浙江
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全球高硫供应收缩
俄罗斯炼厂持续受袭击扰动，燃料油出口减量;中东霍尔木兹海峡通航受阻，中东高硫货源发运下滑，亚洲主要货源供给收紧。新加坡现货升水大幅走高，保税船燃货源偏紧，海外现货走强抬升国内进口成本，形成现货支撑。
原油成本与地缘风险溢价
中东局势僵持，地缘风险溢价持续嵌入原油，原油高位运行带动燃料油成本抬升;同时炼厂汽柴油裂解价差偏高，炼厂优先生产汽柴油，渣油产出减少，间接收紧高硫燃料油供给。
近月合约交割博弈放大涨幅
FU 近月合约临近交割，仓单数量偏少，市场呈现Back 升水结构，投机空头拥挤，流动性偏弱，容易出现空头被动止损、减仓式暴涨，近月波动远大于远月主力合约，出现独立于原油的行情。
需求端有一定支撑
船燃需求保持韧性，油运绕行带来额外加注需求;国内 PDH、焦化进料装置利润修复，进料需求有所提升;但南亚夏季发电旺季逐步结束，需求没有爆发式增量，难以持续驱动大涨。
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