比特币价格跌破 7.8 万美元，多头损失 2.7 亿美元

比特币在突破 81,000 美元后回落，跌破 78,000 美元，引发了一波多头平仓潮，交易员获利了结，多头杠杆也随之解除。然而，强劲的美国现货 ETF 资金流入表明，潜在需求并未消失。

要点

• 比特币价格从 81,238 美元下跌 4.1% 至 77,870 美元，之后回升至 78,000 美元附近。

• 在市场 3.244 亿美元的清算额中，多头头寸约占 2.7 亿美元。

• 比特币期货未平仓合约量较近期价格峰值附近水平下降了 4.5%。

• 美国现货比特币ETF连续七个交易日吸纳了25.7亿美元资金。

比特币价格突破 8.1 万美元后回落

比特币的回调是在获利回吐和杠杆多头头寸增加之后发生的，此前一周的空头挤压将比特币价格推高至 80,000 美元以上。

比特币周二突破了持续约10周的盘整区间，价格达到81,238美元。这一走势使比特币价格较5月份高点附近的盘整区间低点上涨了约29.5%。

随后价格跌至 77,870 美元，较峰值下跌约 4.1%。之后比特币反弹至 78,000 美元附近，接近 Bitfinex 分析师确定的短期价格区间下限。

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此次反转并非由确凿的消息催化剂引发。相反，清算和未平仓合约数据显示，在突破期间交易员增加多头仓位后，衍生品市场进行了重置。

CoinGlass的数据显示，整个加密货币市场在24小时内录得3.244亿美元的清算额。其中，多头头寸约占2.7亿美元，即总额的83%。

比特币多头头寸造成了约 1.09 亿美元的损失。其中最大的一笔清算涉及币安平台上价值 1191 万美元的比特币头寸。

未平仓合约下降表明杠杆多头退出

比特币期货未平仓合约量降至 547.9 亿美元，较前一时间点的 556.4 亿美元下降 1.5%。目前未平仓合约量已较比特币接近 81238 美元峰值时的 573.8 亿美元下降约 4.5%。

价格下跌和未平仓合约减少的结合支持了这样一种观点：杠杆多头头寸被平仓或清算，而不是被积极的空头头寸建立所取代。

CoinGlass 数据显示，比特币期货交易量为 688.1 亿美元，现货交易量为 49.4 亿美元。在价格下跌之前，多家交易所的资金费率均为正值，表明衍生品仓位已转向看涨交易者。

CoinEx首席分析师Jeff Ko告诉crypto.news，最初的空头挤压已经基本结束，现货买家将推动涨势继续下去。

Ko表示：“首先，如上所述，空头挤压已经结束，因此现货需求现在必须引领而不是跟随杠杆。”

Ko补充道，尽管近期市场波动剧烈，但未平仓合约量和资金费率在他看来仍然较为克制。这种持续的克制将降低再次出现大规模清算引发的下跌风险，但如果比特币试图重回8万美元以上，则需要密切关注这两项指标。

美国比特币ETF资金流入支撑了现货需求论点

根据SoSoValue的数据，8月25日美国现货比特币ETF录得3.143亿美元的净流入。贝莱德旗下的IBIT领涨当日，净流入资金达2.844亿美元。

连续七个交易日的上涨使累计资金流入达到约25.7亿美元。Bitfinex表示，这反映的是强劲的现货需求，而非主要由投机杠杆支撑的上涨行情。

Ko 单独估计，这笔资金在一周内吸引了约 19 亿美元，称这是 2026 年最强劲的单周资金流入。

“我最关心的问题是，这波上涨行情是否会从衍生品驱动的行情转变为现货驱动的行情，目前已经出现了一些积极的迹象，”柯先生说。

Bitfinex 的报告还显示，在整体市场上涨期间，20 种流动性最强的山寨币中有 19 种涨幅超过 12%。Zcash 上涨 50.9%，Aave 上涨 44.7%，XRP 上涨 43.3%，Hyperliquid 旗下的 HYPE 上涨 36.2%，创下历史新高。

据该公司称，不包括比特币和以太坊在内的其他加密货币总市值上涨了21%，达到7915亿美元。Bitfinex补充说，在155至300天前购买比特币的持有者已经从亏损转为盈利出售，这为ETF和其他现货买家提供了可消化的供应。

比特币必须收复 8 万美元才能修复突破局面

Bitfinex 分析师预计，比特币在确定下一步走势之前，可能会在 77,100 美元至 80,000 美元之间盘整。

分析师告诉 crypto.news：“我们现在面临的是一场挤压，卖方群体虽然人数众多，但其背后却存在真正的买盘。”

“这让我们相信，价格走势可能会在更低的时间范围内波动，或者延续目前的走势。”

近期支撑位在77,800美元至78,000美元之间，买家在最近一次下跌中在该区域积极建仓。若价格持续跌破该区域，则可能进一步下探至76,500美元至77,000美元，随后可能进一步下探至75,700美元至76,000美元。

如果比特币价格跌破 72,500 美元至 73,000 美元，其整体复苏将面临更严峻的考验。Ko 指出，在比特币自 2025 年 11 月以来首次突破 200 日移动均线（约 69,000 美元至 70,000 美元）后，该均线是主要的中期支撑位。

从积极方面来看，比特币必须重新站上 79,200 美元至 80,000 美元区域，才能削弱突破失败的结构。如果收盘价高于 81,100 美元至 81,250 美元，将更有力地确认买家已经重新掌控市场。

Ko认为5月份接近82,000美元的高点是下一个难关。他表示，如果ETF需求持续强劲，则可能支撑价格上涨至85,000美元至90,000美元，因为需求的来源将决定涨势能否持续。

政策和债券收益率仍然是比特币面临的风险

美国政策和国债市场状况可能会影响机构需求的持续性。Ko认为，9月15日《CLARITY法案》的投票对比特币而言是一个积极的风险因素，而不仅仅是一个潜在的利好催化剂。

他还指出，30年期美国国债收益率在扭转早前的跌势后已回升至5.27%。长期收益率上升可能会收紧金融环境，并降低对包括加密货币在内的风险资产的需求。

因此，比特币的下一步走势取决于ETF和其他现货需求能否在不进一步提高杠杆的情况下消化获利回吐。持续的资金流入可能支撑比特币再次冲击81,000美元，而跌至77,100美元则会将市场注意力转移到更低的支撑位以及美国机构资金流入的强度上。

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