黄仁勋发表最新署名文章：NVIDIA AI 工厂计算正成为可投资资产类别

我们宣布与 Apollo、BlackRock、Blackstone、Brookfield、Goldman Sachs 和 KKR 建立合作伙伴关系，创建独立的融资平台，计划逐步调动超过 5000 亿美元的第三方资本，用于 AI 基础设施的建设。

这对 NVIDIA 和 AI 行业来说都是一个重要的里程碑。我们已经从过去企业逐项目购买芯片，建立数据中心的时代，迈向了一个新的阶段。依托可复制的平台、长期机构资本支持，以及通过计算创造收入的多元化客户群体，AI 工厂可以作为生产性基础设施获得融资。

AI 已达到转折点，正在从研究转向生产。AI 正在创造真正的价值，其背后的基础设施正在成为全球最具生产力的资产之一。在 AI 领域，计算就是收入。

一种全新的基础设施资产

NVIDIA 计算不仅仅是一颗芯片，而是一个完整的 AI 工厂平台，包括加速计算、网络、系统软件、AI 框架以及全球开发者生态系统。

NVIDIA DSX AI 工厂可以运行种类广泛的 AI 模型、模态和算法，包括语言、视觉、语音、生物学、物理 AI 和机器人。一个 NVIDIA AI 工厂可为众多客户和多种工作负载提供服务，因此具备灵活性，可以实现交换。

它还建立在全球通用的架构之上，这一架构被全球主要的云、系统制造商和企业广泛使用。当需求发生变化时，工厂可快速服务于其他客户、云或运营商。这种广泛的生态系统为 NVIDIA 计算提供了一个由潜在用户和承购商组成的深厚的市场，有助于保护残值。

随着时间的推移，CUDA 会持续优化工厂。每一代 NVIDIA 软件都能进一步提升已部署基础设施的性能、效率和总体拥有成本。硬件不会停滞不前，而软件层面的创新，能让 AI 工厂在其整个生命周期中以更低的成本生产更多的智能，从而延长其经济价值。

这正是 NVIDIA AI 工厂与众不同之处，价值并非在部署时就固定不变。CUDA 持续提高其输出能力；已部署设备在初始折旧期结束后仍可以保持高产出；统一标准的架构服务于深厚且不断增长的全球 AI 工作负载市场。

这正是可投资基础设施资产的特征：它能创收、服务于广阔的市场、性能随着时间的推移而提高，并且可以重新部署。

为 AI 工厂引入资本

AI 基础架构的需求庞大，但获得资本的机会并不均衡。许多优秀的 AI 公司、企业和 AI 云对计算都有需求，但尚未获得能够支撑其快速构建所需规模或成本的融资。

这就是我们与世界领先的长期资本提供商合作的原因。

Apollo、BlackRock、Blackstone、Brookfield、Goldman Sachs 和 KKR 是全球领先的基础设施投资者，在承销长期、具备生产能力的资产方面拥有深厚的专业知识。我们正在共同创建可复制的融资平台，帮助 AI 生态系统建设所需的工厂。

这些平台旨在帮助符合条件的 AI 实验室、企业和 AI 云，大规模访问 AI 工厂基础设施。超过 5000 亿美元的数字代表这些平台计划在未来逐步调动的第三方资本总额，并不是 NVIDIA 的收入、单个基金或对单个客户的承诺。

金融机构将独立评估每个机会，包括客户、需求、利用率、现金流和残值。NVIDIA 提供 AI 工厂平台，金融机构则提供长期的资本和融资方面的专业知识。

关键的问题

这是循环融资吗？

此次合作正是回应这一担忧。我们正在将独立、长期的机构资本引入 AI 基础设施市场。

市场需求是真实的，来自前沿 AI 实验室、AI 原生初创公司、企业、云服务提供商和正在构建 AI 服务的国家及地区。资本提供商将对每个项目进行单独的承销，包括客户、需求、利用率、现金流和残值。NVIDIA 提供平台，投资者则负责做出独立的融资决策。

这是 AI 基础设施开放资本市场的开端。

NVIDIA 为何支持融资？

在某些具体情况下，NVIDIA 可能会为项目提供最高 25% 的残值支持机制，并逐个项目进行仔细评估。这种支持基于残值基础上且规模有限，旨在补充而不是取代独立承销。

相比其他计算融资模式，这一支持比例要低得多。NVIDIA 之所以能够提供此类支持，是因为 NVIDIA 的计算具有独特优势：它可以被交换、被全球广泛采用、能够通过软件升级，并且可以在庞大的客户生态系统中进行部署。

我们的职责是帮助释放庞大的独立资本池，同时保持严格的风险敞口。

市场能否消化这些规模？

真正的问题，并不在于我们是否正在构建数据中心。而是我们是否正在构建具有生产能力的 AI 工厂。

AI 工厂将能源和数据转化为有价值的智能。其客户非常广泛，包括前沿 AI 实验室、AI 云、企业和国家和地区。他们正在构建 AI，因为它变得越来越有用，在各行各业创造实际价值。

整个融资模式具有严格的约束。每个融资合作伙伴将独立评估需求、利用率、现金流和残值。计算能力将围绕真正的客户经济效益来构建。

投资回报来自哪里？

回报在于 AI 所创造的价值。

企业正在使用 AI 来编写软件、研发药物、设计产品、服务客户、实现运营自动化以及打造新服务。AI 工厂使这一切成为可能。更多的计算会创造更好的 AI；更好的 AI 会带来更多应用；更多的应用会创造更多的收入；更多的收入会推动更多的计算量投入。

这是 AI 产业变革的良性循环。

智能基础设施

每一次工业变革都建立在电力、交通、通信和计算等基础设施之上，而这些建设都曾由外部融资实现。

AI 工厂是智能时代的基础设施。

借助此次合作，NVIDIA 和全球领先的金融机构共同开创一种全新的基础设施融资方式，这将为这场工业变革提供动力。我们将帮助正在创造未来的企业、行业，国家和地区，更便捷地部署 AI 工厂。

AI 时代已经到来。我们将共同构建驱动这一时代发展的基础设施。