商业银行绿色金融支持绿色工厂建设的实践路径

文/中国民生银行首席研究员霍天翔

绿色工厂的生命周期异质性、资产结构二元性与碳资产可金融化三大融资需求特征，为银行精准识别客群与差异化配置金融资源提供了重要依据。在此基础上，构建绿色工厂评价指标与银行信贷准入、风险计量、担保缓释及贷后管理的全流程量化衔接机制，推动企业绿色属性转化为可量化的授信增信参数；围绕“初创培育—技改升级—产能扩张—零碳运营”的全生命周期，制定分阶段金融支持方案，打造场景化复合产品体系与“金融+非金融”立体服务生态，可为银行精准赋能绿色工厂建设提供实践指导。

制造业碳排放约占我国碳排放总量的35%-45%，其绿色转型是实现“双碳”目标的关键所在。作为工信部主导的绿色制造体系核心载体，截至2025年底国家级绿色工厂累计8336家，广泛覆盖电子信息、高端装备、新能源等战略性新兴产业以及钢铁、化工、建材等传统高耗能行业技改领域。然而建设绿色工厂的融资缺口依然显著：投资回收期长、技术不确定性高、企业资产结构异质性大，尤其是占主体的科技型中小企业面临轻资产、少抵押的结构性困境，同质化金融产品与异质性产业需求之间的错配成为融资瓶颈。

绿色工厂发展背景与核心融资需求

绿色工厂的发展历程是一部政策引导与技术迭代互促、试点示范与规模推广并行的演进史。

绿色工厂发展背景与认定体系

绿色工厂最早可追溯至“十二五”时期，历经政策酝酿（2015-2016年）、标准构建（2017-2018年）、规模推广（2019-2022年）、双碳融合（2023-2025年）四个阶段，当前正迈向零碳工厂建设期。

一是发展背景。2015年《中国制造2025》首次将绿色制造确立为制造业转型升级方向，为绿色工厂的提出奠定宏观基础。2018年《绿色工厂评价通则》正式发布，首批国家级绿色工厂评选启动，标志着绿色工厂从政策引导转向标准化实施。2019-2022年随着“国家-省-市”三级梯度培育体系形成，技术改造成为制造企业的普遍实践。对标“双碳”战略，2025年修订后的《绿色工厂评价通则》（详见表1）在保留“五化”框架基础上，提升能源低碳化权重、新增产品绿色化维度，引入量化评价体系，让绿色工厂评价从定性走向定量。2026年以来，向零碳工厂迭代成为绿色工厂的发展方向。相较于绿色工厂侧重生产过程的绿色合规，零碳工厂则强调全生命周期碳管理，叠加碳核算、自主减排、碳抵消、碳中和及披露等规则，要求制造企业从“绿色达标”向“零碳运营”全面升级。

表1：绿色工厂评价体系（五大内容、十四项指标）

二是评定程序。绿色工厂实行“市级培育—省级复核—国家级评审”逐级筛选机制，并设立“一票否决”与“动态调整”两项刚性规则。前者明确，近三年内发生重大安全、质量、环境污染事故、存在弄虚作假行为或被列入失信及违法名单的企业，一律取消申报资格或撤销已获称号，从源头保障入选主体的合规性与示范性。后者则破除一评定终身，通过有进有出、优胜劣汰倒逼企业持续提升绿色生产水平，维护绿色工厂的公信力与严肃性。

三是融资协同。自2025年起，工信部联合人民银行已遴选两批次14家试点银行，并分别通过工信部“工业节能与绿色发展管理平台”和人民银行“信贷通”系统，向试点行精准推送绿色工厂融资项目，初步构建起行政认定与市场化融资对接的协同机制，帮助银行快速识别优质绿贷资产、实施差异化信贷定价，规避“伪绿”资产风险。

