山东
8 月 20 日，青岛食品发布公告，将智能化工厂改扩建、研发中心建设、营销网络及信息化建设三大 IPO 募投项目，统一延期至 2028 年 10 月 31 日，较原计划推迟约两年。
2021 年公司登陆深交所，扣除发行费用后募集资金净额 3.57 亿元。时至 2026 年 6 月末，累计仅投入 3095.46 万元，整体使用进度只有 8.66%，超 3.2 亿元募集资金尚未动用。分项目看，智能化工厂改扩建进度最低仅 4.23%，研发中心建设 6.88%，营销网络项目进度相对最高，也仅 32.31%。
对于集体延期，青岛食品称源于休闲食品行业格局改变。量贩零食渠道冲击行业定价，产品迭代速度加快，单品生命周期缩短。公司现有产能足以支撑当下业务，又尚未孵化出能够匹配重资产投入的爆款新品，因此转向 OEM、ODM 轻资产模式做小批量市场试错，暂缓大规模建厂。
研发方向转向低 GI、功能化食品赛道，对实验室柔性化提出更高要求；营销端也因投入产出不及预期，放弃盲目铺网点。2026 上半年公司营收、净利润维持小幅增长，但经营现金流同比大幅下滑，业务依旧高度依赖山东市场，钙奶饼干仍是核心收入来源。
募投项目两度延期，反映老字号面对消费变局的谨慎心态。不盲目扩产固然可以规避产能闲置风险，但数亿募资长期闲置，也考验企业对资本市场资金的使用效率。
上市公司募投项目多次延期，你觉得主要是市场原因还是企业自身规划问题？
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