反差！双汇赚超23亿、海大16亿、益生3亿……几大巨头亏损超140亿元！养猪不如屠宰和饲料？

32家猪肉相关企业上半年合计亏损171.8亿元||鲁抗动保特约·周一见

农财宝典新牧网

截至8月31日，32家猪肉产业链相关上市公司已发布2026年半年度报告。农财宝典新牧网记者梳理发现，行业整体经营压力较大。32家公司合计实现营业收入3801.84亿元，合计净利润为-171.80亿元，整体净利率为-4.52%。其中，25家公司净利润为负，亏损面达78.1%；7家公司实现盈利，多数盈利规模同比下降。

负债率

7家公司资产负债率超过70%

数据显示，32家公司上半年资产总计7489.44亿元，负债合计4452.25亿元，平均资产负债率为60.07%。其中，7家公司资产负债率超过70%，18家在50%至70%之间，7家低于50%。

天邦食品资产负债率为91.22%，总资产103.43亿元，总负债94.34亿元。该公司上半年亏损15.43亿元，营业收入36.56亿元。

资产负债率超过80%的公司还有：新五丰84.17%，ST龙大81.99%，金新农81.50%，天域生物80.99%。唐人神资产负债率为71.10%，新希望为70.70%。

7家资产负债率超过70%的公司上半年均为亏损。资产负债率较低的公司包括：益生股份35.14%，得利斯38.11%，神农集团40.75%，立华股份43.80%。

净利润

32家公司上半年亏损总额超171亿元

从亏损金额看，牧原股份上半年亏损60.78亿元，为32家公司中最高，其营业收入为594.10亿元，同比下降22.30%。业绩披露前后，牧原股份于6月公告拟以3亿至5亿港元回购H股，公司部分董事及高管通过信托计划累计增持1264.46万股，均价39.54元。

温氏股份亏损43.66亿元，营业收入467.47亿元，同比下降6.23%。公司于2月启动8亿至12亿元A股回购，至6月完成，累计回购7479万股，均价16.04元；同期公司董事温鹏程减持1900万股，7月实际控制人近亲属披露拟增持不少于1000万元。

新希望亏损17.02亿元，营业收入555.89亿元，同比增长7.68%。公司于8月完成向特定对象发行股票，发行4.59亿股，发行价5.66元，募集资金约26亿元，主要用于猪场生物安全防控及数智化升级和偿还银行债务。

亏损额超过5亿元的公司还包括：天邦食品亏损15.43亿元，该公司自2024年8月进入预重整程序，8月以1800万元转让全资孙公司全部股权，同月子公司被法院裁定受理破产重整；唐人神亏损10.46亿元，上半年计提资产减值准备5.08亿元，年内两次推进子公司增资扩股以引入外部投资者、降低负债率；巨星农牧亏损8.38亿元；神农集团亏损8.09亿元；正邦科技亏损7.36亿元；新五丰亏损7.36亿元，5月终止部分募集资金投资项目，7月股东会通过拟发行不超过15亿元永续中期票据的预案；大北农亏损6.77亿元，5月推出5000万至8000万元A股回购方案，8月注销前期回购股份1970.66万股并减少注册资本。

净利润

海大、双汇、益生盈利超40亿元

7家盈利公司中，双汇发展实现净利润23.06亿元，同比下降0.76%，营业收入280.86亿元，同比下降1.16%。双汇发展主营业务为屠宰及肉制品加工，位于产业链下游。

海大集团实现净利润16.11亿元，同比下降38.95%，营业收入642.40亿元，同比增长9.19%，营收规模为32家公司中最高。海大集团以饲料业务为主。

益生股份实现净利润3.08亿元，同比增长4897.29%，营业收入16.97亿元，同比增长28.44%。益生股份为种禽企业，业务与生猪养殖关联度较低。

其余盈利公司分别为：光明肉业净利润1.07亿元，同比下降39.40%；顺鑫农业净利润0.40亿元，同比下降76.66%；广弘控股净利润0.33亿元，同比下降55.75%；得利斯净利润0.06亿元，同比下降45.40%。

从业务结构看，纯生猪养殖企业多数亏损，屠宰加工、食品制造及饲料企业盈利情况相对较好。

营收

12家公司营收增长但净利润下滑

数据显示，32家公司中，13家营业收入同比正增长，其中12家净利润同比下滑，呈现“增收不增利”的情况。

具体来看，新希望营收增长7.68%，净利润同比下降325.50%；正邦科技营收增长12.90%，净利润同比下降465.21%；罗牛山营收增长14.48%，净利润同比下降4507.97%。

另有18家公司营业收入和净利润同比均下降。其中，牧原股份营收下降22.30%，净利润同比下降157.72%；天邦食品营收下降22.09%，净利润同比下降538.27%；新五丰营收下降23.18%，净利润同比下降1727.34%。

从净利润同比增速看，仅ST龙大和益生股份两家公司为正。ST龙大净利润同比增长63.16%，但仍亏损0.97亿元，属于减亏；益生股份为唯一一家实现盈利且利润同比增长的公司。

从营收规模看，排名前五的公司分别为海大集团（642.40亿元）、牧原股份（594.10亿元）、新希望（555.89亿元）、温氏股份（467.47亿元）、双汇发展（280.86亿元），五家合计营收2540.72亿元，占32家公司总营收的66.8%。

从净利率看，益生股份为18.13%，双汇发展为8.21%，广弘控股为3.12%，海大集团为2.51%。净利率较低的公司包括：天邦食品-42.20%，东瑞股份-40.91%，大禹生物-36.92%，神农集团-32.49%。

综合上述数据，2026年上半年猪肉产业链相关上市公司整体表现为：亏损面较大，头部企业亏损金额较高，盈利公司集中于产业链下游环节，“增收不增利”现象普遍，部分企业资产负债率处于较高水平。

从企业类型看，业务多元化、位于产业链下游的企业盈利情况相对稳定；以生猪养殖为主、资产负债率较高的企业亏损较为明显。行业整体仍处于调整阶段。

（本文数据均来源于32家猪肉产业链相关上市公司2026年半年度报告及相关公告。）