中微半导体半年报出炉！

8月16日，中微半导体发布半年报。

图/中微半导体半年报

2026年上半年，中微半导体实现营收7.26亿元，同比增长44.01%；归母净利润1.72亿元，同比增长98.48%。利润增速超过收入增速一倍。

中微半导体半年报增长有多快？为何赚得多？接下来又将布局何处？

01净利润接近翻倍中微半导体二季度增长有多快？

根据中微半导体半年报，上半年中微半导体扣非净利润1.59亿元，同比增长109.74%；经营活动现金流净额1.93亿元，同比增长27.87%。利润与现金流同步增长，说明业绩改善并非单纯依赖账面收益。

用中微半导体半年报减去一季报数据，二季度表现更为直观：

二季度归母净利润环比增长超过一倍，但其中包含约3051万元非经常性损益，而一季度非经常性损益为负。

即便剔除这一影响，中微半导体二季度依然呈现收入、扣非利润和毛利率同步改善。真正值得关注的，不只是“利润翻倍”，而是盈利能力正在连续修复。

02中微半导体靠什么赚得更多？

二季度数据回答了中微半导增长有多快，那么中微半导体靠什么赚得多？

首先是需求扩张。传统消费电子、家电和工业控制需求回暖之外，机器人、服务器散热、电动工具等场景对电机控制和电源管理芯片的需求增长。AI带来的影响现阶段更多体现为基础设施和终端功能升级对MCU、BLDC控制芯片的间接拉动。

第二来自“相对缺货”。中微半导体一季度芯片出货量约12亿颗，同比增长38%，说明供给并未收缩；但需求增长更快，晶圆制造和封装测试交期明显延长，未交付订单持续积累。供需偏紧由此转化为涨价能力——中微半导1月发布调价通知，对部分MCU和NOR Flash产品上调价格15%至50%。

最后是产品结构升级。中微半导体半年报显示，M0/M0+产品出货增长较快，32位MCU收入占比已超过40%，M4大资源汽车芯片开始小批量出货。相比低端8位产品，32位、高资源和专用控制芯片通常拥有更高单价，也更容易进入对性能、可靠性要求较高的工业和汽车场景。

最终，这三股力量共同落到毛利率上。

上半年中微半导体毛利率达到38.75%，同比提升5.49个百分点；收入增长44.01%，营业成本仅增长32.16%。除了涨价和产品结构改善，中微半导体此前储备的部分低成本库存，也延缓了晶圆、封测涨价向成本端传导。

不过，中微半导体半年报中二季度毛利率环比只提高0.53个百分点，意味着后续盈利能否继续上行，仍取决于产品提价能否覆盖供应链成本上涨。

03中微半导体增长真正落在哪些业务？

中微半导体半年报显示上半年的收入结构如下：

消费电子和家电仍贡献超过七成收入，但中微半导体的动作已经不只是向家电客户销售更多MCU，而是向联合开发和系统方案延伸。

今年4月，中微半导体与海尔智家就智能家电芯片、系统优化和AI家电联合开发达成进一步合作共识；7月又在青岛设立分公司，贴近海尔、海信等客户，建立从前期预研、定制设计到量产供应的本地服务体系。

工业控制则是更值得观察的增量。上半年中微半导体该业务收入1.91亿元，已相当于2025年全年工业控制收入的约71.5%。中微半导体成为泉峰科技智能控制芯片核心供应商，并计划在电动工具控制和电池管理系统上推进联合研发。

这也是中微半导“MCU+”战略的实际落点：在MCU之外增加电机驱动、电源管理、无线连接和存储产品，提高单台设备的芯片价值量，同时增强客户黏性。

汽车业务目前占比仍小，但产品层级在上移。8月发布的BAT32A459采用M4F内核，并通过AEC-Q100 Grade 1及ISO 26262 ASIL-B相关认证，目标应用覆盖车身控制、座椅、车灯和热管理等场景。这款产品尚不能解释上半年收入，却显示公司正从车身节点类MCU向更高资源汽车控制芯片推进。

04投资珠海博雅中微半导体要从MCU走向存储？

2026年，中微半导体以1.66亿元取得珠海博雅21.0016%股权，成为其第二大股东。这并非简单的财务投资，而是补齐“MCU+存储”产品版图的一步。

珠海博雅成立于2014年，专注NOR Flash设计，拥有ETOX和SONOS两条技术路线，覆盖65nm至40nm工艺以及512Kb至2Gb容量产品，客户包括瑞萨、涂鸦智能和利尔达等。

公司过去曾受行业下行、高价库存和产品结构偏低端影响，2025年毛利率仅12.39%；随着库存出清、50nm和40nm产品占比提高，2026年上半年实现营收2.28亿元、利润超过5700万元，经营情况明显反转。

中微半导体选择此时进入存储，是因为MCU与NOR Flash天然互补：MCU负责控制，NOR Flash用于存放程序、固件和配置数据，二者面向相同的家电、工业和汽车客户，也可共享成熟制程及供应链资源。

中微半导自研的4Mbit、32Mbit存储产品已在二季度开始销售，但上半年收入仅146万元，仍处于导入期。

需要注意的是，珠海博雅并不并表，NOR Flash价格上涨也具有周期性，未来价值最终取决于双方能否真正实现客户、研发和供应链协同，而非短期价格红利。

中微半导体上半年“越赚越快”，正在从通用MCU供应商向“MCU+电机控制+电源+无线+存储”的平台型芯片公司扩张。家电仍是基本盘，工业控制正在贡献现实增量，汽车和存储则决定下一阶段的成长空间。接下来需要验证的，是涨价能否覆盖上游成本、工业与汽车新品能否顺利放量，以及珠海博雅能否从周期性盈利反转，进一步变成中微半导体可持续的业务协同。

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