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斌斌将武汉市36座存量换电站全部打包卖给了武汉地方国次平台武汉光谷集团，终于在各取所需中获得新闻上的“优势互补”和“皆大欢喜”。 就在全民看好斌斌的这次资产交易时，老夫所感受到的却是斌斌欲哭无泪的无奈选择，说穿了，咱们斌斌真的撑不住了。但凡斌斌还能弄到一点投资，也不会把武汉最值钱的换电站给一口气低价折卖掉。 我在去年写过的文章，阐述了换电死局的底层逻辑，即使到了今天，我仍然相信换电没有未来，在此不妨再做扩展论述。 首先，换电在电池型号和安装方式上有其自身的局限性，也就是说，某来的换电站只能局限于自身工厂所生产的车辆，无法和友商进行共享，这就导致高成本投入和低收入回报。打个不恰当的比喻，为了让路人淋不到雨，就不断的在每个地方建避雨凉亭，其实，若想让人淋不到雨，卖一把伞给就行了。 其次，针对换电，比亚迪的兆瓦闪充充电所需要的时间已对接某来换电所需要的时间，也就是说，换电的时间优势已经被超充所取代，时间优势已经失去，而不断的重资产投入则成为了换电的无底洞。 另外，换电站的换电频率达不到盈利的基本模式，也就是说，斌斌不断的投入换电站，又在经营中不断的亏损。如此模式已经导致了斌斌公司的负债率达到并超过了90%，这不是危言耸听，这是事实。 既然换电站属于重资产且无法稳定盈利，武汉光谷为何愿意花重金进行收购呢？说到这点，我们就要了解国资收购的目标，国资收购看的战略价值，产业带去和政绩考量。国资收购的字典里，从来就没有盈利这样的概念。某斌斌将重资产转嫁给地方国资，说白了国资动用国库的钱接盘了斌斌的这些“鸡肋”。 当然还会有人反驳我，说斌斌能卖武汉的换电站，也能卖其他地方的换电站，仅这一项，斌斌就能续拿好多年，然而，除了武汉这个集中换电区域的重资产，其他地方国资有这种接盘的能力吗？即使有这种能力，也不敢轻易接盘，要知道，接手无法盈利的重资产，只会给地方国资带来严重的财政危机。稍微有点头脑的领导断然不会为斌斌的愚蠢买单。 在武汉光谷和斌斌公司的这场交易中，光谷拿到的是面子，是智慧城市的名头，是产业招商的政绩，唯独没有盈利，恰恰相反，是实打实折旧运维和亏损的风险。事实上，斌斌有诸多公司在武汉落地，光谷害怕斌斌其他公司撤离武汉，只能闭眼吃下这个苍蝇。 除了武汉光谷，其他地方国资是绝对不会接盘斌斌这个只亏不盈的重资产的，原因也很简单，其他地方国资不象武汉光谷一样被斌斌深度绑定。 关于换电站的建设，宁德时代正以斌斌成本的三分之一，建设速度是斌斌电站的4到5倍。去年宁德时代完成了一千站的建设，而今年宁德的目标是三千座，是斌斌无法复制的存在。而宁德时代的优势在于他用的是自己的电池，能针对各种能换电的车型。和斌斌完全不在同一赛道。 斌斌还能撑多久，取决于他还能卖掉多少座亏本的换电站。但愿他卖站的速度能追得上他支付供应商货款的速度，否则那一千多亿的负债迟早会让他薅光早已不多的头发。
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