广东
一片6英寸磷化铟衬底，2025年初卖1400美元。
到2026年4月，这个数字变成了5000美元。一年多，涨了250%以上。
2英寸的更猛——从800美元飙到2300至2500美元，急单甚至冲破3000美元。
这不是黄金，不是比特币。这是一种大多数人连名字都念不利索的化合物半导体材料——磷化铟。
为什么非得是它？
据行业分析，磷化铟是直接带隙半导体，通过外延生长特定合金，发光波长可精准覆盖光纤通信损耗最低的1310nm与1550nm窗口，同时具备超高电子迁移率。在1.6T乃至CPO时代，它是高速光芯片不可替代的物理基石。
硅虽然便宜量大，但天生不会发光。磷化铟不仅能高效发光，还能精准发出光通信最需要的黄金波长。
打个比方：硅是砖头，便宜管够，但它自己不会发光。磷化铟则是天生会发光的砖头。
AI数据中心用的800G光模块，要装4到8颗磷化铟激光器芯片。1.6T模块的用量，是800G的2.7到3倍。英伟达预测，2026到2030年磷化铟晶圆需求将增长约20倍。
缺口有多大？
据Yole Group预测，2026年全球磷化铟衬底需求将达260万至300万片，有效产能仅75万片，缺口超70%。
每4片需求里，3片买不到。光模块头部企业的订单，已排到2028年。
为什么扩不出来？
技术门槛极高。磷化铟晶体必须在高温高压下培育，稍有不慎磷就从熔体中溢出，整炉报废。6英寸大尺寸衬底，更是被业内公认为技术分水岭。
扩产周期极长。单条产线建设就要18到24个月，良率爬坡还要3到5年，单线投资超12亿元。现在开始建，2028年才能看到有效产能。
全球市场被三家垄断。日本住友电工市占率约42%到52%，美国AXT占35%到40%，日本JX占约13%——三家合计超90%。中国高端6英寸磷化铟衬底国产化率，长期不足5%。
光智科技凭什么成为“独家王牌”？
2026年6月，光智科技公告拟以3.01亿元收购先锐科技50.08%股权。8月25日，收购完成交割，先锐科技正式并表。
但真正让光智科技区别于所有国内竞争对手的，是上游原材料的自供能力。
磷化铟衬底生产需要两大核心原料：高纯铟和高纯红磷。高纯铟全球约70%产自中国，问题不大。高纯红磷恰恰相反——全球高端产能长期被日本垄断，国内高度依赖进口。
而光智科技的大股东先导科技集团，是全球唯一打通稀散金属全产业链的企业。集团掌握7N至9N级超高纯红磷提纯工艺，铟金属全球市占率超60%。
国内极少数具备电子级红磷自供能力和磷化铟衬底生产的公司。
这就是光智科技的“独家王牌”。
华鑫证券指出，公司作为全球少数打通红外全产业链的平台型企业，坚持一体化光电产业链发展战略，在深度依托红外材料领域强大的技术优势和研发能力，提升行业竞争力和市场话语权的同时，将红外镜头、机芯模组、红外整机及系统等后端产品全面推向应用市场，终端产品体系多元拓展，收入稳步上升。
产能方面，据东吴证券研报，先导微电子具备年产24万片磷化铟衬底产能。光智科技通过收购先锐科技，有望承接先导体系内磷化铟相关资产整合平台的地位。近日，总投资 20 亿元的高端化合物半导体衬底生产线项目在浙江衢州完成投资备案，项目由浙江先导微电子科技有限公司投建，达产后将建成国内规模领先的砷化镓、磷化铟单晶衬底智造基地，补齐 AI 光通信上游核心材料产能短板。
6英寸，是磷化铟衬底的终局方向。单片可切割产出更多芯片，摊薄单颗光芯片成本，是1.6T/3.2T时代大规模量产的必要条件。
全球AI算力狂飙，磷化铟缺口70%，价格一年涨250%。产业链最核心的卡点，正在被一家中国公司一点点撬开。
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