Manus浪子回头，还保住了20亿美元身价

作者｜周松

原创首发｜蓝字计划

Manus的“分手戏”，又双叒叕有续集了。

对，就是那个2025年横空出世、一度一码难求，年底又被Meta以超过20亿美元收入囊中的AI Agent顶流。

近日，Manus发布用户信，宣布“即将恢复以独立公司的形式运营”。为了完成与Meta的分拆并满足相关监管要求，部分用户在2025年12月29日之后产生的数据将被删除，受影响的用户需要在本月23日前完成备份。

图源：Manus官网

而2025年12月29日，恰好是Meta宣布收购Manus的日子。

也就是说，这次要清理的，正是Manus进入Meta之后产生的那部分数据。那场曾经轰动全球AI圈的“豪门联姻”，最终还是没能走到最后。

从突然爆红、以超过20亿美元卖给巨头，到交易被叫停、重新恢复独立，Manus只用17个月，就经历了一段大多数创业公司一辈子都遇不上的魔幻剧情。

只是，一个差点以一己之力，开创AI时代Agent纪元，还一度被称为“中国第二个DeepSeek时刻”的现象级公司，是怎么落得如此反复横跳的下场的？

17个月，兜兜转转

Manus过去17个月的经历，像一段AI随手生成、还没来得及检查逻辑的创业故事。

2025年3月，号称“全球首款通用AI智能体”的Manus正式发布。

当时，ChatGPT等大模型已经证明，AI可以理解语言、生成内容，但距离替人完成一件事还差一步。

就在这时，Manus说，这活我们能干。

它能自己搜资料、做PPT、写代码、分析数据，甚至打开网页、调用工具，把用户交代的任务从头做到尾。

这种“你交代一句，它放手去干”的体验，很快打开了外界对AI Agent的想象。

上线后短短4小时，Manus网站访问量便突破千万。更离谱的是，在二手市场，一个邀请码甚至被炒到数万元。

2025年春天，曾投中过Twitter、Uber和Instagram的硅谷风投Benchmark，领投了Manus的7500万美元融资，投后估值达到5亿美元。

但拿到美国资本，却是Manus以后烦恼的开始：它被卷入了中美AI投资与技术监管的夹缝。

Benchmark的投资很快受到美国财政部关注。只要保留中国团队和业务，Manus就很难摆脱美国对涉华AI投资的审查；将技术、人员和资产搬到海外，又可能触碰中国的技术出境和投资监管。

Manus最终选择了一不做二不休。

2025年年中，Manus逐步关闭中国业务，将主要运营团队迁往新加坡，官网也屏蔽了中国IP。说白了，它用中国市场，换取了继续拿海外资本、做全球生意的空间。

至少从收入来看，这场押注很快获得了回报。

2025年12月，Manus的ARR突破1亿美元。按照当时的收入速度推算，未来一年大约能够获得1亿美元收入。这个成绩足以让Manus相信，即使不做中国市场，海外用户也能养活这门生意。

图源：Manus官网

据公司披露，当时Manus累计处理超过147万亿个token，并创建超过8000万台虚拟计算机。

只是，用户越来越多，生意越做越大的另一面，是水涨船高的成本和算力支出。

据凤凰网财经报道，Manus业务鼎盛时，单日算力成本最高达到50万美元，高端算力不足还曾拖慢产品更新。

也就是在这个阶段，Meta递来了橄榄枝。

Meta需要一款已经被用户验证过的Agent产品，Manus则需要巨头提供算力、流量和全球化资源。

2025年12月，Meta宣布收购Manus。交易价格虽然没有正式公开，但多家媒体将其估值放在20亿至30亿美元之间。

图源：Manus官网

对Manus来说，这原本像是一场完美收官：成立不到四年，便从突然爆红一路卖给了全球科技巨头。

但这笔交易还牵涉跨境投资、AI技术归属、知识产权和数据流动。

2026年4月，发改委正式叫停了Meta对Manus的收购，要求当事人撤销交易。这也是《外商投资安全审查办法》自2021年实施以来，首个被公开叫停的AI领域外资收购案。

图源：国家发展和改革委员会官网

Meta和Manus随后开始拆分已经合并的业务、团队和数据。直到现在，Manus才正式宣布恢复独立运营。

更魔幻的是，Manus还没从Meta手里拆干净，买家已经来了。腾讯牵头的中国资本，甚至准备按照接近Meta当初的20亿美元估值，把它重新买回来。

一笔被国家发改委叫停的收购，为什么没有让Manus掉价，反而让它又成了香饽饽？

20亿元美元，贵吗？

今年7月，英国《金融时报》援引知情人士报道，Manus原有投资方腾讯、真格基金和红杉中国等，正在洽谈从Meta手中接回Manus。

图源：英国《金融时报》

据路透社报道，这笔回购的价格不低于20亿美元，与Meta当初的收购价格基本处在同一水平。腾讯预计将获得其中最多的股份，但仍会保持少数股东身份，Manus则继续独立运营。

腾讯愿意牵头把Manus接回来，主要有两个原因：一边是Manus虽然花边新闻不断，产品和收入却一直在往前走；另一边，是腾讯自己也确实需要Manus。

先看Manus。

在一连串“买下又分手”的花边新闻之外，Manus的产品迭代一直没有停下。

2026年1月，Manus上线Skills功能，赶上了Agent可复用能力的快车，甚至比不少玩家提前半步；3月，Manus上线My Computer，让用户可以通过手机远程控制电脑；到了7月，Manus又接连更新了Branch、Auto-Publish、智能PPT生成以及Plan Mode等功能。

