上海
经过昨日的大幅下挫，8月25日阿里巴巴港股盘中有所回升。8月24日，该股开盘低开逾8%，盘中跌幅一度超过10%。市场观点认为，管理层增持成为本轮反弹的重要催化因素，据据港交所8月24日晚间披露的信息，集团主席蔡崇信及CEO吴泳铭合计增持约1.2亿港元阿里股票。
此番股价波动的直接背景是8月23日阿里巴巴宣布拟向美国境外非美国人士配售新股，配售总金额为800亿港元，这也是阿里巴巴2019年港股上市以来首次启动新股配售。本次配售预计8月26日完成交割。配售所得款项净额约797亿港元将全部用于投资全栈AI能力，加强AI基础设施建设。
阿里巴巴的路线清晰明确，其既拥有通义大模型，也运营着庞大的云计算业务，属于重资产、高投入的发展模式。配售所得全部投向AI基建，意味着阿里要在算力、模型研发和商业化落地上同时推进，构建从底层基础设施到上层应用的全栈能力。
同一天，DeepSeek API开放平台宣布调整峰谷计费规则。据DeepSeek官方公告，周末全天不再区分峰谷时段，统一按低谷时段价格计费，工作日继续执行原有峰谷分段计费。需要说明的是，DeepSeek于8月17日刚执行峰谷定价机制，V4-Pro模型高峰时段输出价格定为27元/百万tokens。此次周末低谷计费是在新价格体系下的优化调整，周末调用成本将低于工作日高峰时段，约为高峰时段价格的一半。据DeepSeek官方说法，峰谷计费的初衷是引导开发者错峰调用，平衡全网算力负载。
与阿里巴巴不同，DeepSeek的业务重心在大模型研发，与阿里云具备算力与商业化协同不同，DeepSeek作为模型研发主体，主要通过API调用费变现，面对算力成本压力，只能在定价策略上做精细化运营。周末低谷计费的调整，本质上是在需求低谷期以价格杠杆撬动更多调用量，提高算力资源的利用效率。
两家公司同一天出手，路径大相径庭。一边是巨头砸重金扩产，一边是黑马灵活优化计费。这种差异源于各自不同的资源禀赋和商业处境，两者的目标指向一致，均在探索AI技术更可持续的商业化路径。
把视线拉远到太平洋对岸，美国市场的价格变动同样剧烈。据外媒报道，OpenAI于8月21日下调了GPT-5.6 Sol模型及部分其他模型的调用价格，谷歌也同步下调了Gemini系列部分产品的定价。有美媒分析认为，来自中国部分AI公司的大模型开源和定价策略，正在给美国公司带来定价压力。
阿里重金投入基建、DeepSeek灵活调价、美国部分AI企业出现降价动作，这三件事在同一个月内密集发生，并非巧合。分析认为，AI竞争焦点正从模型本身转向工作流与商业化落地。据Hugging Face数据，中国开源大模型全球下载占比已达41%，首次超过美国。部分领域的中美模型性能差距正在缩小，竞争维度正在向资本实力、运营效率和定价策略延伸。
巨头有巨头的打法，据阿里巴巴2027财年Q1业绩会披露，其三年3800亿元算力投资计划已累计投入约1900亿元；创业公司有创业公司的活法，DeepSeek在两周内两次调整计费规则；美国公司有美国公司的应对，OpenAI和谷歌同步下调部分模型定价。路径不同但目标一致，让AI从实验室走向更广泛的商业应用，这场多维角力才刚刚开始。
封面图片：阿里巴巴官网
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