韩国存储芯片提价，谁的机会？

研究员｜王晨

三星电子最近在与下游客户洽谈2026年第三季度通用DRAM内存价格，目标把均价抬高约20%。

集邦咨询称，三星计划在今年Q3继续提高存储价格，LPDDR涨幅或超20%。三星Q1 DRAM ASP已经环比涨超90%，Q2预计又涨50%—60%。整个市场还是供不应求。该机构预计Q3传统DRAM价格会继续上涨13%—18%。

行业涨价趋势明显。三星和SK海力士在全球DRAM市场占超50%的出货份额，报价的变化会沿着产业链传导至中国市场。

01 中国DRAM迎来成长窗口

存储价格上涨，存储原厂成为产业链中最直接的受益者。对于中国DRAM厂商而言，这一轮涨价周期提供了扩大市场份额的重要窗口。

目前，中国厂商长鑫的出货量在全球占比8%左右，除HBM之外的产品线上逐步建立竞争力。7月消息称，长鑫的LPDDR6芯片已进入送样阶段，有望在2026年下半年实现全球首发量产，速率达到12.8Gbps，直接对标三星和SK海力士的旗舰产品。

市场需求增长以及韩国存储芯片的涨价，推动更多的中国终端厂商选择中国DRAM产品。

艾媒咨询首席分析师张毅认为，海外原厂涨价对于长鑫来说，是个巨大的红利窗口期，“最主要的机会在中国，终端厂商加速使用中国DRAM去分散供应链，进而分散风险”，这对于海外DRAM厂商来说，也形成了一定竞争压力。

目前，长鑫科技已进入阿里云、字节跳动、腾讯、联想、小米、传音、荣耀等行业核心客户的供应链体系。海外客户方面也取得了一些进展，HP、华硕和宏碁在部分面向美国以外市场的笔记本中用了长鑫DRAM。苹果也在iPhone和MacBook产品中测试长鑫存储芯片。

但在单价更为昂贵，要求也更高的高端服务器领域，张毅不看好长鑫的短期表现。他认为，长鑫目前仍受到产能规模和高端产品认证周期的限制，尤其是海外一线服务器供应链的认证周期较长，短期内很难实现大规模进入，“短期来看，长鑫新增产能预计还是在中国市场”。

长鑫还在积极扩张产能。第三方机构预计，到今年末，公司月度晶圆投片产能预计将突破30万片。随着上海临港新厂的建设与推进，机构预测，它在2027年可以将月产能提至约42万片，并在2028年底冲击月产50万片的目标。 路透社称，按照这一扩张速度，该公司有望在2030年前后整体生产规模超过美光。

02 面临考验的存储模组厂商

8月10日，存储模组厂商江波龙披露2026年半年报，其中，营收240.88亿元，同比增长136.26%；归母净利润105.77亿元，同比增长超过700倍。

江波龙为客户提供半导体存储产品。目前，公司拥有嵌入式存储、固态硬盘、移动存储和内存条等产品线。但与三星等公司不同，江波龙并不生产DRAM晶圆，因此，其成本很大一部分流向了购买存储颗粒，将其加工为产品后再向外出售。

这一点也体现在半年报上，在净利润同比增长超过了700倍之后，经营现金流净额-31.51亿元，上年同期为6.93亿元。

公司解释了经营现金流转负的原因，经营活动产生的现金流量净额为-31.51亿元，主要系购买商品、接受劳务支付的现金增加所致。其中，上半年公司购买商品、接受劳务支付的现金达到244.69亿元。

截至2026年6月30日，公司存货账面价值高达257.77亿元，占总资产比例达60.12%。这些存货也成为公司未来利润释放的重要基础，但随着原料价格的持续上涨，未来购买原料的成本也将显著提高，这对于存储模组厂商来说并不是个好消息。

“存储模组厂商的盈利，依赖颗粒采购差价以及库存的增值，目前看来不能判断高净利是否已经结束，但库存风险正在上升”，张毅说。

深海智库联合发起人张凤安补充提到，这类企业做的是模组业务，本质上还是通过采购存储芯片，再进行产品设计、封装和方案整合去获取收益。只要产品能够持续向下游销售，理论上存储成本上涨也可以通过价格调整传导出去，最终影响的是利润率，而不是业务本身是否增长。

03 “受伤”的购买者

对于芯片客户来说，涨价带来的负面影响各不相同。

服务器厂商这边，由于政企客户的价格敏感程度相对较低，受到的影响相对较小。

“DRAM的价格提高会推高服务器的BOM成本，标准化服务器市场竞争激烈，厂商很难完全把成本上涨转嫁出去，因此会面临一定的利润压力。”但张毅也提到，AI服务器定制化程度比较高，客户对于性能和交付的关注度高于价格，因此整机价格具备一定的上调空间。最终成本会在整机厂商和下游客户之间共同分担。

在离个人消费者更近的消费电子领域，“厂商利润微薄，最难消化涨价”，他说。
部分中国手机厂商选择了将内存成本上涨转嫁给消费者。例如，小米手机在今年进行了三轮价格上调，OPPO手机也已经上调了两轮。在消费级PC领域，涨价压力也存在。联想在2月明确警告，内存短缺和涨价将给PC出货带来压力，并且通过提高PC售价来抵消存储成本上涨。杨元庆当时预计PC销量可能承压，但希望依靠涨价维持收入和盈利。

Counterpoint预计，受存储成本上涨和需求承压影响，2026年全球智能手机出货量将下降2.1%，较此前预测下调2.6个百分点，其中荣耀、OPPO、vivo等中国OEM厂商的预测下调幅度最大。它还指出，低端市场受到的成本冲击最严重，且中国厂商在市场份额与利润率之间的调节空间相对有限。

（文中内容和观点仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。）

编辑｜邱慧 张猛