北京
2026年半年报季落幕，加盟制快递公司交出了一份集体高增的答卷。
8月19日至27日，圆通速递、韵达股份、申通快递相继披露2026年半年度报告。三家公司上半年归母净利润增幅均超过70%，其中申通快递以128.31%的增速领跑。
价格战熄火，利润回来了
国家邮政局数据显示，2026年上半年全国快递业务量累计完成1003.8亿件，同比增长5.0%；快递业务收入累计完成7714.1亿元，同比增长7.3%。收入增速高出业务量增速2.3个百分点，这是多年来首次出现的结构性变化。
单票价格的回暖是最直接的信号。上半年全行业单票均价提升至7.68元，同比上涨约2.3%。具体到各家，申通快递单票收入2.24元，同比上升0.24元；韵达股份单票收入2.13元，同比上升10.9%；圆通速递单票毛利0.27元，同比增长57.11%。
这种变化的背后，是政策端持续发力的结果。2026年初，国家邮政局将综合整治“内卷式”竞争列为年度重点任务；7月发布的邮政业“十五五”规划中，整治“内卷”再次成为关键词。各地也相继跟进，广东省快递条例明确要求“无正当理由不得低于成本价提供服务”。持续一年的监管高压，终于让行业定价机制逐步回归理性。
成本优化放大利润弹性
单票价格回升之外，成本端的持续优化进一步放大了利润弹性。
圆通速递上半年完成业务量162.78亿件，同比增长9.52%，实现营收388.93亿元，归母净利润31.75亿元，同比增长73.44%。公司单票运输成本0.36元、单票中心操作成本0.26元，两项指标均同比下降1分钱。AI等技术应用落地后，人均效能提升超过9%，单车装载票数同比上涨近6.5%。
韵达股份上半年营收264.39亿元，归母净利润9.98亿元，同比增长88.82%；扣非净利润9.31亿元，同比大涨105.68%。公司四项费用同比下降1.05亿元，单票费用同比下降7.46%。
申通快递表现最为抢眼。上半年营收324.91亿元，同比增长29.83%；归母净利润10.35亿元，同比增长128.31%。业务量142.99亿件，同比增长15.81%，市场占有率达14.24%，同比提升1.33个百分点，创上市以来新高。公司收购丹鸟物流后构建起“经济电商件+高端时效件”全覆盖的服务能力，散单业务整体单量同比增长超90%。
华创交运研报分析认为，行业“反内卷”政策效果显著，但快递公司之间的竞争并未消失，而是从“拼价格”转向“拼服务、拼成本、拼效率”。
当价格战的空间被压缩，成本管控能力、网络运营效率和资本开支能力，成为决定企业市场位次的关键变量。三家公司不约而同地将AI技术作为降本增效的核心抓手——圆通推进AI在核心端的全面应用，申通围绕“人人拥抱AI”战略加速大模型落地，韵达则在“智链·领航”战略下持续优化运营效率。
快递行业正在告别过去十年“以价换量”的粗放增长模式。对于投资者而言，这或许意味着行业最艰难的时期已经过去，但真正的考验才刚刚开始——当价格不再是唯一的竞争维度，谁能用更低的成本、更好的服务赢得市场，谁才能在下一阶段的竞争中占据主动。
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