四川
曾经几乎每天都沟通的师徒二人，在美债市场管理上正面交锋。
Druckenmiller是贝森特早年在对冲基金行业的导师。据彭博报道，贝森特在管理自己的对冲基金期间，几乎每天都与Druckenmiller保持沟通。他们两人都曾在乔治·索罗斯麾下磨砺——而索罗斯本人，正是那个以做空英镑闻名、与各国央行和政府博弈的传奇人物。
德鲁肯米勒进一步指出，当前宏观数据根本不支持压制长端收益率的逻辑：
在这样的背景下，10年期国债收益率仍处于或低于经济名义增长率水平。德鲁肯米勒说：
他写道：
德鲁肯米勒的核心逻辑是：长端收益率是美国唯一剩下的财政纪律约束机制。
他直接点出后果：
他还指出，这批扩大规模的回购操作，恰好贯穿中期选举的最后冲刺阶段。
德鲁肯米勒援引历史警告这条路的终点：
1942年至1951年，美联储为给二战融资而压制长期国债收益率。这一上限在战争结束后仍延续，以印钞方式为赤字融资，最终酿成两位数通胀。直到1951年《财政部-美联储协议》才拆除了这一机制，随后数年的金融压制悄然向一代储蓄者征税。
他还警告了升级路径：贝森特宣布后一天便暗示操作规模可超过40亿美元；当债券市场未作出反应时，财政部高级官员向记者表示，可动用财政部一般账户（TGA）介入。
他的结论是：
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