中国创新药强势崛起，开始挑战“世界药王”

最近的A股，医药板块势如破竹。

药明康德、百济神州、康方生物、荣昌生物……动辄都是财富自由的涨势。

股市从来不会无缘无故地疯，但创新药当领头羊还很少见。

而这场变天最直接的后果，就是“世界药王”美国坐不住了。

今年6月8日，美国国防部将药明康德列入"中国军工企业"1260H名单。

到了7月17日，《华盛顿邮报》刊文警告：如果美国不能加快发展生物医药产业，未来可能在关键药物供应上依赖中国，下一次公共卫生危机中，中国企业甚至可能率先开发出重要疫苗和治疗药物。

文章甩出一了组数据：美国约44%的药品进口重量来自中国，还有约100种药物活性成分只能从中国采购。

《如何阻止中国在生物技术领域实现对美国的弯道超车》。图片来源：《华盛顿邮报》

8月，《纽约时报》继续跟进，指美国生物科技公司开始隐藏药物靶点、作用机制，甚至在公司内部使用代号，以防核心科学发现被中国同行“快速跟进并优化反超”。

美国为什么要慌？因为它的命根子被人动了。

2025年，美国创新药市场的规模大概是7365亿美元，同年全球制药行业总收入大概1.21万亿美元，美国一家就占了超过一半。

也就是说，全世界每花出去两块钱买药，就有一块多流进了美国人的口袋。

更狠的是，美国药企不光赚得多，还赚得久。

一款重磅新药上市后，靠着专利保护，可以在十几年里躺着收钱。辉瑞的立普妥，累计卖了1500亿美元；默沙东的K药，2025年一年就卖了300多亿美元。

这种印钞机级别的生意，谁不想要？

但现在，中国冲进来抢饭碗了。

中国创新药企到底搞出了什么名堂，让美国这么紧张？

我们不妨看两个案例，第一个是苏州的信达生物和辉瑞合作。今年5月，信达和辉瑞签了个协议：信达手头有12个还在早期的抗癌药项目，辉瑞表示可以一起搞。

双方约定，辉瑞先掏6.5亿美元当“定金”，未来根据研发和销售情况，再付将近100亿美元。

以前中国药企往外卖药，大多是把国外市场的销售权交给别人，自己拿点分成，但这次不一样，辉瑞这个全球医药界的“老大哥”，现在愿意跟中国平起平坐了。

在2026年前7个月，就有三个百亿级交易接连落地：1月，石药集团与阿斯利康达成185亿美元合作；5月，信达生物与辉瑞达成105亿美元合作；5月，恒瑞医药与BMS达成152亿美元合作。

