山东
近日，佳沃食品披露 2026 半年报，上半年营收 4.21 亿元，同比下滑 66.15%，归母亏损收窄至 379.5 万元。公司注册地依旧在湖南常德，但办公地址已经落户青岛胶州上合农博交易中心，随着三文鱼业务剥离，上市公司核心经营基本盘全面转向青岛。
公司对青岛的业务依赖集中在青岛国星。2017 年佳沃食品收购青岛国星 55% 股权，布局水产品加工。自剥离智利三文鱼资产后，上市公司几乎全部营业收入都来自青岛国星，上半年青岛国星营收 4.20 亿元，和上市公司总营收基本持平，主营狭鳕鱼、北极甜虾加工贸易。
青岛国星营收同比增长 23.89%，但受狭鳕鱼原料采购价格大涨影响，毛利率仅 8.24%，净利润仅有 47.7 万元。北极甜虾业务也遭遇关税、成本双重压力，产销与毛利率同步下滑。公司表示二季度新签订单已经上调售价，期待逐步消化成本压力。
控股股东佳沃集团早已布局青岛，上合总部落地胶州，当地港口、冷链、水产进出口产业基础，能够和海产品加工业务形成协同，办公迁到胶州，也可以缩短管理半径，实现产业资源联动。
但搬迁无法化解现存经营压力。受渔季集中采购影响，公司存货翻倍至 4.21 亿元，经营现金流为‑2.18 亿元，货币资金缩水，新增短期借款 1.68 亿元。七年半时间公司累计亏损超 47 亿元，甩掉三文鱼包袱之后，上市公司高度绑定青岛国星。
后续能否走出亏损泥潭，核心要看库存周转、产品提价落地、现金流改善。办公落户青岛只是经营现实的归位，真正的大考还在经营层面。
剥离亏损海外资产，把重心押到青岛，佳沃食品完成业务大瘦身。但海产品行业原料价格波动大、毛利薄，即便坐拥青岛港口冷链优势，想要扭转多年亏损局面依旧难度不小。
依托青岛港口水产产业链，你觉得佳沃食品能否实现扭亏？
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