卖完80多个万达广场，个人财富缩水9成，如今王健林手里还剩啥？

我有个同学，前几年在老家万达广场租铺，开了一家奶茶店。

去年彻底闭店那天，他给我发了一张很扎心的现场照片。

商场中庭灯火通明，自动扶梯正常运转，保洁还在认真拖地。

整座商场看着崭新规整，完全没有破败关停的样子。

可放眼整层楼面，几十间商铺，最后只剩他这一家还在营业。

他当时配了一句话，我到现在都记得。

灯是亮的，场子是冷的，人早就不来了。

我起初很诧异，反问他这可是万达的地盘，怎么会变成这样。

他的回复，让我沉默了很久。

王健林？他现在大概率比我还愁钱。

短短数年，人间浮沉，世事全然颠覆。

放在十年前，王健林就是国内首富的代名词。

一句先定一个小目标，挣它一个亿，火遍全网，人尽皆知。

那时的他身家突破两千亿，稳居华人富豪顶端，底气十足。

所有人都以为，万达的商业神话，会稳稳延续几十年。

可现在再看富豪榜单，前几百名早已没有他的身影。

个人财富缩水超九成，堪称断崖式跌落。

只是街头一座座万达广场，依旧夜夜灯火璀璨。

繁华表象之下，藏着很多人看不懂的资本变局。

说实话，万达的由盛转衰，根源全部始于2016年那场惊天资本赌局。

那一年，王健林果断将万达商业从港股退市。

在他看来，香港资本市场严重低估了万达的体量，5倍市盈率太过憋屈。

他坚信回归A股上市，才能匹配万达的规模，拿到更高的市场估值。

但私有化退市，需要巨额资金回购股权，整体成本高达300多亿港元。

这笔巨额开支，当时的万达根本无法独自承担。

为了圆梦A股，他拉拢腾讯、京东、苏宁、融创等一众巨头入局投资。

资本从来没有无偿的助力，随之落地的是极为严苛的对赌协议。

双方白纸黑字约定，2年之内，万达商业必须成功登陆A股。

一旦上市失败，王健林必须按原价全额回购所有股权。

那一刻，万达的命运，彻底交到了资本手里。

没人能抵挡住时代风向的突变。

他拼尽全力搭好了上市的梯子，政策的大门却骤然关闭。

2017年，银监会针对海外高杠杆并购企业开展专项排查。

文件虽未指名道姓，但矛头直指彼时疯狂海外扩张的万达。

那几年，万达在海外大肆布局，耗资超千亿。

收购美国影业、欧洲游艇公司、海外足球俱乐部，商业版图铺遍全球。

风口急转，各大银行集体收紧信贷，集中抽贷断贷。

万达原本紧绷的现金流，瞬间被彻底掐断。

没钱周转、无法贷款、对赌期限步步逼近，绝境之中只能变卖资产续命。

2017年7月，北京那场低调的签约，是万达由盛转衰的真正分水岭。

孙宏斌、李思廉齐聚现场，原本16点敲定的签约，硬生生拖到19点。

谈判桌背后的拉扯、妥协与煎熬，外人无从知晓。

最终的交易结果，足以让人无限唏嘘。

13个文旅项目低价甩卖给融创，77家五星级酒店打包出让给富力。

千亿估值的优质核心资产，最终仅以600多亿成交，完全是吐血贱卖。

尤其是富力，临场再度压价，直接以六折全盘接手酒店资产。

哪怕满心不甘与憋屈，王健林也只能咬牙签字。

这一刻的退让，只为避免银行集中逼债，防止整个商业帝国彻底崩盘。

我同学告诉我，那几年万达总部的氛围压抑到极致。

全员人心惶惶，没人敢高声说话。

王健林日日闭门开会，每次走出会议室，脸色都格外凝重。

那种兵败如山倒的颓势，公司上下每个人都能真切感受到。

后来孙宏斌公开调侃，老王辛苦耕耘十年，最后果子被自己摘了。

轻飘飘一句话，彻底撕碎了万达昔日的体面。

可彼时的王健林，早已无暇顾及颜面之争。

资产变卖只缓解了短期债务压力，A股上市的道路彻底封死。

悬在头顶的对赌炸弹，只是暂时拆掉引线，核心危机依旧存在。

真正的致命一击，在2021年彻底降临。

第一批战略投资人的对赌期限正式到期。

300多亿本金叠加利息，近400亿资金需要一次性兑付。

