一只消费基金，重仓全是芯片——弘毅远方的章劲和他的风格漂移之路

你翻翻弘毅远方消费升级的二季报，前十重仓股列出来：兆易创新、长川科技、芯源微、佰维存储、北京君正、长飞光纤光缆、普冉股份、京东方A、仕佳光子、中瓷电子。

跟消费沾边的，一股都没有。

存储芯片、半导体设备、光通信、面板，全是AI算力基础设施。跟"消费升级"四个字，半毛钱关系没有。

偏偏这只基金的合同写得明明白白："投资于消费升级主题相关证券比例不低于非现金基金资产的80%"。业绩比较基准80%挂钩中证消费服务领先指数。名字里就带着"消费升级"。

持仓跟一只科技主题基金一模一样。

2026年风格漂移最夸张的案例，大概就是这个了。

01 章劲是谁

章劲，毕业于上海大学，2005年入行，干了20年。现管规模多少？1个亿。

在公募行业，1个亿的体量，基本就是在温饱线上挣扎。

不过他的title还是很唬人的：弘毅远方基金副总经理兼首席投资官。当下国内非名牌大学学士学位的公募投资总监，恐怕屈指可数。

2023年10月，章劲接手弘毅远方消费升级，到现在两年半不到，累计亏了26%，跑输基准将近60个百分点。

他手上还有几只别的基金。弘毅远方国企转型升级混合，一季度前十大重仓也是北方华创、长川科技、中微公司这些半导体。不管给他什么定位的产品，最终持仓都长一个样——全往科技上靠。

02 从什么时候开始漂的

这个漂移不是一夜之间的事，是慢慢来的。

2025年，章劲开始把消费股换成科技股。全年亏了6.93%，不算特别多，但方向已经歪了。到了2026年一季度，又亏了2.73%。那时候持仓里还能看到达梦数据、能科科技这种偏软件信创的票，勉强跟"新兴消费"沾点边。

真正的转折点可能是今年5月。

弘毅远方发了公告，增聘包戈然当基金经理。包戈然什么背景？美国佩波戴恩大学硕士，从业还不到两年，走的是科技风格路线。

公告发完不到一个月，二季报出来了。前十重仓股，全部换掉，一股不剩，全是半导体和光通信。

换仓的时间点，说实话，堪称教科书级别的反面教材——精准踩在科技股的阶段性顶部。

二季度AI行情最疯的时候冲进去，净值涨了17.63%，看着还行。然后7月科技板块崩了，这只基金单月跌了将近34%，年内亏损扩大到接近30%。

涨的时候没吃到几口肉，跌的时候没少挨顿揍。

03 踩不准的节奏

章劲不是没追到过科技，但从结果看，调仓节奏始终踩不到点上。

2025年往科技转，全年亏钱，说明追的位置偏高。2026年一季度继续亏，说明科技股的波动他扛不太住。二季度趁着行情猛了一把，净值是涨回来了，7月一调，利润吐回去不说，还倒亏。

更要命的是，他二季度卖掉的消费股，7月反弹了。他追进去的科技股，7月崩了。两头挨打。

有媒体报道说得很直接：这类消费基金"高买低卖"，在低位卖出的消费股后来强势反弹，在高位买入的科技股大幅杀跌。基金净值连续遭受了消费和科技回调的两次重击。

弘毅远方消费升级就是典型。

04 合同里的后门

为什么章劲能把消费基金变成科技基金，还变得这么理直气壮？

因为合同给他留了后门。

弘毅远方消费升级的合同里，对"消费升级主题"的定义宽到离谱。除了食品饮料、家电、医药、旅游这些传统消费之外，还列了一长串"新兴消费"——通讯、电子、文化传媒、互联网平台、教育、体育、软件服务、智能家居、新能源、人工智能、半导体。

还没完。最后还加了一条兜底条款："一些子行业和公司虽然目前尚未被划入消费行业，但是其显著受益于消费升级，本基金也将这类公司划入消费升级主题的范畴中。"

翻译成人话就是：只要基金经理觉得沾边，买什么都算"消费升级"。

兆易创新做存储芯片，你可以说它服务AI，AI赋能消费场景，所以是消费升级。长川科技做半导体测试设备，也能拐个弯说它服务半导体，半导体赋能消费电子，也算消费升级。

合同写成这样，想怎么漂移就怎么漂移，完全没有硬约束。

05 12月大限

不过这种好日子快到头了。

2026年6月，中基协发了《公开募集证券投资基金主题投资风格管理指引》，12月1号开始实施。要求很明确：80%以上的非现金资产，必须严格投向合同约定的赛道。不是基金经理自己说沾边就算，得真的对得上。

而且不是季度查一次，是托管行逐日高频监测。连续十天偏离风格，直接触发整改。漂移行为纳入基金经理负面考核，跟奖金、递延收益、职业评级挂钩。

到12月1号，章劲要么把持仓调回消费，要么面对合规整改。

但问题是，这只基金A类规模只剩700万。这点体量，调仓的冲击成本都不小。加上7月暴跌之后，剩下的持有人还有多少耐心，很难说。

07 结语

章劲的问题也不只是他一个人的事。消费基金业绩差，排名垫底，规模缩水，为了活下去去追热点，追在高点，暴跌，规模更小——这是个恶性循环。

1个亿的管理规模，20年从业经验。这不是什么明星基金经理的履历，是一个在小公司挣扎求生的老将。

但最冤的还是买这只基金的人。冲着"消费升级"四个字来的，以为是稳健品种，结果被拉去当了半导体接盘侠。

名字叫消费升级，持仓是芯片代工。