美国开始串联，想让中国当第二个日本，逼迫人民币升值

紧接着G20财长会议在美国召开，美国财长贝森特当场敦促各国重新审视对华贸易条件。

从6月份两党参议员联名写信给财长，到德国总理默茨公开说人民币被低估30%，再到现在华尔街日报高调造势，整个过程看下来，美国正在拉着盟友给中国施压，目标就是逼人民币大幅升值。

1985年那份广场协议，很多人应该还有印象。

当时美国贸易逆差严重，就拉着日本、西德、法国、英国在纽约广场饭店签了个协议，核心内容就是联合干预外汇市场，让美元对主要货币有序贬值，说白了就是逼日元升值。

协议签完之后，日元从1美元兑240日元左右，一路升到1988年的120日元附近，三年时间几乎翻了一倍。

日本出口企业遭受重创，产品在国际市场上突然贵了一大截，竞争力大幅下滑。

为了对冲升值压力，日本央行开始大幅降息，市场上的钱一下子多了起来，股市楼市疯狂上涨，日经指数从1万点涨到接近4万点，东京地价涨到能买下整个美国的程度。

资产泡沫极度膨胀，等到1990年代初泡沫破裂，日本经济陷入停滞，房价股市暴跌，银行坏账堆积，企业大面积倒闭，一停就是三十年，到现在都没完全缓过来。

在我看来，广场协议对日本的伤害不在于升值本身，而在于升值之后日本政府应对失当，用过度宽松的货币政策去对冲升值压力，结果吹起了更大的泡沫。

美国现在想把这套做法搬到中国身上，连步骤都差不多。

这次美国不是单干，是有组织有步骤地串联盟友一起上。

最早动手的是国会层面。

6月18号，美国参议院银行委员会的两党最高议员，民主党人沃伦和共和党人斯科特，联合给财长贝森特写了封信，敦促他借G7峰会的机会联合盟友一起向中国施压，要求人民币所谓由市场驱动升值。

我觉得这封信最值得注意的地方在于，民主党和共和党平时在国内议题上吵得不可开交，在对付中国这件事上却罕见地达成了一致，说明施压人民币已经成了美国两党的政治共识，不管谁上台这个政策都不会变。

然后是欧洲那边配合。

6月份欧盟峰会刚结束，德国总理默茨就跳出来公开表态，说人民币被低估了大约30%，还明确呼吁欧盟效仿1985年的广场协议，多国联手向中国施压。

欧洲央行行长拉加德也跟着附和，说人民币汇率问题需要多边解决。

这里面其实有欧洲自身的利益考量，欧洲对中国的贸易逆差也在扩大，他们也想借人民币升值来保护自家产业。

到了8月底，华尔街日报首席经济评论员叶伟平亲自下场，写了篇评论，标题直接用了迫使这个词，主张西方主要经济体联合行动，通过多边协商加关税筹码的方式，逼中国接受汇率调整。

他还给出了具体方案，先加征高额关税，再承诺只要人民币升值就降关税，就是施压加利诱的做法。

8月30号G20财长和央行行长会议在美国北卡罗来纳州阿什维尔召开，贝森特在会上直接敦促G20成员重新审视对华贸易条件，把汇率问题和贸易问题捆绑在一起。

从国会到政府，从美国到欧洲，从舆论造势到多边场合施压，一系列动作打得又密又急。

但今天的中国根本不是1985年的日本，这套做法在中国身上行不通。

最关键的一条，日本当时在安全上完全依赖美国，美国在日本有大量驻军，日本的经济政策受制于华盛顿。

广场协议怎么签，签了之后怎么执行，日本除了配合没有别的选择。

中国是完全主权独立的国家，货币政策由中国人民银行根据国内经济形势自主决定，没有人能强迫中国签什么协议，这一点从根本上决定了美国的做法行不通。

中国有严格的资本管制。

1985年的日本资本账户完全开放，国际热钱进出自如，日元一升值，大量外资涌入推高资产价格，泡沫越吹越大，最后外资一撤泡沫直接破裂。

中国从2005年汇改以来，人民币从8.28一路升到6.05附近，升了将近30%，但中国始终没有放开资本账户，始终保持着对跨境资本流动的有效管控，热钱想大规模进出没那么容易。

第三，中国的经济体量和产业纵深远超当年的日本。

中国是全球第二大经济体，拥有全球最完整的工业体系和最大的消费市场，14亿人的内需市场本身就提供了充足的缓冲空间。

人民币适度升值确实会对出口造成一定压力，但中国出口企业这些年已经在不断转型升级，从低端制造向中高端攀升，对汇率波动的承受能力比以前强得多。

而且中国年贸易顺差超过1.2万亿美元，经济基本面有足够的韧性。

第四，中国央行有充足的政策工具和超过3万亿美元的外汇储备来应对汇率波动，不会像当年日本那样应对失当。

我个人判断，美国这次造势更大程度上是一种谈判策略和政治表演，真正想逼中国签新广场协议的可能性不大。

他们自己心里也清楚，中国不是日本，这套打法不管用。

更多是想在关税谈判中多拿点筹码，同时给国内制造业一个交代。

人民币该升还是该贬，最终得由中国的经济基本面和市场供求关系说了算。

说到底，汇率问题从来不是单纯的经济问题，背后是大国之间的实力博弈和利益争夺。

美国想复制当年对付日本的套路，拉着盟友一起逼人民币升值，可时代已经变了，对手也完全不同。

中国有完整的国家主权和独立的货币政策，有资本管制的制度安排，有全球最大的工业产能和消费市场，更有2005年汇改以来积累的丰富应对经验。

想让中国走日本的老路，这个想法本身就不现实。

人民币汇率的走向，只能由中国自己决定。