生存危机，是最大的机遇

长期征集

日子很难，生活不容易，每个人都有自己的苦，有苦说不出的感觉，受苦的人最懂。

和吃苦相比，有苦难言，无人问津，可能比苦本身还难受。

重生之后，叶檀老师变了很多，变得能吃苦，吃自己的苦，吃别人的苦。

她说，有苦我们一起分担。

每周六，叶檀老师都会亲自回复，并在公众号上发出，有苦难言的朋友，如果你也想和叶檀老师倾诉，把你的故事，发送到邮箱yetanbusiness@163.com，叶檀老师看到，一定会回复。

记住，这世界还有人，关心你，在乎你，理解你。

文/云半间 顾左右

台风白海豚带来倾盆大雨，连续下了三天，看书时，有狂暴的风声雨声，自己说话的声音不大听得清。

因为几年前的惨痛教训，上次台风巴威来的时候，在网上买了不少食物，结果台风绕了一个弯，飘下几粒雨，走了，现在冰箱里还剩下不少冷冻水饺。这次不自觉地又想买一些食物，有一朝被蛇咬的感觉。

因为暴雨，外卖小哥减少接单，小伙伴来的时候鞋子被泡坏，在网上下单1个多小时没人接单。

极端气候变成了常见现象，地球进入烧烤模式，人类的经济模式必然因此发生巨大改变。

欧盟全球暖化监测机构8月10日表示，该地区经历了有史以来最热的6月和7月。

哥白尼气候变化服务局表示，西欧六七月的平均气温为摄氏21.62度，打破了2022年同期的纪录。并且，土壤湿度水平“显著低于”2022年7月西欧上次遭受严重干旱时的水平，河水水位下降，山火不断。

海洋正在变暖，全球海洋温度在7月连续第3个月创下历史新高。7月全球平均海面温度为摄氏20.96度，打破了2023年创下的纪录。

大洋再也无法承载更多的降温工作。

空气在颤抖，仿佛大气在燃烧。

生存还是石油，人类没得选

人类的生存在经受极端挑战，目前的基础设施和能源，建立在一个正在逐渐消失的气候里。

6月26日，澎湃新闻报道，世界气候归因组织（WWA）的科学家团队通过同行评审的科学方法，对西欧上空“热穹顶”（Heat Dome）下最热的连续三天进行了快速归因分析。

结果明确无误：全球变暖是此次极端热浪背后的绝对推手。

大气中碳污染持续累积，让极端高温概率大幅上升，如今，严重损害人们睡眠的折磨性夜间高温的发生概率，比2003年高出了约100倍。

更可怕的是，人类受到高湿度与高温度的双重夹击。WWA团队成员西奥多·基平博士（Dr. Theodore Keeping）指出，由于人体无法通过排汗有效散热，冲击有可能是毁灭性的。

极端气候会让更多的人进入医院，医药将是高科技领域持续的重点，我们此前还分析了中国空调大规模进入欧洲，今天再说说新能源出口的机会。

在生存危机面前，这个机会将是长期的，独一无二的，不以个别人的意志为转移的。

传统能源已经来到临界点，光伏和储能等新能源在极端天气下具有不可替代的价值。还是以欧洲为例，据世纪能源网6月30日的文章，欧洲经历了极端高温的压力测试后，显示出能源领域的三大短板。

首先，电力需求激增：空调等制冷需求集中爆发，使电网负荷急剧攀升；

其次，极端气候限制了传统能源发电：核电因河流水温过高被迫降功率或停机；燃气电厂因冷却效率下降而减产；风电则因“热穹顶”带来的静风天气导致发电量骤降。

再次，长期重供电轻电网，导致储能建设滞后、电网调节不足，在用电高峰时无法有效削峰填谷。英国一度一边天价买电、一边因无法储存而浪费绿电，法国6月布列塔尼地区由于变压器过载，6.8万户家庭断电时长超72小时。

中国储能企业出口大增，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，6月，我国动力和储能电池合计销量196.0GWh，同比增长49.1%，环比增长7.6%。

根据世纪能源网的报道，2025年欧洲全年新增电池储能装机26.4GWh，总装机规模历史性突破100GW，正式超越同期约98GW的核电总装机。

太阳能发电占了欧盟总发电量的25%。首次成为最大单一电力来源。

中国煤炭资源网转引能源智库Ember的数据，太阳能发电超越核电、天然气、风能和煤炭，成为欧盟最大的单一电力来源，达到创纪录的520亿千瓦时，这是继2025年6月和2026年5月之后，太阳能发电量第三次在欧盟发电系统中位居首位。

