吴说周精选：美债与财政赤字或利好比特币、特朗普加密业务使投资者损失 47 亿、Solana 提案拟降低发行量与新闻 Top10

作者|吴说区块链

本周新闻 Top10

1. Arthur Hayes：美国财政部将继续放水，比特币新一轮牛市已经启动

Arthur Hayes 发表最新文章《换汤不换药》，美国财政部长 Scott Bessent 正通过扩大长期美债回购等方式压低收益率，其本质是为市场创造更多美元流动性，而比特币将率先受益。Hayes 认为，最激进情形下财政部甚至可能在 10 年期美债收益率突破 5% 时实施近似收益率曲线控制；更可能的路径则是逐步扩大回购并动用约 1 万亿美元 TGA 资金。他判断比特币已开启新一轮牛市，但波动将明显放大，并称 Maelstrom 目前已处于“最大风险敞口”，主要押注 BTC、ETH、ENA 和 ETHFI。

GSR 最新周报显示，比特币上周突破持续七周的 6 万至 7 万美元区间，一度升至约 7.9 万美元，单周上涨约 25%，创年内最强周表现；周三至周五全市场空头清算规模约 46 亿美元。GSR 认为，本轮上涨更像是外部增量资金重新入场，而非加密市场内部轮动，资金明显偏向 BTC 和 ETH；同期仅 33% 的前百大山寨币跑赢 BTC，意味着行情尚未演变为全面“山寨季”。后续市场将重点关注美国 PCE、英伟达财报及 Jackson Hole，若美债长端收益率继续受到政策干预、ETF 与稳定币资金维持流入，BTC 与 ETH 的相对强势可能延续。

Wintermute 在市场更新中表示，随着 BTC 突破持续六周的交易区间，以及过去一周 BTC 和 ETH 现货 ETF 分别净流入约 19.2 亿美元和 6.93 亿美元，其市场观点已转为偏乐观。不过，本轮上涨同时伴随约 27 亿美元空单被清算，后续 ETF 资金流能否持续将成为关键。Wintermute 表示，若 BTC ETF 出现单周净流出，同时 BTC 收盘重新跌回 67,000 美元下方的旧区间，将重新转为谨慎。Wintermute 同时将美国财政部宣布自 9 月 9 日起把 10 至 30 年期美债单次回购规模由最高 20 亿美元提高至至少 40 亿美元，视为本轮市场流动性预期变化的重要背景。

2. 贝莱德：美国债务突破 40 万亿美元，比特币“财政风险对冲”逻辑正在增强

贝莱德数字资产负责人 Robbie Mitchnick 表示，美国债务与财政赤字正重新成为市场核心风险，并推动部分投资者转向比特币和黄金等替代性价值储存资产；截至 8 月 18 日，美国联邦债务已升至约 40.05 万亿美元。Mitchnick 认为，相比仍在推进的 CLARITY Act，财政可持续性对比特币本身的长期定价更重要，监管明朗化对 DeFi 等其他加密领域影响更大。BlackRock 此前亦指出，政府债务上升和持续财政赤字可能强化比特币作为法币贬值对冲工具的长期配置逻辑。

3. 美国财政部考虑动用约 9500 亿美元 TGA 资金支持长期美债回购

据 CNBC 援引两名美国财政部高级官员报道，财政部正考虑动用约 9500 亿美元的财政部一般账户（TGA）资金，为扩大长期美债回购提供支持。美国财政部近日已将 10–30 年期美债单次回购规模由 20 亿美元提高至至少 40 亿美元，财政部长 Scott Bessent 还表示实际规模可能进一步扩大。若动用 TGA，财政部将获得更大规模的回购资金来源，不过官员尚未透露具体使用金额或时间。

4. Coinbase 阐述“智能体金融（AiFi）”生态布局

Coinbase 发文阐述“智能体金融（AiFi）”生态布局，指出传统金融体系受限于营业时间、法定身份验证与人工介入，无法满足 24/7 自主运行的 AI 智能体的经济需求，而具备全天候、可编程及低成本微支付特性的加密货币与稳定币正成为 AiFi 的核心底层。Coinbase 表示当前的 AiFi 产品矩阵涵盖：面向智能体交易的 SEC 注册投顾工具 Coinbase Advisor、与支持 Claude/ChatGPT/Cursor 等接入沙盒操作的 Coinbase for Agents、微支付开放协议 x402 以及与支持企业直接向智能体收取 USDC 的 Coinbase Business。

5. Solana 通胀提案拟降低发行量，质押收益或在两年内约减半

Solana 正推进 SIMD-550 和 SIMD-553 两项治理提案。SIMD-550 拟将年度通缩率从 -15% 提高至 -30%，使 Solana 达到 1.5% 终端通胀率的时间从约 2032 年提前至 2029 年上半年，并使名义质押收益率预计在第三年降至约 2.25%。SIMD-553 已于 7 月 20 日获批并合并，拟对金融活动请求的计算单元引入销毁费用，按当前网络活动估算，日均 SOL 销毁量将从约 600–800 枚增至约 7,500–9,000 枚。两项提案预计将在 6 年内减少约 14 亿至 15 亿美元发行量；具体影响仍取决于 SIMD-550 投票结果及 SIMD-553 验证者费用设计。

