美债走高，会演变成一次大的危机？

下面的问答，摘自我的两个社区“思想钢印知识星球”和“钢大的财富新思维圈子”，都是我挑选出来有共性价值的问题，回答不仅仅是针对问题本身，也会上升到方法论的角度。这些内容非常有价值，我会定期挑选一些公开，如果你也有问题想问我，可以加入这两个社群。

知识星球主要是A股，财富新思维圈子主要是美港股（具体介绍和加入方法见文末）。

1

是否需要现在就担心AI债务危机问题？

问：钢大，想请教下，现在海外对债务的担忧越来越高，下个阶段CSP逐渐谨慎，似乎是算力（英伟达博通）承担越来越重的担保负担，是否短期避开这个板块，但他们估值也都很低（问题选自“思想钢印知识星球”）

答：无论是直播还是上周公众号文章《》，我都反复强调，即使债务危机爆发是大概率事件，但操作上最大的问题是“时间不确定”，也许是明年，也许是三年后，也许是五年后。

这是研究中的小问题，但却是操作中的大问题，比如2006年贷款逾期率上升之后，市场一直是高歌猛进，到2008年才破。我写过《》，其中的大空头就是因为下注太早，后面在上涨中不断被迫承受巨额浮亏而降低头寸。

更难的是人性的自我怀疑，如果把长期问题放在短期操作，很可能两三个月后反而认为是杞人忧天，因为债务杠杆只要不破，反而会造成周期加速上升。就像牛市加杠杆，只要大盘不跌反而天天赚钱。过早看空，仓位反复被证伪、被浮亏、被爆仓的结果就像“狼来了”，等真正的危机到来时，反而自信满满，认为这次又是一次虚惊了。

对于潜在的危机，最重要的是做好认知。至于什么时候加剧，什么时候出现不可逆的恶化，可以关注我的圈子或星球。

2

美国会如何解决美债危机？

问：钢大，请问这次美财政用短债置换长债，是否无法真正改变长债收益率上行的趋势，只是短期缓解?个人认为，两个主要因素AI融资发债和**赤字发债的恶循环都还看不到变化。是否有可能演变成美联储配合降息让商业银行愿意持有更多短期国债，从而给到财政部更多腾挪空间变相ycc?（问题选自“钢大的财富新思维圈子”）

答：“人神共奋”的公众号7月份就写了一篇美联储打压美债利率的六个方法的文章《》，未来的政策演变，无出其右。

这次用的回购的本质是用短债置换长债，平缓利率曲线，是其中两招的合并，相当于“小加息+小QE”。这是相当理想化的技术手段，但没有改变AI债券融资过热对国债投资的挤出问题，所以说后面还要卷土重来。

你问的是其中第三个方法，但美联储或财政部都很难让商业银行大量下场买国债，毕竟不是中国，银行顶多意思一下，解决不了问题。

真正能解决问题的就是文章中的第五个方法，制造一次小型的衰退或危机事件，但需要高超的控制盘面的技术。大家如果关心美债，可以看一看这篇文章，这就是美国手上所有的牌。

3

短期不看好，应该如何处理定投计划？

问：接着文章的答疑，如果是中线布局，港股中概互联网ETF是继续定投，还是先出来?或者先不动?（问题选自“钢大的财富新思维圈子”）

答：定投的目的是什么？如果确定是利好，那直接all in了。如果认为股价持续上涨，定投就变成了一路追涨。

更重要的是，如果觉得预测非常准确，那应该直接择时。定投方法就是为了那些长期确定但短期不确定的投资机会准备的。

定投最好的机会不就是挖个坑后再填上吗？就是遇到利空，股价一路下跌，又不知道什么时候止跌，不断地逢低买入，等未来利空结束股价上涨，其收益会超过当初一次性买入。如果遇到利空就放弃定投，那定投的意义又何在呢？

很多人觉得，只是短期放弃一两次。想法很美好，现实总是各种遗憾。比如未来如果下跌，你也可能还是继续放弃；未来如果上涨，你又会想，低价都没有投，追高就更不想投了。这样再往后拖几次，就淡忘了。大部分的定投计划都是这么被放弃的，这就是人性，只要放弃一次，后面总有一天会永远放弃。

这两个社群的区别：

1、知识星球的内容定位A股；财富新思维圈子的内容以全球大类资产配置为主，偏重于美股；

2、知识星球建在“知识星球”APP上，财富新思维圈子的形式是微信小程序，有第三方运营的微信群；

3、知识星球以大盘和行业分析为主，不分析和推荐任何个股；财富新思维圈子的内容偏宏观，有全球ETF配置建议，也不分析和推荐任何个股。

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