山东
凯撒旅业旗下新三板饮品企业控股权首轮司法拍卖彻底遇冷，法院随即启动二次处置，股权起拍价直接下调两成，相较资产评估价值折价超三成。尽管早在 2023 年末市北环海湾文旅作为青岛国资完成入主，企业经营压力至今未能缓解，核心主业持续深陷亏损泥潭。
据上市公司公告，世嘉饮料手中持有的海旅饮品近九成股权首轮线上拍卖全程无买家出价。本次二拍定于 8 月 24 日开启，标的评估价值 3890.68 万元，首次起拍价 3112 万元，二轮起拍价降至 2490 万元。这笔股权处置根源追溯至 2022 年旧债，当年凯撒旅业尚未迎来国资重整，为兑付债券将该批股权质押担保，后续债务纠纷进入司法执行，企业诉讼维权请求经两级法院审理均未获得支持。
海旅饮品 2017 年登陆新三板，主营航空配套饮料、瓶装饮品生产销售，2025 年经营业绩惨淡，全年营收不足 5700 万元，归母净利润亏损超 800 万元，资产价值吸引力不足也是首轮流拍核心诱因。
2023 年 12 月青岛国资正式接管凯撒旅业，搭建旅游、食品、海洋文旅三大业务板块，但企业盈利基本面未见实质性修复。2020 至 2025 年扣非净利润连续六年亏损，2025 年账面盈利依靠债务重整、投资收益等一次性收益支撑，扣非亏损反而同比扩大；2026 上半年业绩预告显示，扣非亏损进一步加剧，旅游业务受行业内卷、成本上涨拖累，新布局文旅项目短期难以贡献收益。
国资入主为凯撒旅业化解历史债务危机，但主业造血能力薄弱的问题依旧棘手。食品板块核心资产遭折价拍卖，叠加旅游主业持续亏损，企业想要实现稳定经营复苏，仍需长时间业务调整。
国资入主重整上市旅企，为何很难快速改善主业持续亏损现状？
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