Ellipsis Labs CEO Eugene Chen 批评 Solana SGP-0003 费用改革提案，称其可能对 Solana 上依赖市场微观结构的应用造成较大影响，并认为在缺乏应用开发者充分参与的情况下改变链上成本模型，会削弱开发者在 Solana 部署业务的信心。Solana 联创 Anatoly Yakovenko 随后提出，可考虑将签名费改为基于计算单元（CU）收费，同时维持大致相同的平均费用。Chen 表示原则上支持，但认为仍需进一步评估相关机制。

6. Uniswap 创始人 Hayden Adams：AMM 正迎来主导全球金融市场的清晰路径

Uniswap 创始人 Hayden Adams 发文表示，随着现实世界资产（RWA）代币化浪潮推进，自动做市商（AMM）正迎来主导全球金融市场的清晰路径。Adams 指出，传统做市商通过垂直整合垄断高利润并追求高成本的 Delta 中性对冲，而区块链将执行、托管与结算解耦，大幅降低了做市门槛。在链上生态中，流动性天然倾向于“相关性交易对（Correlated Pairs）”，仅需少数高流动性“桥接对”（如 SPY/USD、ETH/USDC）连接美元通道。由于持有相关资产的做市商承担的库存风险更低，被动 AMM 能够以极低的资本成本取代传统高成本做市策略。

7. 特朗普家族代币最大金主周谷人已被列为失信人，涉 6 起案件欠款数千万元

阿联酋投资机构 Aqua 1 Foundation 此前斥资 1 亿美元买入特朗普家族加密项目 World Liberty Financial（WLFI）代币，超越此前累计投入 7500 万美元的孙宇晨，成为 WLFI 的最大的神秘买家。经调查显示，Aqua1 背后长期成谜的实际控制人为 1984 年出生于上海的周谷人（Guren Zhou），其资金来源引发广泛关注与质疑。报道指出，周谷人至今仍在中国执行信息公开网被列为失信被执行人（涉及 6 起案件、合计欠款数千万元人民币）；此外，英国皇家检察署（CPS）披露的起诉书显示，周谷人目前还牵涉一起发生在英国的洗钱案件。

8. 美国将数字资产纳入新一轮伊朗制裁，警告相关业务面临制裁风险

美国财政部宣布扩大对伊朗的制裁措施，将针对数字资产、技术、航空、黄金和航运五大领域实施二级制裁，打击伊朗在海外的收入来源，并警告继续与伊朗相关实体开展业务的外国机构可能面临美国制裁。财政部长 Scott Bessent 表示，新措施将提高相关业务往来的制裁风险。此前，美国已制裁伊朗最大加密交易所 Nobitex，并称其涉及规避制裁、恐怖融资及与伊朗伊斯兰革命卫队相关的交易；美国方面表示，截至今年 5 月已扣押近 10 亿美元与伊朗有关的加密资产。本轮制裁还涉及多个数字资产地址，包括美国财政部认定由 Arman Kahzadian 控制的比特币钱包。

9. 特朗普相关加密业务造成投资者至少 47 亿美元损失

美国消费者保护组织 Public Citizen 于 8 月 27 日发布报告称，Donald Trump 及其家族相关加密业务自 2022 年以来使投资者产生至少 47 亿美元损失，其中大部分为未实现亏损，涉及 NFT 交易卡、WLFI、TRUMP、USD1 及 Trump Media 加密资产持有战略。报告称，TRUMP 损失占比最高，估计达 32 亿美元；Nansen 数据显示，约 160 万个购买 TRUMP 的 Solana 钱包中，约 100 万个处于未实现亏损状态。Public Citizen 还估算，WLFI 至少产生 10 亿美元损失，Trump Media 持有的 9,477 枚 BTC 截至 2026 年 6 月末产生约 4.5 亿美元未实现亏损。Trump 在 2025 年资产披露中报告从相关加密业务获得至少 14 亿美元收入。

10. RWA 链上市值已达 449 亿美元，创下历史新高

RWA（不含稳定币）链上市值已达 449 亿美元，创下历史新高，其中代币化美国国债是最大的资产类别，达 153 亿美元；其次是收益/主动策略，规模为 88 亿美元；以及信贷基金规模为 63 亿美元。

重点融资事件

• 加密财税基础设施提供商 FinTax 完成 Seed 轮融资，YZi Labs 领投，估值 4,000 万美元美元
• Sui 联合创始人 Kostas Kryptos 参与筹建合规交易平台 Havenex，A 轮融资接近完成
• City Protocol 宣布完成共计 1100 万美元的种子轮与 Pre-A 轮融资
• Hivemind 完成 1700 万美元战略融资，M&G Investments 领投