广东
上市仅4个交易日，宇树科技股价已接近腰斩了！
上市第一天，宇树科技以1100元的高价开盘，随后逐波走低。今天上午，股价最低见602.05元，总市值从最高4449亿元跌到了2400亿元附近。
宇树股价之所以腰斩，主要是两大原因：
第一，上市首日开盘价过高，超出了几乎所有机构预期。
上市前，机构给出的预测多在150元到370元之间，基本没看到超过400元的预期。但机构和散户之间存在“预期差”，所以我猜测有机构利用“预期差”拉高出货。
宇树上市首日高开低走，收盘价为845元，换手率达到了85.28%，绝大多数中签者都卖了。
1100元入手的人也未必认为“值得”，而是带有浓厚的博傻意味。毕竟，上市初期宇树实际流通市值非常小，很容易被恶炒。宇树又是网红企业，自带流量。有人希望通过“博傻”挣钱，一点都不意外。
第二，人形机器人（准确地说是具身智能机器人）还有漫长的路要走，未来2到3年大概率是行业的冷静期，宇树目前的流量优势能否变成实实在在的产业优势、生态优势，高度不确定。
宇树科技曾拿下2025 年纯双足人形机器人出货量全球第一，但它的产品距离真正的具身智能机器人还差得很远，产品主要用于展示、测试。全球人形机器人也都是如此，处于“小脑发达、大脑混沌”的阶段，极少能用于真实的生产、生活场景。
未来的关键是提升“大脑”、建立生态。美国的三大巨头——特斯拉、谷歌、英伟达，在建立生态上获得了3到5年的领先优势。
比如英伟达正在建设全球覆盖范围最广的物理AI的开放生态底座，包括Isaac Sim 仿真训练平台、GR00T 机器人基础世界模型、Jetson / Thor 机器人算力芯片等，但英伟达不准备量产商用销售的机器人整机。
谷歌也在主攻“大脑”，核心突破是 RT‑2 / Gemini Robotics VLA，证明大模型可以直接输出机器人动作。
特斯拉正在全力研发Optimus，覆盖训练算力底座、端上 AI 芯片、软件算法、核心机电硬件定义等几乎全部关键领域。
华为也在搞具身智能的国产化通用底座和开放产业生态。
要真正建立全球领先的具身智能生态，每年需要有百亿美元级别的研发投入、上千人的研发团队，门槛非常高。
相比之下，我更看好科技大厂，比如英伟达、谷歌、特斯拉、比亚迪、华为，他们成功的概率更高。从零起步的创业公司想杀出来难度很大。
今天科技股普跌，跟三星分红、回购不如预期，阿里大规模再融资有一定关系。
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