敏芯股份：连亏三年后，去年扭亏，今年又亏！现要花1.77亿买亏损公司

8月19日晚，敏芯股份(688286)公告，公司拟通过股权转让及增资相结合的方式合计获取北京浦丹光电股份有限公司（简称“浦丹光电”）54%股权，合计交易金额1.77亿元。收购完成后，浦丹光电将成为公司控股子公司。

8月20日，公司收盘价为51.28元，股价上涨10.45%。

IPO日报发现，公司自2020年上市以来，2022—2024连续三年净利润亏损，去年刚刚扭亏，今年又开始亏损。如今发起收购，能否改善公司的财务问题？还是雪上加霜？

张力制图

增值率近200%

具体来看，公司拟以8288.4467万元受让浦丹光电原股东合计持有2486.4969万股股份，占交易完成后浦丹光电24.2963%股份（占增资前浦丹光电 34.5627%股份）；同时公司拟以9423.69万元向浦丹光电增资取得3039.9万股股份，占交易完成后浦丹光电29.7037%股份。

本次收购完成后，公司将合计持有浦丹光电54%股份，浦丹光电将成为公司控股子公司，纳入公司合并报表范围。

同时，敏芯股份还拟以简易程序向特定对象发行股票，募集资金总额不超过2.12亿元（含本数），扣除发行费用后拟用于现金方式取得“浦丹光电”54.00%股权项目（拟投入1.77亿元）及补充流动资金（3500万元）。发行对象为不超过35名特定对象，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%，限售期为6个月。本次发行尚需经上交所审核通过及中国证监会同意注册。

据悉，浦丹光电成立于2008年，公司长期聚焦于光纤陀螺仪核心光电器件的研发、生产和销售，目前核心产品包括集成光学多功能光波导调制器（MIOC）、超辐射发光管（SLD）、光接收组件（PIN-FET）及保偏光纤分束器（PMFS）等，覆盖光纤陀螺仪主要核心元器件，相关产品已广泛应用于航空航天、智能装备、海洋探测、轨道交通及工业测控等高可靠领域。

公告显示，以2026年3月31日为基准日，浦丹光电100%股权的评估值为2.34亿元，评估价值与合并财务报表中归属于母公司所有者的净资产相比增值15474.06万元，增值率为195.23%。

值得注意的是，本次收购完成后，公司将根据合并日标的公司的可辨认净资产公允价值及时确认最终商誉金额。根据《企业会计准则》规定，本次交易形成的商誉不做摊销处理，但需在未来每年年度终了时进行减值测试。如果标的公司未来经营活动出现重大不利的变化，则公司商誉将存在减值的风险，并将对当期损益造成重大不利影响。

财务数据方面，2025年、2026年1-3月，标的公司实现的营业收入分别为7884.47万元、1222.12万元，净利润分别为-483.70万元、-396.97万元。

可以看出，标的公司现阶段尚处亏损。对此，公告解释称，这主要系科技行业“高投入、长周期”的典型特征所致：一方面，作为技术驱动型企业，标的公司持续维持高强度的研发支出，叠加自建产线带来的资本支出，投入成本相对较高；另一方面，尽管下游市场需求旺盛，但下游采购需求存在短期波动，以及新品尚未规模化落地等因素影响，导致目前营业收入暂无法完全覆盖高投入带来的综合成本。

交易对方承诺，浦丹光电2026年度、2027年度、2028年度及2029年度承诺的年平均净利润不低于2500万元，即业绩承诺期内累计承诺净利润不低于1亿元。

在短期内实现扭亏为盈，这对于标的公司而言是否存在一定的难度？

曾连续三年亏损又要亏

敏芯股份公告称，通过本次交易，公司可推动现有MEMS（微机电系统）传感器业务向高可靠应用领域拓展，完善在高可靠核心器件领域的战略布局。

MEMS是微电路和微机械系统按功能要求在芯片上的集成。该技术通过采用半导体加工技术，能够将电子机械系统的尺寸缩小到毫米或微米级。

敏芯股份2020年在科创板上市，主要从事MEMS传感器芯片的研发、设计、封装测试及销售，已形成MEMS麦克风传感器、MEMS压力传感器及MEMS惯性传感器等产品布局。

近年来，敏芯股份业绩波动较大。

2022—2025年，上市公司实现的营业收入分别为2.927亿元、3.727亿元、5.057亿元、6.205亿元，净利润分别为-5503万元、-1.018亿元、-3524万元、3599万元。

受益于下游消费市场需求整体稳定，敏芯股份在2025年实现扭亏为盈。但在2026年上半年，敏芯股份再次出现亏损，主要受销售收入下滑、高毛利产品占比下降以及成本上升等因素影响。

2026年上半年，敏芯股份营收2.47亿元，同比下滑18.72%，净利润亏损2062万元，同比下滑181.84%。

如今收购浦丹光电54%股权，能否改善公司的财务问题？

记者 吴鸣洲

文字编辑 褚念颖

版面编辑 褚念颖

1

2

3

4

如果您有IPO、并购重组等上市公司相关的【独家线索】需要分享，欢迎发送邮件至邮箱: ipowgw@ifnews.com

IPO日报是《国际金融报》旗下新媒体，对平台刊载内容享有著作权。

未经授权禁止转载。