吉利这份半年报，藏着一个行业秘密

2026年上半年，中国车市寒意刺骨——销量跌去20%，行业利润率只剩3.4%。但吉利汽车却交出一份滚烫的成绩单：营收1736亿，核心净利96.8亿，同比劲增46%，净利率是行业均值的1.6倍。在别人降价保命的时候，吉利凭什么越卖越贵、越赚越多？这份半年报里，藏着中国车企穿越周期的答案。

2026年8月17日，吉利汽车交出了一份让整个行业侧目的半年成绩单。

先看大环境。2026年上半年，中国乘用车市场累计零售870.1万辆，同比下降20.2%；汽车行业利润率跌至3.4%，为五年来同期最低点。燃油车市场加速萎缩，国内销量同比减少173.2万辆，下降31.9%。用“哀鸿遍野”来形容行业上半年的处境，并不夸张。

再看吉利。总销量142万辆，同比逆势增长1%；总收入1736亿元，同比增长15%，创历史新高；核心归母净利润96.8亿元，同比劲增46%；毛利率提升至17.9%，单车收入同比提升16%至11.2万元。

大盘跌了20%，吉利销量涨了1%；行业利润率3.4%，吉利核心归母净利率5.6%。这不是简单的“跑赢大盘”，这是两个世界的事。

【汽车维基】这篇稿子不打算复述财报数据——那些数字到处都能看到。我想聊的是：在行业集体失速的2026年，吉利凭什么还能踩下油门？

一、先说说这个“5.6%”意味着什么

汽车行业利润率从十年前的7.8%一路跌到3.4%。卖一台20万的车，整车厂净赚不到3000块。这不是某个车企的问题，是整个行业的结构性困境——价格战打了三年，消费者被透支，供应链成本居高不下，新能源转型吞噬利润。

在这个背景下，吉利的核心归母净利率5.6%，同比还增长了27%。什么概念？行业平均的1.6倍。

更值得注意的是利润增速（46%）跑赢了营收增速（15%）。这说明吉利的增长不是靠“多卖车、薄利多销”堆出来的，而是每一台车都在赚更多的钱。单车收入从去年同期的9.7万元提升到11.2万元；单车核心归母净利润同比提升45%至6806元。这不是卖得多，是卖得贵、卖得值。

吉利官方将其归结为“量价利齐升”。翻译成大白话：量没少卖，价没少涨，利润还更厚了。在价格战打了三年的中国车市，能做到这一点的，掰着手指头数。

二、“一个吉利”：从各自为战到集团军作战

数字背后是战略。2026年上半年吉利最重要的一件事，不是发了多少款新车，而是在1月发布了“一个吉利，全面领先”2030战略目标，8月成立了销售总公司。

听起来像是管理层的内部调整，但在我看来，这是吉利从“多品牌散打”走向“集团军作战”的关键一步。

过去几年，吉利旗下品牌林立——极氪、领克、银河、中国星，各自有各自的打法、各自的渠道、各自的营销体系。好处是灵活，坏处是资源分散、内部博弈。2026年1月，吉利控股明确提出要“强化集团顶层运筹与全球治理，构建战略协同与资源整合平台”。8月，销售总公司成立，下设中国星、银河、领克、极氪等6个一级销售公司。

这意味着什么？意味着渠道打通了、数据打通了、营销资源打通了。一个用户进店，可以看全系产品；一次营销投放，可以覆盖多品牌人群。用吉利内部的话说，“一张网卖所有吉利车”。

这种整合在行业下行期尤其关键。当大家都在削减预算、收缩战线时，谁能把有限资源用到极致，谁就能活下来、甚至活得好。吉利上半年行政费用率下降0.2个百分点至1.7%，研发投入比下降0.3个百分点至5.2%——效率提升不是喊出来的，是体系整合挤出来的。