图源：Manus官方账号

这些功能都在做同一件事：让Manus从完成一次任务，逐渐走向接管从计划、执行到交付的整套工作流程。

产品更新的同时，Manus的年化收入也从1亿美元涨到了4亿至5亿美元。

按照20亿美元估值计算，对应约4至5倍年化收入。Meta当初收购Manus时，它的年化收入还只有1亿美元。如今收入已经增长数倍，估值却基本没有变化，这笔交易自然还有吸引力。

腾讯会出手也不意外。

Manus CEO肖弘与腾讯早有渊源，他曾是微信Agent产品的首批受邀外部测试用户，此前研发的“壹伴助手”也获得过腾讯投资。2024年和2025年，腾讯还曾参与Manus的融资。

另外，腾讯也有理由继续加码AI Agent。

WorkBuddy已经是腾讯在这条赛道上表现最亮眼的产品之一。按照腾讯一季报的口径，以日活跃账户数计算，WorkBuddy已经成为中国最受欢迎的效率AI智能体服务。

2026年6月，国内PC端AI原生办公智能体总访问量超过6000万次，其中WorkBuddy达到2097万次，占到约三分之一，超过第二名和第三名之和。

图源：WorkBuddy官方微信

一款上线不足半年的产品，已经坐到了国内AI办公智能体的头把交椅，当然值得腾讯继续投入。

再说了，腾讯想在激烈的竞争中胜出，肯定巴不得自家的产品世界第一强。

Manus能够带来的，恰好是一套已经在海外跑出4亿至5亿美元年化收入的Agent产品，以及它在复杂任务执行、海外用户付费和商业化上的经验。如果双方合作加深，这些能力都有机会成为腾讯继续强化WorkBuddy和AI应用生态的筹码。

腾讯选择保持少数股东身份，也给双方留下了相对灵活的空间：Manus可以继续独立运营，腾讯不必承担全面整合团队和业务的成本，同时又能参与它的产品和商业化进程。

不过，对腾讯来说，Manus也不是一笔稳赚不赔的生意。

Manus的收入快速增长，恰好发生在它进入Meta的半年里。期间，Manus曾被接入Meta Ads Manager，并获得Meta在广告和全球商业客户上的分发资源。

而现在离开Meta，算力、流量和分发环境都会发生变化。更何况，过去一年，AI Agent的牌桌也早已换了一轮玩家。

独立了，但牌桌已经变了

恢复独立，对Manus当然有好处。

进入Meta以后，Manus虽然获得了巨头的算力、流量和客户，也需要围绕Meta的广告与社交生态展开。一个原本快速试错的创业团队，很容易变成巨头产品体系里的一个功能模块。

如今重新独立，Manus又能自己决定产品往哪走。

可当它拿回方向盘，外面的Agent市场已经换了一番模样。

一年前，Manus最惊艳的地方，是让AI从“陪你聊天”走向“替你干活”。

但到了现在，这套功能已经快要烂大街了。

国外有ChatGPT和Claude，国内有WorkBuddy、QwenWork和Kimi Work。它们都在尝试让AI自己规划任务、操作文件、调用软件，把用户交代的工作一路做到交付。

开源社区里还有“龙虾”OpenClaw和“爱马仕”Hermes Agent。前者可以浏览网页、运行脚本、管理文件，再通过各种Skills接入外部工具；后者加入了长期记忆和自动生成技能等能力，希望让Agent在使用过程中不断积累经验。

普通用户可以选择大厂做好的产品，开发者也可以把开源Agent部署在自己的电脑上。Manus当初那句“你交代一句，它放手去干”，已经成了一整条赛道的标准答案。

甚至有人直接照着Manus的产品思路，做出了OpenManus。

Manus发布后不久，MetaGPT社区便推出了这个开源项目，连名字都没有怎么避讳。OpenManus可以自动拆解任务、搜索网络、操作浏览器、执行代码、处理文件，再调用不同工具把任务完成。

图源：GitHub官网

而且，除了要面对海量竞品之外，Manus还要面对大厂手里的模型、算力和产品入口。

它没有自研大模型，需要调用外部供应商提供的能力。模型升级到什么程度、调用一次需要多少钱，都不完全由Manus决定。ChatGPT、Claude以及国内的大厂Agent，则可以把类似功能直接塞进原有产品，省掉让用户重新注册、重新学习和重新付费的过程。

当然，上面这些产品、技术的较量，恐怕还不是Manus最头疼的。

虽然腾讯等中国资本最终接回Manus，也不意味着产品马上重返中国。但只要Manus重新考虑中国市场，它就要面对一个一直存在的难题：中国用户愿不愿意为它付钱？

图源：Manus官网

腾讯研究院今年5月公布的一项调查显示，95.6%的受访者在最近三个月使用过AI大模型，82.3%属于高频用户，但AI用户中有过付费行为的仅占9.8%。

中国用户当然爱用AI，只是免费选择实在太多。WorkBuddy、QwenWork、Kimi Work以及各种开源Agent已经摆在面前，Manus还要说服用户，每个月单独为它掏一笔钱。

2025年底，以海外市场为主的1亿美元ARR，以及通用Agent仍然稀缺的产品红利，共同撑起了Manus的20亿美元价码牌。

到了现在，Manus想在独立运营后继续撑住这份身价，就得在已经烂大街的Agent功能之外，重新找到让用户付费的理由。

参考资料：

[1]APPSO：Manus重回独立，这只蝴蝶还能再掀风暴吗？

[2]AGI接口：Manus独立了，却错过了Agent窗口期

[3]Founder Park：Manus重新独立：这七个月一直没停下，但通用Agent的牌桌已经挤满了玩家

[4]脑极体：套壳起家、20亿收场：Manus不止AB面

[5]晚点LatePost：Manus第二季，浪子回头

[6]凤凰网科技：林俊旸和Manus，双双回到原点