2026年仅上半年，欧洲新增投运储能规模就已超过18GWh，全年新增装机预计将突破40GWh。

据欧盟委员会内部测算显示，若要在2030年实现风光发电占比65%的目标，欧洲储能装机规模至少需要达到220GW/400GWh，当前实际装机仅完成目标的45%，市场缺口巨大。

这正是中国企业的机会，就像一个长期用功的好学生迎来了大考，以下是其中一科的成绩。

2026年欧洲本土电芯总产能仅为42GWh，中国储能企业顺势填补了这一关键供给空白：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等头部厂商已占据欧洲储能电芯供应65%的市场份额；阳光电源、华为数字能源提供系统集成与能源管理系统（EMS）解决方案，在德国、英国的市占率超过50%。

不被关注的卖铲子行业，早已盆满钵满

6月16日，中国能源网转引华鑫证券周报指出了一个不被人关注却又极其重要的的行业。

由于欧美电网更新改造、AI数据中心建设提速及新能源并网扩容三重需求共振，全球变压器产业持续高景气，传统变压器出海正由周期性机会逐步演变为中期产业趋势。

全球客户正在抢大型变压器，去年，我国变压器出口总值超600亿元，同比增长近36％。

今年前四个月，我国变压器出口金额同比增长27%，产品均价同比提升约三分之一，行业呈现量价齐升态势。

6月24日，澎湃新闻采访了正泰电器电气电力变压器制造部副总经理祝志祥，行业机构预测，到2032年之前全球变压器市场将保持7.5%的复合增长率。

他预测，2027年之前，业内变压器产能将扩张20%-30%，而变压器人才也跟芯片人才一样抢手，甚至更抢手。

产品跟人才抢手到什么程度呢？易楣科技援引能源咨询机构伍德麦肯兹的最新测算数据，目前全球电力变压器的供应缺口高达30%，配电变压器的缺口也达到了10%。

普通变压器过去三四个月就能到货，现在关键型号的交货周期直接拉长到115到130周，差不多两年半。大型升压变压器更夸张，普遍要等144周，部分定制化订单已经排到了2029年，需要三年时间才能到货。

现在找不到熟练的技师，变压器核心的绕线工序高度依赖熟练技工的手工操作，一台大型变压器的线圈重达几十吨，铜线绕上去的松紧度、排列方式、绝缘处理，全靠工人的手感和经验来判断。

一名合格的绕线工培养周期长达4到5年，而年轻人尤其是欧美的年轻人压根儿不愿意做。

出口大户正泰电器已构建覆盖全球140多个国家和地区的国际化经营网络，在14国设有子公司、22个物流中心，以及30多家国内外制造基地。

2025年，正泰变压器出口同比增长高达71.4%，海外订单占比已超60%，工厂订单已经排到2027年。

这是一头现金奶牛。财报显示，今年一季度公司的经营现金流增速净额41.19亿元，同比去年1季度的24.18亿元增长了70.40%。

虽然存货在上升，现金及现金等价物净增加额下降了-10.832亿元，同比下降了312.89%，这主要是投资和扩产造成的。

在多数制造业日趋艰难的情况下，这些具有国际竞争力的中国企业正在进入前所未有的发展周期。

再看一家相关企业，同样不是投资市场最亮眼的，也是经受过市场长期考验的。

美伊冲突造成的传统化石能源风险、极端气候导致的生存困境，一再说明，新能源发展之路是确定的。

在这条确实的发展之路中，中国用二十几年的时间，成为新能源行业的领头羊。

蔡磊闯出了创新药领域的一条新路

跟20多年前的新能源一样，中国创新药领域也在进入中国模式。

人们提到蔡磊先生，总是联想到不屈不挠的奋斗精神，这固然没错，但蔡磊的渐冻症领域的研究，无意中闯出了创新药领域的一条前所未有的新路。

罕见病面临商业价值低、早期研发失败风险高的困境，蔡磊不得不自己动手，他通过互联网获得的收入可以持续投入研发，从《相信》这本书上，已经承诺投资高达1亿多元。

身为渐冻症患者，他在网络触达了2万以上的病友，以超级天使投资平台的模式合作300条以上的管线，通过互联网勾通全球相关信息，通过AI阅读并且分析了全球相关研究领域的海量信息，走出了一条罕见病研究的新路子。

为了规避早期盲目投入的风险，蔡磊团队大力推动IIT（研究者发起的临床试验）。依托医疗机构现有资源，药企无需承担大规模启动成本，能快速在真实临床场景中获取初步安全性与有效性数据。