走投无路的万达，只能再度开启大规模融资续命。

这一次的代价，远比上次更加惨痛。

万达引入二十多家机构募资400亿，核心投资方为太盟投资。

全新的对赌协议落地，要求2023年底前，必须完成香港上市。

一旦失败，将按照年化8%的利率回购股权，本息总额突破400亿。

为稳住资本、换取喘息空间，三年间万达硬生生分红近200亿。

相当于透支未来数年的经营利润，只为勉强续命。

但资本市场从来不会偏爱侥幸者。

2021年至2023年，万达商管四次递交上市申请。

四次审核，四次搁浅，四次失效。

上市这条路，被彻底堵死，没有任何转机。

2023年底，对赌协议正式到期，违约已成定局。

彼时万达账上现金仅百余亿，根本无力填补400亿的回购窟窿。

绝境之中，太盟创始人单伟建出手操盘。

他最擅长捕捉这类现金流尚可、资产优质，却被债务困住的企业。

在企业最虚弱的时刻，借助协议施压，低价夺取控制权。

万达，成了他最经典的操盘案例。

2023年12月，无路可退的王健林，被迫重新谈判妥协。

最终结局残酷又直白。

太盟联合中东资本注资600亿为万达续命。

代价是王健林在珠海万达商管的持股，从近八成骤降至四成。

太盟系合计持股超六成，稳稳拿下绝对控制权。

严苛的对赌条款虽然解除，但万达早已彻底改姓。

这也是他财富缩水九成的核心真相。

不是破产亏损，不是资不抵债。

是半生打拼的商业帝国，股权易主，估值崩盘，彻底失去话语权。

如今的他，仅剩四成股份，再也无法左右万达的发展走向。

我同学关店前，和我聊过一段很真实的感受。

现在的万达广场，外观、装修、布局和几年前一模一样。

但走进商场内部，总感觉差了一口气。

不是设施老旧，也不是单纯客流变少。

是属于创始人那股逆势扩张、死磕到底的精气神，彻底散了。

以前我觉得这句话很矫情，现在总算彻底看懂了。

企业换了主人，表面看似无恙，内里早已天翻地覆。

从股权更迭的那一刻起，万达的所有操作，只剩求生二字。

2025年，万达一口气抛售48座万达广场，套现近500亿。

交易模式格外心酸。

产权全部转手他人，万达仅保留托管运营权。

相当于亲手卖掉自己盖起来的房子，留下来当管家守着基业。

债务压力依旧如山。

目前万达仍有1300多亿有息负债，一年内到期债务超300亿。

可账面可用现金，仅有一百多亿。

为了艰难续命，2026年初万达远赴海外发行美元债。

年化利率逼近13%，远超行业平稳期6%的正常水平。

翻倍的利息，是资本市场最直白的嫌弃与不信任。

最让人唏嘘的一幕，发生在2025年9月。

昔日千亿首富王健林，因一笔不到2亿的合同纠纷，被法院下发限高令。

禁止坐飞机、禁止入住星级酒店，处处受限。

虽然后续三天火速撤销，官方归结为误会。

但这一幕云泥之别的落差，早已刻在大众心里。

曾经随口定下亿级小目标的顶级首富。

如今会因为区区不到2亿的纠纷，身陷限高困境。

我问那位闭店的同学，你觉得王健林现在是什么心境。

他望着空荡荡的商场楼层，回答得格外淡然。

大概就跟这座广场一样。

灯还亮着，可场子早就不是他的了。

短短一句话，道尽了万达的落幕，也道尽了一代大佬的浮沉。

如今的万达广场，依旧准时开门、按时熄灯。

高悬的招牌、璀璨的灯火，看起来和巅峰时期别无二致。

只是那个曾经意气风发、想要缔造商业神话的掌舵人。

再也没有了掌控全局的底气与资格。

他依旧奔波操劳，替新资本打理着自己亲手打下的江山。

这就是时代最残酷的地方。

它不会彻底熄灭你的灯火。

只会悄悄换掉灯光的开关，彻底夺走你所有的掌控权。

对此，你们有什么想法？

参考资料

36氪，《王健林和万达＂自救＂这三年：引入600亿战投，卖了超80座万达广场》，2025年10月