解读中信银行2026半年报，零售财富打开增长新空间

8月26日晚间，中信银行正式披露2026年半年度报告，次日召开半年度业绩发布会，管理层围绕 “三三战略” 落地、全行经营质量、零售业务转型、资产质量、息差压力等核心问题作出解读。

在银行业整体面临净息差收窄、居民财富需求分化的行业大背景下，中信银行交出一份营收利润稳步上行、资产规模平稳扩张、财富管理业务高速增长的中期答卷，同时也直面零售信贷板块承压、息差持续受挤压的现实挑战。

从核心财务数据来看，2026年上半年中信银行实现营业收入1094.08亿元，同比增长3.05%；归属于本行股东的净利润376.02亿元，同比增长3.08%，利润连续两年维持3%以上增速，盈利表现保持稳健。

收入结构持续优化，利息净收入731.49亿元，同比增长2.74%；非利息净收入362.59亿元，同比增长 3.69%，非息收入占比抬升至33.14%，中间业务收入增速延续多年跑赢行业大盘的态势。

受市场利率下行影响，上半年净息差1.62%，同比仅微降1个基点，较一季度环比回升1个基点，负债成本管控成效显著，付息负债成本率1.37%，较上年同期下降36 个基点，一定程度对冲资产端收益率下行带来的压力。

规模端实现平稳扩张，截至报告期末，该行资产总额 103838.39亿元，较上年末增长2.50%；贷款及垫款总额60086.41 亿元，客户存款总额62798.80 亿元，存款增速高于贷款增速，负债基础进一步夯实。

资产质量保持基本稳定，期末不良贷款率1.15%，与上年末持平；拨备覆盖率203.12%，风险缓冲垫保持充足水平，能够抵御潜在资产质量波动。

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吕天贵：不追逐账面数据一时光鲜

在业绩发布会上，执行董事、行长、首席合规官吕天贵用 “银行经营要讲好连续剧” 概括中信银行的发展逻辑，强调全行上下对 “三三战略” 高度认同，经营发展必须依靠战略的稳定性穿越外部周期的不确定性。

“中信银行这么多年一步一个脚印向前发展，从努力追赶到目前稳居股份行第一梯队，能够持续的保持这样的竞争优势，关键就在于我们对战略的精准把握和尽力执行。稳健、均衡、可持续已经成为全行上下的价值遵循和文化认同。”

吕天贵表示，面对银行业深刻变化的经营环境，中信银行不会追逐账面数据的一时光鲜，锚定核心经营指标回归价值本源，战略定力就是带给投资者最大的确定性。

谈及本轮高质量增长的底层逻辑，吕天贵进一步指出，中信银行利润增长并非依靠简单压降成本，而是由净息差企稳、营收增长双轮驱动。

客群经营上，零售富裕、贵宾、私行客户增量再创新高，全行AUM增量突破千亿，成为拉动中间业务的重要动力。

下一阶段，全行战略落地将聚焦客户经营、结构优化、机制保障三件大事，把战略蓝图转化为实实在在的经营成果；

下半年经营将围绕稳息差、稳质量，做强客户综合经营，挖掘财富管理、投资交易业务的增长潜力，力争高质量完成全年经营目标。

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谢志斌：居民财富配置结构上发生了比较明显变化

多位副行长在发布会上分别从财富市场趋势、零售资产质量、中间业务增长点等维度补充解读。

副行长谢志斌（兼任零售金融部负责人）重点剖析居民财富市场正在发生的结构性变迁，他结合中信银行客户观测数据提出，当前利率下行、市场震荡环境下，三年期到期存款资金复购率、AUM留存率和2025年基本持平，稳健存款依旧是居民资产配置的底层底盘。

同时居民财富配置正在出现两大显著变化：

一是居民财富从不动产向标准化金融资产迁移的大趋势延续，据机构测算国内约730万亿居民财富处在转移过程中，财富管理行业长期成长空间广阔；

二是客户风险偏好呈现K型分化，高风险偏好客户把握市场机会、看重资金灵活度，低风险客户更加看重收益确定性，不同层级客户需求差异被放大，对银行分层差异化服务能力提出更高要求，财富赛道既充满机遇，也面临激烈竞争，有可能演变为红海市场。

