AI服务器电源已成为半导体厂商英飞凌公司当前最强的增长动力。

02

客户为何提前锁AI电源产能

半导体厂商英飞凌公司AI电源业务的增长速度正在明显加快。

2024财年，公司AI数据中心电源收入约为2.5亿欧元;2025财年增至超过7亿欧元，接近三倍增长。半导体厂商英飞凌公司目前预计，2026财年AI电源收入将超过16亿欧元，较上财年增长一倍以上;公司还表示，将大幅上调此前提出的2027财年25亿欧元收入预期。

比收入增长更值得关注的，是客户开始提前锁定未来产能。

图/英飞凌三季度财报截图

客户之所以愿意提前锁定产能，甚至预付款，原因并不复杂：AI服务器功率持续上升，相关器件认证周期长、替换成本高，而新增晶圆和封装产能又难以快速形成。一旦核心电源器件缺货，可能直接影响服务器交付和数据中心上线。

因此，客户用预付款换取长期供应保障，半导体厂商英飞凌公司则借助长期订单降低扩产风险。

为承接需求，半导体厂商英飞凌公司将2026财年投资计划提高至27亿欧元，重点投向德累斯顿第四制造模块及AI数据中心电源相关产能。

从收入增长到客户锁产，再到资本开支扩张，半导体厂商英飞凌公司AI电源业务已经形成完整商业闭环。

03

半导体厂商英飞凌公司为何能吃到红利

半导体厂商英飞凌公司能够吃到这轮AI电源带来的增量，关键不只在于拥有SiC或GaN产品，而在于其覆盖了AI数据中心“从电网到芯片”的多个供电环节。

随着AI机柜功率不断提升，供电系统正由传统服务器电源向高压直流、备用电源、中间母线转换和GPU附近的电压调节延伸。

半导体厂商英飞凌公司的产品可进入服务器电源模块、BBU、IBC及处理器电压调节等环节，器件覆盖硅MOSFET、SiC、GaN、控制器、驱动芯片和功率模块。

图/包图网

其中，SiC适合高电压、大功率转换，GaN更多进入高频率、高功率密度环节，硅器件则继续覆盖低压大电流和成本敏感型应用。

半导体厂商英飞凌公司披露，其在不同AI机柜架构中的功率半导体价值量约为每千瓦100至250美元，目前平均约175美元。随着机柜功率提高、800V直流和垂直供电等架构导入，公司有机会进入更多转换级。

这也是半导体厂商英飞凌公司相较于只聚焦单一材料或单一转换环节厂商的优势：它不需要押注某一种技术路线，而是可以用硅、SiC和GaN覆盖不同电压、功率及效率需求。

AI服务器带来的机会，因而不只是GPU增加后多销售几颗功率管，而是机柜功率每提升一级、供电架构每增加一个转换环节，英飞凌就可能增加一个产品入口。

04

高光之后半导体厂商英飞凌公司还有三道考验

半导体厂商英飞凌公司预计，第四财季营收将环比增长超过13%至约47亿欧元，分部利润率约为23%;2026财年营收预计达到163亿欧元，同比增长约11%，调整后自由现金流预期也由16.5亿欧元上调至18.5亿欧元。

图/英飞凌官网截图

这些指引说明，半导体厂商英飞凌公司公司预计增长仍将延续。但AI电源能否形成持续数年的增长曲线，还要通过三道验证：

• 数十亿欧元的产能协议中，有多少能够正式签署并转化为实际提货。
• 27亿欧元投资释放后，新增产能能否维持较高利用率，并延续PSS当前的盈利水平。
• 超过16亿欧元的AI收入能否真正沉淀为利润和现金流，而不只是带来更多资本开支与折旧。

半导体厂商英飞凌公司第三季度财报已经释放出一个明确信号：AI服务器电源不仅助推公司创下单季营收历史新高，也开始改变其增长结构、利润来源和投资方向。

下一阶段真正需要观察的，不再是AI电源有没有需求，而是半导体厂商英飞凌公司能否把眼前的供不应求，转化为持续数年的订单、利润与现金流。

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