李书福的马拉松交棒：在最好的时候，把吉利交给验证过的人

李书福的马拉松交棒：在最好的时候，把吉利交给验证过的人

8月17日，吉利汽车扔出了两颗重磅炸弹。一颗是中期业绩：总营收1736亿元，同比增长15%，创历史新高；另一颗是管理层调整：李书福辞任董事会主席及执行董事，获任终身荣誉主席，安聪慧接任董事会主席。

很多人会好奇：李书福为什么不干了？

把这三个问题拆开看，答案可能和直觉相反。

为什么在最好的时候交棒？

李书福在业绩发布会上说：“汽车产业是没有尽头的马拉松，企业传承与价值观取向决定企业的可持续发展能力。”（来源：吉利汽车2026年中期业绩发布会）

这句话的关键在于“传承”。从公开信息看，李书福自2022年起已逐步退出吉利旗下数百家子公司的管理层和董事会，专注于吉利控股集团的战略层面。他此前明确表示：“人总是会老去的，我也不例外，但企业可以永葆青春，长期持续发展。”

董事会副主席桂生悦在业绩发布会上的定性更直接：“这是吉利汽车去家族化的宣言，标志着公司将不再依赖个人魅力和权威，未来治理将更加透明，决策将更加专业和科学。”

值得注意的是，李书福辞任的是上市公司“吉利汽车控股有限公司”的董事会主席，他继续担任母公司“浙江吉利控股集团”的董事长。终身荣誉主席是荣誉性质，不属于公司治理架构的组成部分。但作为主要及控股股东，他仍将继续全力支持公司长远发展。

为什么选在业绩最好的时候？这恰恰是李书福的高明之处——在企业最健康时完成制度交接，避免“危机式交班”。中报数据显示，剔除一次性收益后的核心归母净利润96.8亿元，同比增长46%；毛利率17.9%，同比上升1.5个百分点；经营现金流199.2亿元，同比增长32%；总借款从183亿元腰斩至87亿元。这不是一个需要“救火”的局面，而是一个可以从容交棒的时间窗口。

安聪慧的“极氪实验”

为什么是安聪慧？李书福在发布会上给出的评价是：“安聪慧是吉利体系内培养出来的优秀职业人才，德才兼备，品学兼优，事业心坚定，意志力超强，是吉利汽车产业的骨干人才。”

1996年，李书福从大学田径场把安聪慧相中，进了吉利摩托车厂做审计员。此后近三十年，安聪慧一路从审计员干到控股集团CEO兼总裁，主导了CVVT发动机项目、沃尔沃收购整合、领克品牌创建。

但最能证明他能力的，是极氪这个项目。

2021年3月，安聪慧做了一个让业界意外的决定——主动请缨卸任吉利汽车CEO，从零开始做极氪。当时极氪没有一个客户、一间展厅、一辆交付车。他此前主导的浩瀚架构已经投入超过200亿元研发，需要一个愿意将个人信誉押上去的操盘手。

结果如何？极氪001在2021年10月开始交付，33个月累计交付突破30万辆。不到三年，极氪登陆纽交所。2024年二季度，极氪在港股会计准则下实现扭亏为盈。2025年一季度，极氪科技（领克+极氪合并后）实现盈利5.1亿元。2025年二季度，综合毛利率攀升至20.6%创历史新高，首次实现经营利润转正2.85亿元。

从0到盈利，极氪用了不到四年。这在中国新能源汽车行业，是职业经理人首次跑通完整的能力验证。

安聪慧带领极氪赚钱，是否是此次变动的原因？从时间线看，2025年5月极氪合并完成后，安聪慧出任吉利控股集团CEO；2026年8月，接任上市公司董事会主席。极氪的成功确实是关键背书。但更核心的是整个“一个吉利”战略的系统性落地——品牌整合已完成，营销整合刚完成，现在人事跟上，形成“董事长安聪慧+行政总裁淦家阅”的新权力结构。

业绩为什么“不好看”？

中报发布后，也许会有人质疑：归母净利润同比下降1.8%，这是不是有问题？

拆开财报看，这是IFRS口径下的数字。归母净利润90.9亿元，较上年同期92.6亿元微降1.8%。但下降的主因，不是经营恶化，而是其他收益（亏损）净额从47.4亿元骤降至10.2亿元——少了37亿元。

剔除非经常项后，核心归母净利润96.8亿元，同比增长46%；毛利率17.9%，同比上升1.5个百分点；毛利311.5亿元，同比增长25.7%；经营现金流199.2亿元，同比增长32%；总借款从183亿元腰斩至87亿元，资本负债比率从19.8%降至9.2%。

这恰恰说明：经营质量在实质性提升，不再靠一次性收益撑门面。上年同期47.4亿的其他收益是不可复制的，今年回归正常水平后，核心业务反而增长更快。

需要说明的是，核心利润是非IFRS指标，公司解释为剔除股份支付、无形资产摊销等非现金项目后的经营成果。投资者在参考时，应将两个口径并列看待。

安聪慧接手的不是一张白纸

极氪的成功证明了安聪慧的能力，但他现在面对的是完全不同的体量：142.3万辆销量、1736亿元营收、约75000名员工。能否持续向好，关键看三个变量。

第一个变量是“一个吉利”整合能否持续释放协同效应。上半年，极氪销量17.84万辆，同比增长97%，营收占总收入比例达31.7%，较去年同期提升13.8个百分点；吉利银河销量近52万辆，跻身全球新能源前三；领克超14.4万辆；中国星超58万辆，连续第10年蝉联中国品牌燃油乘用车销量冠军。四大品牌从“多生孩子好打架”走向“一个吉利”聚焦，规模效应开始显现。

第二个变量是海外能否成为第二增长曲线。上半年出口47.42万辆，同比增长158%；其中新能源出口27.7万辆，同比增长585%。出口及新能源出口双双跻身中国车企前三。近期，吉利与福特达成合作，将在福特西班牙工厂生产两款电动SUV。花旗分析师认为，这为吉利提供了相对较低成本的欧洲本地化生产路径，有望减少欧盟关税影响。

第三个变量是高端化能否持续兑现。上半年平均单车销售收入从9.7万元提升至11.2万元，同比增加1.5万元；单车核心归母净利润同比提升45%至6806元。吉利不再靠“走量”取胜，而是靠“卖贵”赚钱。极氪009系列起售价已达78.9万元，用户中商界领袖、企业高管等高净值群体占比超过75%。

资本市场用脚投票给出了初步答案。中报发布当日，吉利汽车港股上涨4.77%，报18.67港元。据富途统计，近三个月覆盖吉利汽车的分析师共有39位，其中82%给出“强力推荐”评级，18%给出“买入”评级，无一“卖出”。

中国汽车工业历史上，创始人从一线退居幕后、由职业经理人全面接棒的案例并不多见。大多数民营车企至今仍处于创始人深度操盘的状态。

李书福选择在企业最健康时完成这次交接。接下来的问题是：安聪慧和淦家阅这对组合，将如何把极氪验证过的能力，应用到整个吉利体系。