北京
出品 | 创业最前线
作者 | 文华
编辑 | 闪电
美编 | 邢静
审核 | 颂文
8月8日晚间，大中矿业（001203）交出转型关键期的首份半年报。报告期内，大中矿业实现营业收入17.78亿元，净利润3.22亿元，经营性现金流净额7.24亿元，同比增长18.25%。
（图 / 摄图网，基于VRF协议）
铁矿业务仍是公司收入的基本盘。2026年上半年，公司生产铁精粉173.27万吨，铁精粉和球团销售收入合计占营业收入的82.51%，硫酸销售收入占营业收入的比重为12.80%。 在钢铁行业整体承压的背景下，这份铁矿成绩单胜在稳健。
通过数字化改造和产能扩大，铁矿业务正进一步夯实其中，内蒙区域实施10项自动化改造，全年降耗目标已完成七成以上；安徽周油坊铁矿650万吨扩建工程取得关键进展，6月已取得生产规模650万吨/年的采矿许可证，较原450万吨/年提升200万吨/年。两大区域铁矿运营质效双升，为其锂矿建设提供了现金流支撑。
更大的看点在于锂矿业务。报告期内，湖南大中赫碳酸锂生产线窑炉启动，四季度将正式投产。鸡脚山矿区矿石量4.9亿吨，氧化锂资源量131万吨，折合碳酸锂当量324.43万吨，项目设计年采选规模2000万吨，对应碳酸锂远期产能约8万吨/年。并且，选矿厂土建主体工程基本完成，球磨机等核心设备也已安装到位。
四川加达锂矿同步推进。其已向自然资源部正式提交采矿证办理申请，报告期内预售原矿20万吨，预收货款4.6亿元。首采区外围约4平方公里勘探报告于7月通过专家评审，矿区资源储量有进一步提升空间。
远期规划来看，两矿合计碳酸锂远期产能约13万吨/年，如全部兑现，大中矿业将进入国内锂盐产能第一阵营。
鸡脚山矿区还拥有伴生金属资源。除锂云母外，4.9亿吨矿石中普遍伴生钨、锡、铌、钽、铷等多种金属。2025年10月，其已取得的采矿许可证已明确覆盖锂矿及伴生多金属资源，可直接依据已批准的方案进行综合回收利用，无需为伴生金属单独申请补充审批。
硫酸法提锂新工艺在生产碳酸锂的同时，主要产出硫酸钾和氢氟酸两种可市场化副产品，销售收入可直接抵减碳酸锂生产成本。其自主研发的硫酸法提锂新工艺，锂云母综合回收率已超过90%，解决了锂云母提锂长期面临的环保难题。在行业合规成本普遍上升的周期里，大中矿业提前卡位后，在成本上占据了更优的位置。
矿区伴生铷含量91.52万吨，可应用于原子钟、量子通信等领域，远期战略价值明确。此外，在工艺流程、成本核算中，其也统筹考虑了铷、铯等元素的提取，但目前尚未在综合成本中计入其销售收益。虽然这部分资源尚未进入规模化回收阶段，但从远期来看，同样拥有不小的潜力。
矿业行业建设周期长，建成后经营发展周期更长。一座矿山从勘探到拿矿、从建设到投产，动辄五年八年，投产后还要经历产能爬坡、工艺磨合、市场验证等。因此，行业本质上拼的是时间，谁先合规布局、谁先建成投产、谁先跑通工艺，谁就能在长周期内占据更有利的位置。
所以，不能以平常的投资回报周期来看大中矿业现下的价值。
目前来看，大中矿业的锂矿项目投产进入倒计时，随着湖南大中赫碳酸锂生产线窑炉启动，13万吨规模的远期价值，是行业内明明白白可以算出来的账。而这也标志着其向“铁矿+锂矿”双主业结构转型进入实质阶段。从这个角度看，大中矿业的未来将更有看点。
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