四川大决策投顾 ：指数分化预期 结构性行情延续

盘前投资策略

四川大决策投顾 核心观点：

指数分化预期 结构性行情延续

2026-08-11

行情回顾

国际方面：美股三大指数昨晚集体收跌，道指跌0.13%，纳指跌0.32%，标普500指数跌0.06%。热门科技股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数涨1.65%。

A股方面：指数昨日涨跌不一，沪指震荡走高收涨0.67%，深成指探底回升微涨0.04%，创业板指和科创50探底回升分别下跌0.73%和0.36%。盘面上，个股涨多跌少，全市场超4000股上涨，逾130股涨超9%。板块方面，兵装重组概念、钨、肉鸡养殖、钴、医疗服务、酒店、贵金属、能源金属、医疗研发外包等涨幅居前，分立器件、集成电路制造、玻璃基板、共封装光学（CPO）、印制电路板等跌幅居前。沪深两市成交额2.52万亿，较上一个交易日缩量1413亿。

贵金属板块昨日市场资金净流入靠前，该板块昨日净流入27.39亿，资金净流入靠前的主要逻辑是：世界黄金协会发布的2026年二季度显示，二季度全球央行净购入黄金289吨，同比增幅高达62%。同时，中国央行数据显示，截至2026年7月末，中国黄金储备升至7608万盎司，连续第21个月实现增持。全球央行的持续大规模购金行为，为黄金市场提供了强劲的长期需求支撑，强化了黄金作为战略储备资产的配置价值。国泰海通证券表示，贵金属：7月非农不及预期，贵金属价格震荡走高，继续BU局贵金属板块。美国7月非农下降2.3万人，6月非农由5.7下调为3万人，7月非农超预期下降，市场对美联储加息的定价进一步回落，贵金属价格大幅上升。美联储7月议息会议保持利率不变，2季度GDP增速偏弱，市场调低对美国经济走强的置信度。虽然中东地缘政治波动，但相关性已下降，预期贵金属价格震荡走高。贵金属长期逻辑仍然坚实，长周期BU局时点到来。走势上，该板块近期呈现震荡上涨走势，短期有明显加速迹象，考虑到短期乖离较大，超买迹象明显，暂时不建议追涨，可耐心等待分歧后的博弈机会。

主力动向

1、 大盘成交量

上证指数昨日单边成交11669亿，深成指昨日单边成交13562亿，沪深两市昨日全天成交2.52万亿，较上一个交易日缩量1413亿。

昨日市场呈现分化整理走势，收盘来看，情绪明显强于指数。指数端看，沪指昨日几乎没有受到影响，依旧呈现连阳上涨状态，短线重点关注两个信号：一是上方缺口3995点附近能否被强势突破，这是打开上涨空间的必要条件。二是下方5日线支撑，只要能稳定在其上方，强势特征不变。至于昨日盘中跌幅较大的“双创”指数，盘中跌破5日线后拉起，收出小T字线，依旧属于温和分歧状态，短期整理后延续反弹修复概率较大。盘面上，昨日做多情绪较好：一是大部分时间都是超3300只个股红盘，二是除了科技硬件外，其余大部分方向昨日均有一定表现，因此昨日属于温和分歧，做多窗口仍在延续。应对上，反弹行情仍需注意节奏，切忌盲目追涨杀跌，手中个股可利用盘中波动做好高抛低吸，去弱留强，看好方向品种尽可能逢分歧分散博弈，波段应对即可。

2、 板块资金进出情况

从行业板块资金净流入来看，贵金属、银行、白酒板块昨日净流入排名前三，化学制品、养殖业、军工装备板块等紧随其后。

从行业板块资金净流出来看，半导体、通信设备、元件板块昨日净流出排名前三，光学光电子、化学制药、消费电子板块等紧随其后。

市场应对策略

昨日大小指数分化，沪指日K线5连阳逼近年线，深成指微涨，双创指数探底回升小跌。寒王中报业绩不及预期以及CPO龙头持续调整，分别拖累国产算力和北美AI硬件走弱领跌，但整体赚钱效应迎来修复，全市场超4000股上涨，有色、消费和医药日内表现最强，量能小幅萎缩。

四川大决策投顾认为，随着沪指连续上涨并到年线附近压力之后，短期预计市场波动和分歧会加大，市场接下来或有2种演绎方式，一是沪指围绕年线横盘震荡蓄势，二是以退为进，回踩10日甚至20日均线之后再开启新一波修复走势，但不管是横盘震荡还是主动回踩，都属于良性，并不改变指数震荡反弹的主基调，同时也不改变结构性热点快速轮动的局面。

策略上，建议继续保持信心和耐心，结构性行情下重视短线节奏。短线连续修复之后，针对反弹到短线重要技术性压力附近的标的，要敢于减仓，不能再盲目无脑追涨，等回踩之后再择机低吸。机会方面，在指数横盘震荡或者技术性回踩的时候，重点关注传统防御型方向如消费、医药、电力/电网设备、煤炭等；在指数完成横盘蓄势或者技术性回踩之后，建议重点关注进攻型方向如AI硬件、半导体、资源有色等。

方向上，建议关注：

（1）有色（稀土、小金属、贵金属、能源金属等）：美国总统特朗普当地时间8月7日宣布，联邦政府将向多个关键矿产和电池项目投资30亿美元，旨在增加美国国内产量，并以此推动国家安全与产业政策。

（2）煤炭：《煤炭工业发展“十五五”规划》印发：到2030年 全国大型现代化煤矿产能比重提升至87%，智能化煤矿产能比例提升至75%。

（3）AI应用/AI算力：阿里云计划今年将模块化数据中心的全球产能提升两倍以上+千问办公助理收费，会员套餐分旗舰、精英、高级三档

（4）创新药：1-7月中国创新药BD交易总金额达1063亿美元，全球前十BD交易中国独占8席+近期，药明康德、百济神州等药企上调2026年全年业绩指引+药明康德司法反制1260H名单迎阶段胜利。

（5）电力/电网设备：英伟达将向电力基础设施商Lancium投资最高30亿美元，旨在应对电力短缺、保障下一代Vera Rubin架构部署。

技术面：

上证指数昨日缩量反弹，目前仍沿着5日均线单边上行，但上方面临4000点附近压力，关注后市能否放量突破。

创业板指昨日探底回升，量能小幅萎缩，收盘仍站稳5日均线，短期关注120日均线附近压力。

(分享的内容旨在为您梳理投资方向及参考学习，不构成投资建议，不作为买卖依据，您应当基于审慎原则自行参考，据此操作风险自担！）