迪士尼发布2026第三季度财报：利润超预期

迪士尼于2026年8月5日正式公布了2026财年第三季度（Q3，截至2026年6月27日）财报。总体来看，迪士尼本季度呈现 “利润超预期、营收微欠”的特征，主要依靠乐园体验与流媒体的双轮驱动。

财务数据显示，报告期内迪士尼营业收入约252.48亿美元，同比增长7%；税前利润约36.45亿美元，同比增长14%；归母净利润约26.38亿美元，去年同期为52.62亿美元，同比下滑50%。

报告期内，迪士尼归母净利润的回落主要源于所得税项的变动：报告期内迪士尼确认所得税为-8.01亿美元，而去年同期所得税为27.32亿美元，这一高基数令今年利润在会计口径上大幅缩水。剔除税项等特定项目影响后，报告期内迪士尼调整后每股收益为2.06美元，去年同期为1.61美元，同比增长28%。

从营业收入构成来看，报告期内迪士尼来自娱乐板块的收入约113.45亿美元，同比增长6%；来自体育板块的收入约45亿美元，同比增长4%；来自体验板块的收入约99.68亿美元，同比增长10%。分部营业利润合计约55.55亿美元，同比增长21%。

娱乐板块方面，迪士尼披露的数据显示，报告期内来自订阅和会员费的收入约75.45亿美元，同比增长12%；来自广告的收入约16.25亿美元，同比减少1%；来自内容销售的收入约15.96亿美元，同比下滑6%；来自其他收入约5.79亿美元，同比减少4%。娱乐板块的营业利润约16.8亿美元，同比大增64%。

报告期内，迪士尼来自SVOD（订阅视频点播）的收入约55.32亿美元，同比增长11%，其中订阅费用同比增长了15%；该业务本季度经营利润率为13%。

值得一提的是，迪士尼在财报中表示，于今年6月19日上映的《玩具总动员5》全球票房已突破10亿美元，令该系列累计全球票房超过40亿美元，并带动消费品收入创下20个季度以来最强的同比增幅。迪士尼同时表示，对《穿普拉达的女王2》的表现感到满意，而《星球大战：曼达洛人与古古》和第四财季上映的真人版《海洋奇缘：启航》虽口碑不俗，但票房均低于公司预期。

此外，迪士尼于当日宣布，与TikTok达成一项首创合作，将由创作者主导的粉丝内容以精选信息流形式引入Disney+。

在体育板块，报告期内迪士尼来自订阅和会员费的收入约31.42亿美元，同比增长8%；来自广告的收入约12.04亿美元，同比增长5%；来自其他收入约1.54亿美元，同比下滑41%。体育板块的营业利润约8.58亿美元，同比下滑17%。迪士尼指出，NBA季后赛早轮出现多轮“横扫”（四场结束）以及一起网络转播权纠纷，共同拖累了体育板块利润。尽管如此，本季度仍是ESPN的高光时刻：NBA与NHL总决赛收视率同比翻倍，双双创下在迪士尼旗下网络的历史最高纪录；6月，ESPN 在数字与社交端触达近2.3亿独立用户，覆盖超过80%的美国互联网人口。

在体验板块，迪士尼披露的数据显示，该板块的营业收入约99.68亿美元，同比增长10%。报告期内，迪士尼来自国内乐园和体验的收入约71.16亿美元，同比增长11%；来自国际乐园和体验的收入约17.87亿美元，同比增长6%；来自消费产品的收入约10.65亿美元，同比增长7%。体验板块的营业利润约30.17亿美元，同比增长20%。

迪士尼方面表示，报告期内体验板块的全球游客数量（含游轮游客）同比增长4%，美国国内的主题乐园入园人次同比增长3%。值得一提的是，迪士尼指出，巴黎迪士尼在“冰雪奇缘世界”开业后客流强劲增长，而亚洲乐园需求偏软，预计将延续至第四财季。本季度也是新船“迪士尼命运号”与“迪士尼探险号”投入运营的首个完整季度，令客房运力较去年同期提升约50%。

“2026财年第三季度强劲的业务表现以及对全年的展望，进一步凸显了公司的独特优势以及我们对长期发展的信心。数十年来，我们持续打造深受全球消费者喜爱的故事与角色,与一代代粉丝建立起深厚的情感连接。这份跨越时间的热爱，也不断转化为推动公司长期发展的强劲动力。”迪士尼CEO戴明哲（Josh D'Amaro）表示，“本季度，迪士尼体验业务全球游客数量持续加速增长，《玩具总动员5》在院线及消费品领域表现亮眼，ESPN收视率也实现显著提升，共同推动我们进一步扩大触达消费者的范围。面对充满不确定性的宏观环境,本季度的业绩再次彰显出迪士尼的独特优势——无论在线上还是线下，我们始终能够以规模化的方式持续吸引、触达并连接全球消费者。”

此外，戴明哲还分享了公司对于人工智能发展的最新思考：“支撑这一切工作的，是我们对拥抱前沿科技的坚定承诺。迪士尼诞生于创意与突破性技术的融合，而延续这一传统，始终是我和整个管理团队的重要使命。因此，我们正积极运用人工智能，为故事讲述者提供最具创新力的创作工具。正如我此前所说,人工智能的意义不仅在于提升效率，更在于赋能创作-让创作始终以人为本、由艺术家驱动、由创作者引领。”

来源：新浪财经