新时期建设绿色工厂的必要性与制度环境

从政府治理看，绿色工厂是地方政府完成碳排放双控考核的重要抓手。2026年4月印发的《碳达峰碳中和综合评价考核办法》，将碳排放双控纳入地方政府综合评价考核体系（详见表2）。绿色工厂作为碳减排微观载体之一，其建设成效直接关系到地方政府达标“2030年碳排放强度比2005年降低65%以上”和“非化石能源消费占比达25%”等碳排放强度考核，是避免在综合考评中处于劣势的重要抓手。

表2：碳达峰碳中和综合评价考核指标体系

从企业竞争看，建设绿色工厂是确保供应链安全、应对国际壁垒的前瞻布局。国际方面，2026年1月，欧盟碳边境调节机制正式实施，高碳产品将在进口环节面临高额碳关税，甚至遭遇市场禁入。国内方面，同年3月国资委印发《中央企业绿色低碳供应链建设指引》，明确对未达标供应商采取缩减份额、暂停采购、终止合作等约束措施。

可见，随着竞争逻辑从“成本效率”转向“碳足迹与可持续性”，绿色工厂已不再是制造企业绿色转型的荣誉认证，而是完成宏观考核、应对贸易壁垒、规避绿色脱钩的生存之道。

产业地图与融资需求特征分析

一是区域格局的非均衡性。我国绿色工厂呈现“东部集聚、中部崛起、西部追赶”的空间格局。截至2025年末，第一梯队江苏（770家）、浙江（665家）、广东（660家）三省合计占全国比重超35%；第二梯队山东、河南、河北等8省辖内数量在300-600家之间，合计占比约41%；第三梯队含西部省区及京津等地，单省不足300家，合计占比约24%。这一格局虽与制造业梯度转移规律契合，却导致金融资源配置面临“东部饱和、中部跟进、西部不足”的结构性矛盾，银行在西部地区的绿色信贷投放面临项目储备单薄与规模不经济双重约束。

二是行业与主体结构的极化。从行业分布看，绿色工厂呈现“新兴增量扩张”与“存量绿色提升”双轮驱动格局，广泛覆盖电气机械、电子设备、汽车制造等重点行业。从主体性质看，结构分化极为突出：若以资质类型划分，专精特新及高新技术企业占比高达90%；若以所有制及规模划分，信用优良的央国企子公司、上市公司及制造业百强企业合计占比不足10%。这一“90%中小科技型企业”的主体结构意味着，大部分绿色工厂处于成长期，具有轻资产、缺抵押、高波动的典型特征，传统依赖固定资产抵押的信贷模式难以有效覆盖。

商业银行支持绿色工厂建设的实践路径

综合产业地图，绿色工厂融资需求呈现三大鲜明特征：一是生命周期异质性，初创期需种子资金、成长期需技改融资、扩张期需产能贷款、零碳运营期需碳资产管理服务；二是资产结构二元性，重资产设备更新与轻资产技术研发并存；三是碳资产的可金融化，减排成果逐步具备可量化、可交易、可融资属性，这些特征共同构成银行信贷及产品创新的底层逻辑。银行应基于该逻辑，构建“区域精准投放、主体分类施策、工具多元创新”的三维协同，推动金融资源与产业特征精准适配。

机制重塑：构建全生命周期信贷管理框架

银行应针对绿色工厂异质性融资需求，建立“评价指标—信贷准入—风险计量—担保缓释—贷后管理”的全流程映射机制，形成专项授信额度测算模型，实现精准投放。

第一步，构建绿色工厂信贷准入评分卡。依托工信部绿色工厂名单、人民银行绿色金融数据库以及各行客户画像，对标2025版《绿色工厂评价通则》“五化”评价，设计百分制信贷准入评分卡（详见表3）。例如，对总分≥60分企业，可纳入专项信贷白名单；总分≥80分，可享受“深绿”级内部资金转移定价优惠。

表3：绿色工厂信贷准入评分卡

第二步，建立风险权重动态挂钩机制。将绿色等级评分与风险权重动态挂钩（详见表4），形成资本节约的正向激励。该优惠以年度复核持续有效为前提，一旦复核降级或摘牌，风险权重于次季度回调至基准水平。

