翻倍再翻倍！英伟达财报炸场，AI行情彻底激活

8月27日，A股英伟达概念上涨，大普微-UW（301666.SZ）、晶丰明源（688368.SH）20CM涨停，和林微纳（688661.SH）涨超14%，宏昌电子（603002.SH）10CM涨停。

消息面上，英伟达二季度营收同比增长106%，三季度营收指引1080亿美元并超预期，公司预计2028财年营收增长约70%。英伟达美股盘后大涨4.7%。英伟达称，AI算力需求仍受供应链产能约束，服务器CPU业务预计2028财年营收翻倍以上增长。

业绩超预期增长

8月27日，全球AI算力龙头英伟达发布重磅二季度财报，炸裂的业绩数据、超预期的季度营收指引、乐观的长期增长预期，彻底点燃全球AI市场情绪。

从本次披露的核心财报数据来看，英伟达二季度经营业绩实现跨越式增长，各项核心指标全面大超市场预期，增长势能持续领跑全球科技赛道。财报数据显示，公司二季度单季营收高达962.21亿美元，同比大幅增长106%，环比增长18%，营收规模与增速双双刷新历史纪录，远超华尔街市场一致预期。盈利端表现同样亮眼，当期GAAP准则下净利润达到596.88亿美元，同比增幅高达126%，盈利增速持续跑赢营收增速，凸显公司高端AI芯片超高毛利、高盈利的优质商业模式，核心盈利能力持续强化。

作为英伟达绝对的核心增长引擎，数据中心业务持续爆发式增长，撑起公司九成以上营收，成为业绩高增的核心支柱。报告期内，英伟达数据中心业务营收达到890亿美元，同比增长117%，占公司总营收比重超92%，业务集中度持续提升，这也意味着公司深度绑定全球AI算力迭代浪潮。

相较于亮眼的季度业绩，英伟达本次发布的营收指引更让市场振奋，短期、中长期增长空间全面打开，彻底打消市场对AI产业增速放缓的担忧。针对三季度业绩，公司给出1080亿美元的营收指引，再度大幅超越市场此前预期，延续高增长态势。中长期维度，英伟达首次明确给出2028财年营收增长约70%的乐观预期，为未来两年公司高速增长定下基调，彰显公司对全球AI算力长期需求的绝对信心。

指明AI产业链竞争方向

在业绩高增的背后，英伟达精准点出当前AI产业核心发展现状，也为产业链后续走势指明方向。

公司明确表示，当前全球AI算力需求持续处于爆发区间，行业核心约束并非需求不足，而是供应链产能受限。全球科技企业、云厂商持续加码AI算力资本开支，大模型训练、推理算力需求持续扩容，但高端GPU产能、先进封装、核心零部件供给仍存在明显缺口，供需错配格局持续延续。这也意味着，未来一段时间，全球AI产业链的核心竞争焦点仍将集中在产能释放、供应链配套、技术迭代三大维度，具备产能优势、技术壁垒的头部企业将持续占据行业红利。

除了核心AI芯片业务持续爆发，英伟达全新业务增长曲线也已清晰浮现，为公司长期成长注入全新动能。公司披露，服务器CPU业务未来成长空间广阔，预计2028财年营收将实现翻倍以上增长。长期以来，英伟达以GPU算力芯片为市场核心认知，而服务器CPU业务的高速增长预期，标志着公司正式实现“GPU+CPU”双芯布局，全面切入通用服务器算力赛道，打破单一业务依赖，完善算力全品类布局。随着AI服务器、通用数据中心服务器需求持续扩容，服务器CPU业务有望成为继AI GPU之后，公司第二大核心增长引擎，进一步拓宽企业成长天花板。

相关企业有望受益

超强财报落地，直接带动全球资本市场AI板块情绪回暖，今日A股市场英伟达概念、AI算力、服务器芯片相关板块应声拉升，成为市场核心热点主线。

据悉，A股AI产业链此前经过阶段性调整，估值回归合理区间，本次英伟达超预期财报，从基本面验证了AI产业的高景气确定性，彻底修复市场悲观预期。从产业链传导逻辑来看，英伟达业绩高增、产能紧缺、业务扩容，将直接利好A股上游算力芯片、服务器代工、光模块、散热、PCB、存储等核心配套产业链，行业订单、业绩有望持续兑现。

在AI服务器整机代工领域，工业富联作为英伟达Blackwell、Rubin新一代平台核心ODM代工厂，深度绑定GB200/GB300高端服务器产能，是产业链最核心受益中军标的。

国内服务器龙头浪潮信息、中科曙光长期适配英伟达高端GPU产品，深耕国内算力基建市场，持续承接政企、云厂商算力采购订单，国内市场份额稳居行业前列。

高速光模块与CPO作为算力传输核心环节，景气度持续上行，中际旭创、天孚通信等头部企业深度配套英伟达新一代服务器架构，800G、1.6T高端光模块产品持续放量，充分受益于AI算力集群扩容带来的增量需求。

高端PCB领域迎来量价齐升机遇，英伟达新一代Rubin服务器大幅升级PCB规格与层数，单柜价值大幅增长，胜宏科技等英伟达认证核心供应商，凭借高端板材技术壁垒，持续斩获高附加值订单。

散热赛道受益高端算力功耗提升迎来刚性增量，英维克液冷散热产品适配英伟达高功耗GPU机柜，成为新一代AI服务器的标配方案，市场渗透率持续提升。

整体来看，全产业链核心标的均已进入订单加速落地、业绩持续释放阶段，行业景气度自上而下全面兑现。