第二个是康方生物在ASCO上的表现，ASCO是全球肿瘤学最顶级的学术会议，相当于电影界的奥斯卡。

今年大会上，康方生物的肺癌新药研究，被选为大会最重磅的报告之一，这是六十多年来，头一回有中国自己原创、自己从头做到尾的新药，站上这个顶级舞台的C位。

更狠的是，康方这个药瞄准的是肺癌一线治疗，直接挑战的是全球肿瘤药领域的“王者”——默沙东的K药。从已公布的数据看，疗效确实更优。

这就好比一个中国篮球运动员，在NBA全明星赛上，一对一打赢了勒布朗·詹姆斯。

很多人可能觉得，这是不是吹过头了？中国怎么可能这么快追上？

我们来看看数据。

2025年，中国药企把新药的海外权益卖给别人的交易总额，达到了1357亿美元，全球第一。今年一季度又干了600多亿，占到了全球的75%。

全球前十的大药企，几乎都在中国“扫过货”。

国家药监局去年批了76个全新的药，比美国FDA批的还多。中国临床审评周期已经缩短到12个月以内，罕见病疗法只要6到8个月。

美国那边的专家自己都承认，中国正在用西方一半的成本，跑出三倍于西方的研发和临床速度。

面对中国创新药的崛起，美国并非没有察觉，从目前的动作看，美国试图通过多种方式锁死中国创新药：

第一大动向，是资本，现在BINSA会审查美国资本流入中国生物技术，限制美国资本投资中国药企。

其次，是FDA很有可能禁用中国临床数据，此外，《生物安全法案》也限制联邦机构与中国CXO合作。

当然，这种限制并不能阻碍中国创新药的爆发。

8月7日，日本文部科学省发布了《科学技术指标2026》报告，结论是：

中国首次在研发总投入上超过美国，位居世界第一。

具体数据为：中国2024年研发投入达到97.1万亿日元（约合人民币4.15万亿元），同比增长13.1%；美国为95.3万亿日元（约合人民币4.08万亿元），同比增长6.7%。

二战结束以来80年，美国稳坐科研投入头把交椅从未旁落。 没想到，现在的这根接力棒第一次交到了中国人手里。

还有一个数据非常硬核：2024年，中国企业研发投入达到75.4万亿日元，同比增长13%，在这个领域也超过了美国。

这些年，一大批在国外顶尖药企和实验室干过的科学家都回国了，信达的俞德超、百济神州的王晓东、康方生物的夏瑜……

钱也跟着进来了，在政府引导基金的带动下，风险投资、私募基金大举进入创新药领域。

以前资本觉得新药研发是“无底洞”，现在抢着往里投。百济、信达、康方这些公司背后，是成千上万亿的资本在支撑。

最后是制度大开绿灯，缩短临床周期，开通快速认证通道……搞得美国的药企恨不得把公司搬到中国来研发。

这次创新药行情之所以能持续那么久，不仅仅是因为一两家公司表现好，从大盘表现看，是整个板块都在发力。

百济神州的泽布替尼，是第一个在大型国际临床试验中头对头打败美国原研药的中国药。2025年全球销售额超40亿美元，在美国BTK抑制剂市场已经是领头羊。

康方生物的依沃西单抗，在ASCO上直接挑战K药，数据还更好。这种“我要跟最强的打”的底气，以前中国药企想都不敢想。

荣昌生物的HER2 ADC药物维迪西妥单抗，是中国首个获批上市的原创ADC，海外权益以26亿美元首付款授权给西雅图基因。

科伦博泰与默沙东在ADC领域深度绑定，其TROP2 ADC药物在国际上备受关注。

2026年ASCO年会上，同源康的核心产品TY-9591（甲磺酸艾多替尼）在一线治疗EGFR突变非小细胞肺癌脑转移的关键II期研究中，交出了颅内客观缓解率95.5%的成绩单，显著优于奥希替尼对照组的79.6%。

这个数据什么概念？奥希替尼是阿斯利康的年销60亿美元级别的“印钞机”，全球肺癌脑转移治疗的金标准。

如果说同源康是在小分子靶向药上做"差异化迭代"，那维立志博走的就是另一条更硬核的路——双特异性抗体平台的全球首创。

来自南京的维立志博目前也拥有14款创新候选药物、4款临床阶段产品、1项注册申报阶段资产，其核心产品维利信（LBL-024），是全球首款已处于关键性临床阶段的靶向共刺激受体4-1BB的分子，一年内同时在ASCO、ESMO、WCLC三大全球顶级肿瘤学会议密集亮相。

这种"国际曝光密度"，过去只有跨国巨头才享有。

同源康、维立志博这批"中生代"的崛起，意味着就算把百济、康方、信达这几家头部拿掉，中国创新药的输出能力依然坚挺。

今年5月，辉瑞CEO艾伯乐感慨：“中国制药行业正以光速崛起。”

封锁了一家，还有十家站起来；打压了一个靶点，还有一百个新分子冒出来。

对于我们普通人来说，与其盯着K线图追涨杀跌，不如多了解一下这个正在崛起的产业。

毕竟，这才是一代人仅有一次的机遇，而且是看得见、能落地的机遇。