全球变压器巨头3亿美元加仓中国，押注十年电力大周期

8月17日，全球最大的变压器制造商日立能源在合肥举办变压器组件分接开关数字化新产线落成及特高压套管项目奠基仪式，当天，公司还与合肥经开区签署协议，计划投资3亿美元，新建一座电力变压器智能制造基地。

新产线投产后，日立能源合肥分接开关产能将提升至原来的近三倍；过去需要从欧洲进口的部分特高压套管，未来将在中国制造。

此前日立能源以2024—2027年为核心周期，规划了总规模超过90亿美元的全球投资，主要用于扩建变压器等核心设备产能，并投入制造升级、研发和工程能力建设。

目前公司在中国建立了11家制造基地，再次追加投资，是对中国乃至全球变压器需求仍将维持增长的判断。

国际能源署（IEA）的调查显示，2024年全球电力变压器实际价格较2019年上涨约75%。进入2026年，供应紧张仍未明显缓解。

路透5月报道称，美国变压器价格过去五年累计上涨约80%；2026年一季度，美国部分发电机升压变压器（GSU）的交付周期已经超过160周，相当于从下单到交付需要等待3年以上。

需求旺盛、价格高企正推动全球变压器行业进入新一轮扩产周期。

随着原材料成本上升、设备企业相继扩产，变压器的黄金期可以持续多久？AI缺电逻辑能带来多大的市场贡献。

AIDC加速，能源转型托底

据日立能源判断，这轮变压器需求爆发并不主要依赖AI基础设施的扩张，能源转型和工业电气化才是支撑长期需求的基础。

日立能源变压器业务单元全球CEO Bruno Melles表示：“我们相信，虽然这种增长在某些区域和国家可能会出现阶段性波动，但整体增长趋势还会持续相当长一段时间，甚至可能持续十年左右。”

相比总量贡献，AI数据中心对变压器行业更明显的影响，是单体负荷快速增大，以及对交付速度提出了更高要求。

“数据中心规模已经“从过去几十兆瓦级，逐步进入吉瓦级”，单个机柜功率达到100千瓦、150千瓦，并可能继续提高。吉瓦级负荷接入后，负荷快速增加或突然退出，还会对电能质量、电网频率、电压恢复和系统可靠运行带来挑战。” 日立能源全球执行副总裁、北亚区负责人赵永占表示。

从数据中心对电力设备的需求特点来看，Bruno Melles指出：“数据中心行业现在可能是市场上最标准化的行业之一，比公用事业和很多大型工业领域更加标准化。“

这是因为，数据中心建设非常追求速度，越快建成就越能抓住人工智能竞争的先机，投资收益就会越快实现。

因此，数据中心运营商通常希望在多个地区快速复制项目，这对设备标准化和跨区域交付能力提出了更高要求。

另外AIDC和变压器的建设周期并不一致，AIDC一般要求3年以内建成，而新建一座变压器工厂往往需要4—5年，变压器设备厂商需要提前准备产能。

为了满足这些需求，日立能源与数据中心客户、超大规模云服务商和建设方开展了更长期的项目组合合作，提前规划未来2—5年的需求来安排制造和供应链，依托全球60多家变压器工厂和30多个服务中心为数据中心市场提供支持。

针对吉瓦级数据中心对电网的影响，日立能源还可提供能源管理、数字化服务、电能质量管理，以及变电站设计、施工和整体供应能力。

从合肥到世界

从长鑫科技、京东方到蔚来，合肥已经形成覆盖半导体、新型显示和新能源汽车的产业集群，科技制造业成为这座城市最鲜明的标签之一。

日立能源把新增产能继续放在合肥，也看中当地已经形成的产业配套和客户基础以及便利的交通。

日立能源中国高级副总裁、变压器业务单元北亚区负责人张建华分析道：“合肥的新型显示器、半导体等产业本身就是变压器的重要应用市场，京东方、长鑫科技等企业已经形成较好的客户基础，新能源汽车等产业继续发展后，也会带来新的电力设备需求。”

站在合肥远眺中国市场，日立能源此次扩产首先对应的是国内持续增长的电力设备需求。

赵永占表示，“十五五”期间，中国电力市场很大一部分投资将投向特高压。因为新能源主要集中在西部和北部，东部用电需求仍在增长，大规模跨区域输电仍需要特高压支撑。

“我们今天说的1000千伏特高压套管、分接开关等配套产品，就是响应这样的需求，在中国、在合肥生产制造。

另一个值得关注的趋势是日立能源将继续加深在华本地化部署，包括投资和产业链生态建设。

过去12到15个月，日立能源大多数投资公告都与北美和亚洲有关，尤其是中国，与欧美更多扩建既有工厂不同，中国市场已经同时出现扩建和新建项目。

此次新增的组件产能除了供应日立能源自身，也会向中国其他变压器制造商供货，而这些企业同样在拓展海外业务。

目前公司在中国制造的变压器，“超过90%以上都是本地化材料和部件”，未来分接开关和套管也会继续提高本地化程度。

张建华表示，日立能源“不是简单地把技术引进到中国来，而是要消化吸收并升级”，还将针对国内特高压、海上风电等应用推进研发。随着本地化深入，“站在全球角度看，我们会在国内发展更优秀的供应商，为我们做配套，甚至为全球做配套，从而提升全球价值链。”