盟固利：上半年归母净利润同比大增687%，切入高景气赛道打开新增长空间

2026年上半年，盟固利（301487.SZ）交出一份亮眼的成绩单。

报告期内，该公司营收规模稳步扩容，净利润迎来爆发式增长，业绩弹性充分释放。与此同时，盟固利在核心产品迭代、技术创新升级、新赛道拓展等方面实现多点突破，持续完善锂电主流正极材料品类布局，成长韧性不断增强，长期发展空间持续打开。

净利润同比增长687%，业绩弹性充分释放

2026年上半年，盟固利的经营业绩实现量利齐升，核心盈利指标迎来爆发式增长，业绩弹性充分释放。半年报数据显示，该公司实现营收15.71亿元，同比增长54.29%，营收规模持续扩容，业务扩张态势稳健。

盈利端的大幅跃升成为本期财报最大亮点，公司盈利质量实现显著改善。2026年上半年，盟固利实现归母净利润2991.84万元，同比增长686.93%；扣非归母净利润为2767.03万元，同比增幅更是高达963.24%。两项核心盈利指标均实现数倍级增长，增速大幅领先营收增速，直观印证公司主营业务盈利能力持续修复，盈利结构不断优化。

毛利率的稳步修复，进一步夯实了公司盈利增长的基础。报告期内，盟固利锂电池正极材料主业毛利率较上年同期增加3.20个百分点，其中三元材料产品盈利表现尤为突出，毛利率较上年同期增加6.79个百分点，产品盈利空间进一步拓宽。上半年原材料价格企稳，叠加盟固利产品结构高端化升级以及生产工艺持续优化等因素共振，助力公司有效对冲行业价格波动风险，整体盈利韧性与抗风险能力持续增强。

两大业务协同发力，持续加码前瞻材料研发

深耕行业多年，盟固利聚焦钴酸锂、三元材料两大核心赛道，凭借成熟的产品体系、稳定的客户资源和持续迭代的技术创新，在消费锂电、动力锂电领域站稳脚跟。两大业务协同发力的同时，盟固利积极布局前瞻性材料研发工作，有望持续巩固技术领先优势。

在钴酸锂领域，公司产品已全面覆盖4.2V至4.53V全电压平台，可适配消费电池终端场景，适配性广泛，在消费电子等细分市场保持稳定供货能力，上半年钴酸锂业务实现营收5.88亿元，同比增长34.27%。在三元材料领域，盟固利产品布局纵深推进，在大动力领域实现突破的同时，小动力及新兴应用领域也形成技术与规模优势，其中NCA系列产品适配高端场景需求，上半年出货量同比增长43.49%，技术与销量均跻身行业第一梯队。报告期内，该公司三元业务实现营收9.41亿元，同比增长69.68%；营收占比达到59.93%，业务基本盘持续巩固。

在核心业务发展向好的基础上，盟固利加快产品迭代与前瞻性技术布局，持续优化材料设计、工艺改良、性能测试等环节，有效提升产品性能、缩短技术迭代周期，不断扩大技术领先优势。在前瞻性材料研发方面，盟固利富锂锰基正极完成单晶、多晶全规格产品矩阵布局，可适配液态电池、固态电池两类应用场景；在固态电解质领域，新型LATP材料顺利通过中试认证，启动量产导入进程；高熵复合材料全系列产品完成吨级工艺定型；钠离子电池正极布局层状氧化物、聚阴离子两大技术路线，四代梯度化产品已完成研发验证，产业化落地工作稳步推进。稳定的研发投入为产品迭代提供强大引擎，2026年上半年，盟固利研发费用同比增长42.79%。

开拓磷酸铁锂赛道，开启成长新空间

立足现有优势，盟固利持续推进产能扩张与赛道延伸，顺利切入磷酸铁锂优质赛道，积极完善主流正极材料品类覆盖，进一步拓宽业务边界，为业绩持续增长打开广阔空间。

盟固利重点布局的第四代及以上磷酸铁锂配套项目稳步推进，预计2027年上半年完成厂房施工、设备联调并投料投产，项目将搭建“磷酸铁前驱体—磷酸铁锂正极材料”垂直一体化产业链，通过产业链协同实现降本增效、提升产品良率，还能与公司现有产品形成技术互补，丰富产品矩阵。

在业内人士看来，随着磷酸铁锂产能逐步落地，盟固利将打破以往以消费类锂电材料为主的业务格局，成功切入动力电池与储能两大高景气赛道，实现多应用场景全覆盖，打开长期成长空间。

从市场空间维度看，根据QYResearch的研报数据，2025年全球磷酸铁锂市场销售额已达394.0亿美元，预计2032年将增长至898.9亿美元，2026年至2032年期间的年均复合增长率可达13.3%，赛道的高成长属性也将为盟固利的业务拓展提供充足的行业支撑。

未来，随着新技术、新产能逐步落地，盟固利市场竞争力与发展潜力有望持续释放。