上海
最近，美债风暴愈演愈烈。
美债迎来抛售潮，美债价格狂跌，导致美债收益率大涨。
30年期的美债收益率创2007年来新高，一度突破5.3%！
但对于美国政府来说，美债收益率越高，意味着政府发新债借钱的时候，也只能提高利率才能吸引投资者。
这样就导致美国政府借钱的成本也会越高。
支出利息越多，美国政府为了维持运转，只能发更多的美债；但持续升高的收益率，又不断增加未来利息支出。
就这样，美国政府陷入一个难解的循环。
这就给金融稳定和全球经济带来巨大的不确定性。
为了降低不断攀升的长期美债收益率，美国财政部长贝森特宣布救市，回购长期美债，回购的规模从起初的20亿美元提高到“至少40亿美元”！
刚开始效果不错，
但效果只维持了不到一天，
随后长期美债的收益又重返高点。
然而贝森特认为这是市场过度反应，
并强调财政部拥有“强大的工具箱”。
但是对于这次救市，市场给出了不同的答案！目前看，市场依然焦虑，似乎倾向于长期美债收益率还会进一步提高。
为啥会这样呢？我们想一想，回购长期债券需要钱，但钱从哪里来呢？
一部分是美国政府自己的钱，
美国财政部号称在TGA中有近1万亿美元可以动用。
所谓TGA，是指美国财政部的一般账户（Treasury General Account），也就是财政部在美联储开的“银行账户”，简单可以理解为美国政府的现金余额。
但TGA里的钱不是想用都能用的，这些钱需要作为应急现金储备，用于管理日常收支 ，比如支付社保、政府采购、联邦员工薪资等支出 。
所以回购长期美债还有一部分钱要来自发行短期新债融资，
但现在借钱也不好借。
美国一些科技巨头为了抢占AI算力市场，需要大量资金，于是在疯狂发债。
可是债券市场就这么大，别人借的多，你能借到的就变少，具有明显替代效应。
而且这种依靠借新债还旧债的回购方式，并不会降低美债融资规模，只是做了一次债务置换，这就导致美国债务危机并没有从根本上消除。
这也进一步坑惨了美元，美元资产被抛售，
黄金、比特币反而快速上涨。
看到本次救市不成，
大家把注意力投向美联储。
8月27日～29日杰克逊霍尔全球央行会议召开，届时美联储主席沃什会发表关键讲话，这也是沃什上任后首场年会主旨演讲。
沃什对于长期美债收益率、抗通胀线路的表态，会是市场关注的重点。
其实，这次美债风暴席卷了全球。
德国、法国、英国、日本、意大利等主要经济体长期国债收益率同步创下数十年来的新高！
德国10年期国债收益率升至15年新高！
法国30年期国债收益率创18年来新高！
日本长期国债收益率创30年新高！
这背后的原因是综合因素叠加的效果。
比如，中东紧张局势推高国际油价，加剧通胀担忧，市场需要更高的风险回报。
美债收益率收益率走高，与其关联密切的经济体很难独善其身。
全球债市利率上涨，消费、贷款利率随之上升，会抑制消费和投资，市场纷纷用脚投票，全球债市陷入抛售潮！
结果我们看到，一个崩，个个崩！
这些国家的长期借贷成本面临数十年来的高位。
好了，今天就说到这儿。
市场有风险，投资需谨慎！
本文不构成任何投资建议！
在全球市场掀起抛售潮之际，新兴市场却走出了独立行情。
其中我国债市保持平稳运行，熊猫债今年的发行规模创历史同期新高。
关于什么是熊猫债，我们以前说过，想搞懂的点这里：
面对美债危机，如果美联储降息，能一定程度缓解高息负担。8月26日美国要公布7月PCE通胀数据，
通胀率对美联储未来是否降息有较大的影响。
关于什么是PCE，在三折的新书中有讲解，感兴趣的不妨翻一翻。
风险提示及免责条款：市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资责任自负。
点个在看支持一下❤️
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