三、四大品牌：各有各的活法

“一个吉利”不是消灭品牌个性，而是让每个品牌在自己的赛道上跑到极致。

极氪上半年销量17.8万辆，同比增长97%，营收占比达31.7%。最让我在意的是“平均客单价35万左右，超越BBA等传统豪华车品牌”。在中国品牌冲击高端的历史上，从来没有一个品牌能在35万价位实现17.8万辆的半年销量。极氪做到了。

领克14.4万辆，走的是“潮流运动”路线，新能源占比已达65%。银河接近52万辆，跻身全球新能源前三。中国星58万辆以上，连续第10年蝉联中国品牌燃油车销冠。

四个品牌，四种定位，四个战场，没有一个掉链子。这在多品牌战略的车企里极其罕见。大多数车企的多品牌最终演变成“内部互搏”或“品牌稀释”，吉利的四个品牌却形成了清晰的价格梯度和人群区隔。

尤其值得一提的是中国星——在燃油车市场整体萎缩31.9%的背景下，中国星仅小幅下滑6%，还能守住58万辆的半年销量。这说明吉利的燃油车基盘远比想象中扎实，而扎实的基盘意味着源源不断的现金流——这些现金，正在被投入到全域AI的研发里。

四、海外：第二曲线的爆发

如果说国内是“守”，那海外就是“攻”。

上半年吉利海外销量47.4万辆，同比暴增158%。这个数字已经超过了2025年全年出口总量。6月和7月连超10万辆。吉利已将全年海外目标从64万辆上调至92万辆。

158%的增速，在主流车企里排第一。

更值得关注的是出海模式。吉利没有走“简单卖车”的老路，而是采取了“产业共生型”的轻资产模式——与沃尔沃、宝腾、雷诺、福特等伙伴合作，利用对方的产能和渠道快速本地化。上半年运营的海外制造工厂已达12座，海外产能超65万辆。

这种模式的好处是什么？规避关税壁垒。当欧盟反补贴税、美国100%关税成为中国车企出海的“拦路虎”时，吉利的本地化生产让它绕开了大部分贸易壁垒。

从“产品出海”到“体系出海”——这个跃迁，吉利已经走在前面了。

五、全域AI：最烧钱、也最值钱的布局

最后说说AI。这是吉利最容易被低估、也最值得长期关注的部分。

吉利上半年研发投入90.6亿元，同比增长8%。这个数字放在中国车企里是顶级的。但比金额更重要的是方向——吉利做的是“全域AI”，不是“产品AI”。

区别在哪里？大多数车企做的是“在车上装AI功能”——智能座舱、自动驾驶辅助，属于“产品智能化”。吉利做的是把AI融入设计、研发、制造、售后的全链路。从WAM世界行为模型到Eva超拟人情感智能体，从千里浩瀚G-ASD到“1+2+N”多智能体协同框架——吉利要的不是一台“聪明的车”，而是一个“会思考的造车体系”。

这种布局短期内看不到直接回报，甚至会让财务报表上的研发费用显得“偏高”。但吉利上半年研发投入比反而下降了0.3个百分点——说明营收增长跑在了研发投入前面。一边烧钱搞技术，一边还能让费用率下降，这才是健康的状态。

六、写在最后

2026年上半年中国车市的剧本，是“大多数在收缩，少数在扩张”。吉利属于后者。

142万辆的销量、1736亿的营收、96.8亿的核心净利润——这些数字放在任何行业周期里都算得上漂亮，放在2026年的中国车市，堪称惊艳。

但比数字更值得琢磨的是数字背后的逻辑：战略聚焦（“一个吉利”）、品牌清晰（四大品牌各司其职）、双轮驱动（国内+海外）、技术押注（全域AI）。 这套打法没有秘密，但能把每一步都执行到位，需要的不仅是执行力，更是战略定力。

行业还在出清，价格战还没打完，淘汰赛远未结束。吉利能不能把上半年的势头保持到全年，还有待观察。但至少从这份半年报来看，它已经找到了穿越周期的姿势——不是靠降价、不是靠运气，而是靠一套可以持续运转的体系。

这大概就是官方所说的“高质量发展样本”的真正含义。不是某一项指标突出，而是整个系统在运转。