七夕发套，A股集体杀跌，原因找到了

大家都有预期，由于美债收益率飙升，压制风险资产，隔夜美股存储、光通信为代表的科技小登闪崩，今日A股科技小登不会走太好。但是，科技小登之外，还有两个板块发套，让家人们痛苦难耐。

一是， 朱雀三号 遥二运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空，我国首次实现火箭陆地回收。商业航天竞价大涨，开盘后直接跳水，最为典型的则是 超捷 从涨10%到跌6%。

与此同时，商业航天概念股集体大跌，广联航空、天银机电、航天环宇跌超11%，电科蓝天跌超10%，航天电器、再升科技、航天发展、通宇通讯等集体跌停。

第二个大套则来自 宇树上市 ，该公司上市开盘暴涨6倍，最高见1100元，股价中一签可赚47万；但是随之跳水，最终报价845元，如果开盘没卖中一签可赚34万。但可怜的是，开盘冲进去的股民，杀进去，一手最多亏2.5万。

最惨的则是昨日埋伏机器人或者今日早盘杀入机器人的散户，大套在等着你，随着宇树上市，利好兑现，机器人概念集体崩跌，绿的谐波、长盛轴承、 中大力德 等宇树供应商纷纷暴跌超10%。

不过，机构们纷纷赢麻了。比如战略配售，社保基金、国家电网、中国石油、deepseek等等。其中，梁文锋旗下的deepseek获配93.34万股，获配金额1.41亿，今日可赚6.8亿。

核心员工也能吃到大肉，包括171名公司员工参与了资管计划，很多的运营主管、销售主管、 技术主管成为受益者，批量投资100万元。其中，1号资管计划获配2.045亿元，而认购金额2.185亿元，即投资100万，实际投资93.6万，获配6238股，能赚450万。其中，普通的核心员工1年后就可以套现，而2号资管的更核心员工或董事需要锁定三年。

宇树科技的保荐商中信证券成为绝对赢家。该公司上市后将持股4.0408%，持股市值将超144亿，盈利超140亿；跟投2%，获配80.89万股，秒赚5.9亿以上。此外，中信证券保荐费400万，本次募资61亿对应承销费=20*4%+20*2%+21*1%=1.41亿。

值得注意的是，线下投资者打新当日就能抛售掉90%，本次线下打新2265万股，大约2038万股可以套现，如果按当前价格可以套现180亿。

其中，各大公募、私募等机构成最大赢家。其中，私募方面， 世纪前沿获配金额最高，达到3393.15万元；九坤投资、宁波 幻方量化 、衍复投资紧随其后，获配金额分别达到3160.98万元、2940.76万元和2890.93万元。

按今日涨幅486%，世纪前沿、九坤、幻方、衍复等均能获利超1亿，其中，幻方可赚1.43亿。

此外，A股今日有近5000只股票嗷嗷待涨，121只股票跌幅超10%，科技小登上演跌停潮，香农、精智达、方邦股份、盛科通信、德科立、长盈通、芯原股份等均跌超10%，联瑞新材、雅克科技、中材科技、宏和科技、腾景科技、旭光电子、通富微电、兴森科技等集体跌停。

不止A股，隔夜美股费城半导体指数跌5%，存储、光通信闪崩，其中， sk、闪迪、希捷跌9%，美光跌7%。韩国综合指数暴跌5.58%，三星电子跌超7%，sk海力士跌近9%。

全球风险资产集体暴跌背后，美债抛售潮持续上演，美国30年期国债收益率愈涨愈烈，月初还是5.0出头，如今已经突破5.3%；此外，德国30年期国债发行利率创2011年以来新高； 日本30年期国债收益率上行6个基点至4.135%。