表4：差异化风险权重映射机制

第三步，完善碳资产抵质押折算规则。根据企业碳资产持有结构与绿色等级，完善碳抵质押折算率（详见表5），形成绿色工厂专项授信/增信参数。

表5：碳资产抵质押折算率与绿色等级挂钩

第四步，建立贷后动态管理。将绿色工厂年度复核结果及碳减排监测数据纳入贷后管理（详见表6），对摘牌或违规企业及时启动风险预警，从源头规避“伪绿”资产风险。

表6：动态调整机制

综上，绿色工厂专项授信额度上限由传统授信放大系数与碳资产可质押价值双重约束决定，可以用公式简单表示为：绿色工厂授信额度上限= min{传统授信模型额度×(1+绿色等级系数), 碳资产评估值×质押率}。

产品创新：构建场景化复合产品体系

银行应突破单一时点授信模式，针对绿色工厂生命周期异质性特征，在绿色制造集聚区设立专营机构，提供“初创培育—技改升级—产能扩张—零碳运营”分阶段金融支持。

一是构建以知识产权价值评估为核心的科创金融体系，助力科创企业“从0到1”发展。针对占主体的科技型中小企业轻资产痛点，创新人才贷、知识贷、信用贷、技术流等评价模型，将专利储备与研发团队资质转化为量化授信额度。深化投贷联动，联合产业引导基金与创投机构，为高成长性绿色科技企业提供“贷款+认股权选择权”综合服务，支持其在产业化初期大胆研发创新。

二是构建以整合多方低成本资金为抓手的技改金融产品服务体系，助力绿色制造“从1到N”产能扩张。主动整合外部产业支持政策与财政金融政策，围绕绿色工厂绿色升级需求，提供“技改贷+央行再贷款+财政贴息”政策组合包，降低企业融资成本。对标国标二、三级行业，深入研判绿色工厂细分赛道风险特征，构建“一业一品”专属信贷计划及产品。同时，深化供应链金融服务，依托核心绿色工厂信用溢出效应，向上游供应商及下游经销商延伸应收账款质押、订单融资等供应链金融工具，增强产业链整体绿色韧性。

三是构建以零碳运营为核心的碳金融体系，挖掘碳资产变现价值。前瞻布局零碳运营阶段的金融需求，构建“认证+交易+融资”闭环。一则以碳减排支持工具为牵引，为符合条件的绿色工厂融资项目提供低成本、长周期资金。二则以碳中和贷款、碳中和债券及CCUS（碳捕集利用与封存）综合融资服务，支持零碳工厂建设。三则以碳配额质押贷、碳收益权质押贷为突破，依托全国碳市场，推动企业将碳资产作为合格抵质押物。四则探索碳普惠，将企业及员工低碳行为量化为碳积分，据此提供贷款利率优惠或信用额度提升，形成多维降碳激励。

生态赋能：打造“金融+非金融”立体服务体系

建设绿色工厂是一项涵盖资金、技术、人才与政策的系统工程，银行应针对绿色工厂综合服务需要，提供“金融+非金融”相融合的增值服务。

一是政策导航与技术赋能。搭建绿色政策导航平台，实时追踪绿色工厂、节能降碳、财政贴息等政策动态，为企业提供申报辅导。联合行业协会、科研院所组建绿色制造智库，提供碳足迹核算、绿色工厂认证、ESG报告编制等技术支持，降低绿色转型信息不对称与技术门槛。

二是产融协同与圈层链接。发挥资源整合优势，搭建“绿色制造企业家俱乐部”，定期举办产融对接会与技术交流会，促进绿色工厂之间、上下游企业及投资机构的资源共享，推动创新要素高效流动。三是智慧运营与人本服务。针对中小绿色工厂精细化管理需要，提供轻量化智慧运营系统（涵盖财务管理、人力资源、供应链协同等）。服务企业核心人才，提供财富管理、高端医疗等专属权益，通过留住关键人才稳固企业根基。（本文仅代表作者个人观点。）

编辑 | 丁开艳

审核丨秦婷

责编 | 兰银帆

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