副行长、风险总监金喜年则直面零售信贷的现实压力，对零售资产质量做出判断：整体零售资产质量有望企稳向好。

其中住房按揭贷款作为个贷压舱石质量稳固，不良率维持0.42%低位；信秒贷、车贷不良生成额已经同比回落，风险开始收敛；信用卡业务受前期外部因素扰动短期承压，但新发卡客群质量改善，存量风险持续出清，预计信用卡不良年内有望见顶；风险压力主要来自房抵经营贷，化解仍需要时间窗口。

副行长赵元新则展望手续费收入的增长路径，提出要抓住居民财富再配置、产业转型、人民币国际化三大增长点，推动手续费收入由机会驱动转向能力驱动，实现多元可持续增长。

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零售板块：财富管理高歌猛进，信贷端承压分化

纵观半年报，零售业务呈现非常鲜明的 “财富管理强、信贷承压” 的分化格局，也是中信银行本轮转型最值得关注的板块。

财富管理板块成为最大亮点，截至2026年6月末，中信银行零售管理资产余额（含市值）达到5.85万亿元，较上年末大幅增长9.22%；上半年零售AUM增量表现位居可比股份制银行前列。

资管与托管业务同步发力，理财产品管理规模2.49万亿元，较上年末增长8.63%；托管规模达19.41万亿元（含资金监管业务），较上年末增长5.72%，“投资、代客、资管、托管” 四大主线协同效应持续释放。

这份成绩单背后，是中信银行坚持以财富管理为主体的 “新零售” 战略，打造 “财富管理 — 资产管理 — 综合融资” 价值链，依靠集团协同、公私联动，承接居民财富迁移浪潮，针对高净值、富裕、大众客户搭建分层产品与服务体系，适配当前 K 型分化的客户需求。

但与此同时，零售信贷业务面临行业共性挑战。

截至报告期末个人贷款余额22758.71亿元，在居民信贷需求偏弱的大环境下，消费贷、信用卡贷款规模有所收缩，住房按揭保持基本稳定。

从结构看，银行坚守按揭贷款 “压舱石” 定位，普惠个人贷款投放保持增长，上半年个人普惠贷款投放 568.75亿元，同比增长17.04%；信用卡业务深耕消费场景，场景分期规模实现较快增长。

正如管理层在发布会所提示，部分消费类信贷尾部风险还在出清过程，银行正在优化客户准入标准，压退高风险存量客群，推动零售信贷结构持续净化。

当前零售板块的分化，本质是国内银行业零售转型的缩影：传统依靠信贷规模扩张的时代已经过去，财富管理成为股份制银行零售的第二增长曲线。

中信银行一方面抓住居民财富迁移机遇做大 AUM，带动理财、代销、托管等中间业务；另一方面正视零售信贷的风险压力，不盲目追求信贷规模扩张，主动优化客群质量，等待存量风险有序出清。

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总结：以长期主义应对周期波动

回看本次半年报，中信银行的经营逻辑，正是吕天贵所说的 “连续剧思维”，不追求短期爆发，看重战略延续性与长期价值。

在银行业息差承压、资产质量存在不确定性的外部环境下，该行保持盈利、规模的基本盘稳定，非息收入、零售 AUM 等转型指标亮眼；但同时，零售信贷风险出清、净息差持续承压依旧是未来经营需要面对的现实课题。

展望下半年，中信银行的经营重心依旧是坚持 “三三战略” 落地，做强客户综合经营，继续放大财富管理的增长引擎；

零售业务层面，一边持续做大 AUM，挖掘不同层级客户财富配置需求，匹配居民财富 K 型分化的新格局；另一边稳步化解存量信贷风险，推动零售板块从高速规模扩张走向高质量均衡发展。

对于股份行同行而言，中信银行这份中期答卷，也提供了一份参考样本：在周期波动之中，战略定力、客户深耕、结构优化，是穿越不确定性的核心抓手。

数据来源：中信银行2026半年度报告、2026半年度业绩发布会公开实录、金融一线、新浪财经、澎湃新闻公开报道

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