美债收益率飙升，对风险资产压制极大，尤其AI领域的存储、光通信们以及黄金、白银等商品期货。

美债收益率飙升通过两个环节影响AI科技，一是美债收益率飙升，市场融资成本上升，天然对风险资产有压制；二是本次美债收益率飙升的其中一个因素就是 资本需求庞大的人工智能行业大举发债，推高了融资成本，这直接会放缓AI大厂未来的资本开支速度，进而压制AI算力需求。

刚刚，陈果发声： 美国资本开支下修还未完成，甚至才刚刚开始（金石课代表解读：继续空费半为代表的科技小登）

美国长债抛售潮，美国30年期国债收益率突然飙升背后：说实话，美债收益率飙升绝非一日之功，2025年10月就开启了主升浪，今年6月底开始加速拉升，从4.8%一路飙升至5.3%，区间涨幅9%。这背后，AI发债引发的融资成本上升，中东地缘危机带来的通胀预期等多个因素发威。

1）AI巨头融资潮，且巨额发债是最大的导火索。 Alphabet、亚马逊、Meta等AI Hyperscalers从今年开始迄今已发行接近2200亿美元债券，是2025年全年1080亿美元的两倍以上，被市场称作“同期级别的历史新高或者同期创纪录发行节奏”。

大型科技企业愈发频繁地在境外债券市场举债，为规模庞大的人工智能投资提供资金，尤其偏好发行长期债券。比如谷歌发行250亿美元债券，期限最长可达40年。

疯狂发债带来两大问题，一是大型AI巨头表外隐形债务告急，自由现金流恶化。比如强大如谷歌 Q2自由现金流首次转负（-59 亿美元），2026 资本开支指引上调至1950 亿 -2050亿美元。此前关于英伟达、甲骨文、OpenAI等算力闭环更是引发市场对AI泡沫的担忧。

二是，资本需求庞大的人工智能行业大举发债，与主权国家形成融资竞争，进一步推高市场融资成本。AI巨头疯狂发行金额巨大的长期债券，极大的增大了债券供给，推动投资者寻求更大的风险补偿，推升融资成本，从而进一步放缓扩大资本开支步伐。

2）通胀预期升温，美联储政策不确定性进一步提高了长债风险。伊美局势风波不断，阴晴不定，大幅抬升了全球不稳定因素，油价持续飙升，推升全球通胀预期。

近期，特朗普表示无意延续即将到期的美伊协议，中东局势再度紧绷，油价随之走高，进一步强化市场对通胀持续高企的担忧。

虽然美国部分经济数据降低了9月加息的预期，但是德意志银行指出，美国通胀目前仍高于目标水平，从历史来看，当前的通胀水平通常伴随着多次加息。其分析表明，在美联储加息周期的第一年，CPI高于3%通常对应着超过100个基点的紧缩。

目前的情况是，美联储当前放弃了明确的前瞻指引，不再给市场清晰的加息路径，政策不确定性大幅抬升：市场既担心美联储为了抗通胀继续加息，又怕美联储为了托底经济放松后通胀再度反弹，这种两难局面下，持有长债的风险变得极高，投资者选择用脚投票，疯狂抛售。

3）美国巨额债务压顶，抛售潮愈演愈烈。美银首席迈克尔·哈特内特（Michael Hartnett）指出，美国国债不仅会在未来几天突破40万亿美元，而且到2029年左右还将飙升至50万亿美元。

他表示，“过去12个月，美国债务利息支出已达到1.4万亿美元，接近并超过社会保障支出，成为联邦政府最大的单项支出。”

以前，美债是全球最为安全的资产，但在美债规模急速攀升之际，投资者开始重新评估美国财政的可持续性：高赤字+高利率的组合下，美国政府的利息负担越来越重，大家开始担心长债的长期信用风险，不再把它当成绝对安全的资产。

美国财政部公布的数据显示，6月份海外投资者的美国国债持有量下降，美国前三大“债主”日本、英国和中国均减持了美债。就中国来说，正在通过持续购买黄金等多元化配置等方式来对冲持有美债带来的风险。

部分内容综合自市场消息