这些数据不仅为药企和资本提供了风险可控的决策依据，RAG-17成功让部分受试者病情稳定甚至实现功能逆转，未来会有多款新药正式进入注册性临床试验。

当蔡磊用互联网流量完成了高风险的“0到1”的原始积累，就有机会完成向“1到10”的系统化、商业化过渡。他留下的不是一个只能靠同情心维持的摊子，而是一个已经跑通底层逻辑的“试验田”。

从知到行，从想到做，这是蔡磊在罕见病领域的巨大贡献。

除了这一引人关注的模式，还有基于中国制造业、工程师红利的CXO模式，其中药明康德就是代表。

我们上周写过两篇文章，第一篇讲第12批集体继续呵护原研药，对原有的药物纠偏，第二篇分析了创新药巨头百济福州和CXO巨头药明康德的业绩，上周药明康德的股价上涨超过了20%。

8月10日，星期一开盘，药明康德早盘一度大涨，接近2021年7月的历史高位166.83的最高位。从6月9日的88元，一路来到166.66元。

这并不是短线博差价，从月k线展示的长周期看，2023年、2024年有一个弧形底。

看来，在投资者眼里，药明康德此次上涨不仅仅因为半年报体现的业绩增长，而是一场具有长期确定性的结构性跃迁，从早先的代工企业，完成了向全球创新药基础设施平台的身份跃迁。

药明康德完成了产业链、市场的全球布局，就像制药行业的“水电煤”一样，降低全球创新门槛并提供确定性交付。‌‌

除了‌独创“一体化、端到端”的CRDMO （药物发现R、工艺开发D到商业化生产M）模式‌，全流程服务客户。

作为卖铲子的企业，他们卖的是全面的、高端的铲子，服务涵盖小分子、多肽、寡核苷酸、ADC 等多种分子类型，适配不同技术路线需求。

2026年4月1日，新浪财经转引点财网文章，即便在地缘政治等因素带来不确定性，2025年，药有康德来自美国客户的收入仍同比增长34.3%，占收入比重超过70%。同时，公司还握有高达664.3亿元的在手订单，同比增长25.2%。

最近的一则新闻显示了药明康德的不可替代性。

8月10日，药明康德发布了一则公告，美国时间 2026 年 8 月 7 日，法院就公司的初步禁令动议作出裁决。

也就是说，在法院裁决之前，美国国防部的1260H禁令暂时中止。

中止到何时？依据美国《生物安全法案》的“祖父条款”：美国《2026财年国防授权法案》中为既有合同提供了过渡期，可延续至2033年，还有7年有过度期。

这意味着即便最终败诉，药明康德现有的存量订单在数年内仍受法律保护，公司不会面临“一夜之间归零”的休克式打击，最坏的情况，会经历一个缓慢的“失血”过程。

7年什么都有可能发生：药明康德可能已经完成了在美国本土的闭环布局，而美国本土企业可能完成了替代。

从现在看，药明康德有很大概率像小米和中微一样，通过法律救济成功。因为，法院仅要求药明康德提供1美元担保金，且拒绝了美国国防部“上诉期间暂停禁令”的请求。

在美国司法实践中，极低的担保金意味着法官高度倾向相信申请人的诉求，且认为列名给企业造成的损害是不可逆的。此外，法院在裁决中指出了美国国防部在认定过程中存在严重的事实解读错误。

关键是企业不可替代。美国FDA每年批准的新药中，超过一半有药明康德的实验数据支撑；全球30%以上的小分子新药研发绕不开其实验室。

在长达10年左右的新药研发周期中，更换CRO/CDMO供应商意味着需要重做实验、重新报批、重新排队。

据业内测算，贸然切断合作将导致美国药企研发进度延误1-2年，整体成本激增约25%。

现在，正是中国高科技尤其是创新药领域的弯道超车关键阶段。有时，发展不仅要看自己有多努力，也得看竞争对手是不是在犯大错。

这两年，美国政府过于激进地削减国立卫生研究院（NIH）、国家科学基金会（NSF）等机构的经费，很有可能，不仅建立不起一套依靠市场的新发展路径，还断了高科技的生路。

信息技术与创新基金会（ITIF）进行过测算，如果美国从2026财年起将联邦研发支出削减20%，未来十年内将导致美国经济规模缩水近1万亿美元，税收收入减少约2500亿美元。

老川目前的做法非常有利于中国的新能源和创新药发展，你是猴子派来的救兵？

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作者：云半间 顾左右编辑：旦旦

图片：来源于AI生成

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