AI创收 传统视频业务分化加剧 网络视听平台2026Q2财报分析

近日，各网络视听平台2026年二季度财报相继出炉。报告期内，爱奇艺总收入62.9亿元，Non-GAAP运营亏损收窄至3030万元，接近盈亏平衡；腾讯视频会员微增至1.14亿，月活同比下降；芒果超媒营收微增但净利下跌；哔哩哔哩调整后净利润7亿元，连续16个季度毛利率提升；快手可灵AI商业化加速，单季营收超8.5亿元。总体来看，AI已从概念变为各平台差异化竞争的核心变量；传统长视频业务在会员增长见顶的前提下，正在加速寻求转型突破。

爱奇艺：战略转型成效初显

8月中旬，爱奇艺发布截至2026年6月30日未经审计的第二季度财报。二季度，爱奇艺总收入62.9亿元人民币，环比增长1%。其中，会员服务收入40.1亿元，在线广告服务收入12.5亿元，内容发行收入6.8亿元，其他收入3.4亿元。非美国通用会计准则（Non-GAAP）标准下运营亏损约3030万元，较上季度的1.5亿元大幅收窄，接近盈亏平衡。

爱奇艺创始人、首席执行官龚宇表示，“二季度，爱奇艺巩固内容领域的领先优势，同步推进战略转型。在国内市场，当季爱奇艺在长剧集、电影和少儿内容的云合市占率继续领跑行业，中剧在6月首次摘得云合市占率第一。两大战略即转型非中心化的社交媒体和全面投入AI，成效初显。我们期待进一步运用AI赋能内容生态，并改善财务表现。”

爱奇艺AI赋能内容创新和创作者生态建设取得进一步突破。专业级影视制作平台纳逗Pro自4月进入商用，陆续上线编剧助手、3D导演台、创作者社区等新功能，实现从创作到分发一站式运营。为内容创作者打造的一站式创作运营平台——爱奇艺号支持创作者“零门槛”入驻发布短视频、微短剧、漫剧、纪录片、电影、长剧、中剧等多类型内容，依托爱奇艺核心用户、成熟的工业化体系配套支持、海量观影数据及版权资源等生态链支撑，助力创作者“被看见、有钱赚、有荣誉”。现在，每天有数万创作者在爱奇艺号上传各类作品和进行直播。

第二季度，爱奇艺核心内容赛道佳作不断。长剧集方面，爱奇艺出品剧集《低智商犯罪》创新融合喜剧和悬疑元素，其爱奇艺内容热度值破万，《家业》《南部档案》两部剧集内容热度值均破9300，接连收获高热度和口碑。爱奇艺出品中剧《灵魂摆渡·十年》单日云合市占率峰值超60%，在6月带动爱奇艺中剧云合市占率首次冲至行业第一。当季，爱奇艺还上线一系列优秀的电影、综艺、微短剧、动漫和少儿作品。爱奇艺出品电影《伪钞重案》《追恶》反响热烈。综艺《哈哈哈哈哈6》内容热度值破9000，创该系列内容热度值新高，《说唱巅峰对决2026》内容热度值破8800。竖屏微短剧《关于黎秘书的一切》《中意你》《凤刃》，自制动漫《逆天邪神年番》和少儿内容《无敌鹿战队》续作等广受欢迎。

腾讯控股：大幅加码AI投入

根据腾讯控股发布的2026年第二季度财报，该公司当季实现营业收入2047.85亿元，同比增长11%，单季度营收首次突破2000亿元。按非国际财务报告准则（Non-IFRS）经营利润为756.36亿元，同比增长9%；若剔除新AI产品影响，该利润同比增长19%至861亿元。

腾讯控股财报中未单独披露腾讯视频营收数据，仅显示收费增值服务订阅会员数为2.59亿。据第三方信息，腾讯视频会员从1.12亿增至1.14亿。QuestMobile数据显示，2026年6月腾讯视频月活为3.19亿，同比下降。

分业务板块看，增值服务收入984.14亿元，同比增长8%；营销服务（广告）收入435.65亿元，同比增长22%；金融科技及企业服务收入602.86亿元，同比增长9%。

游戏业务表现突出，本土市场游戏收入473亿元，同比增长17%，《三角洲行动》《无畏契约》日活跃账户数创历史新高。视频号流量持续走高，总用户使用时长同比增长超20%。

腾讯正全力押注AI赛道。二季度资本开支527.84亿元，同比增长176%；研发开支272.78亿元，同比增长34.7%。Hy3大模型自推出以来持续位列全球前三，微信内AI智能体“小微”已启动小范围灰度测试。

高额投入对短期利润和现金流产生影响。二季度自由现金流为负138亿元，而一季度为正567亿元。腾讯总裁刘炽平表示，核心业务稳健增长足以支撑AI投入，并称闲置算力可对外租赁，投入风险可控。

阿里巴巴：AI云与算力收入劲增

阿里巴巴近日发布2027财年第一季度（截至2026年6月30日）业绩报告。报告期内，公司实现营收2689.5亿元，同比增长9%；归属于普通股股东的净利润为105.37亿元，同比下降76%；净利润为104.44亿元，同比下降75%。对于净利润下滑原因，公司表示，主要归因于经营利润、处置投资的净收益，以及所持有的股权投资按市值计价变动的净收益均出现减少。

阿里公告称，报告期内集团对部分业务进行战略整合，分部报告随之发生调整：阿里巴巴中国电商集团、阿里国际数字商业集团与盒马整合，组建“阿里巴巴电商集团”；云智能集团与平头哥整合，组建“AI云与算力服务”；此前归入“所有其他”分部的AI模型实验室、千问2C事业部及千问办公整合组建“AI实验室与应用”。虎鲸文娱被归入“所有其他”类别，财务数据未在此次财报中单独披露。

2027财年第一季度，AI云与算力服务收入484.4亿元，同比增长45%；AI实验室与应用收入33.4亿元，同比增长16%。在AI云与算力服务分部，收入大幅增长主要由AI相关产品采用量的提升所驱动。AI相关产品收入123.76亿元，实现连续第十二个季度的三位数同比增长。

云业务方面，阿里云持续引领市场受益于越来越多客户采用其全栈AI能力，包括AI智能体、AI模型、AI云基础设施，以及用于管理异构芯片集群（包括自研芯片）的编排软件。根据Omdia的《中国AI云市场份额2025》报告，阿里云以38.1%的最大市场份额位列中国AI云市场第一。

在AI实验室与应用分部，模型研发体现能力和快速迭代的结合，语言、编程、视频、语音、图像及音乐模型的性能均位列第一梯队。8月，阿里推出新一代旗舰基础模型Qwen3.8-Max，拥有2.4万亿总参数，并开放权重。Qwen3.8-Max在编程、办公、科研、长周期任务及多模态智能体等能力上实现全面提升，能够更可靠地完成复杂任务。

芒果超媒：Q2业绩承压

财报显示，芒果超媒2026年二季度营业收入31.09亿元，同比增长1.5%，归母净利润231.97万元，同比下降99.4%，扣非净利润由盈转亏。

该公司互联网视频业务短期承压。上半年该板块收入44.62亿元，同比下降8.6%。其中，会员业务收入19.33亿元，同比下降22.6%，主要受部分渠道合作模式调整及重点影视剧排播节奏影响；广告业务收入16.84亿元，同比增长6.1%，客户结构持续优化；运营商业务收入8.45亿元，同比增长5.6%。

内容电商成为结构性亮点。小芒电商上半年GMV（商品交易总额）92亿元，营收同比增长47%，持续盈利。利润端承压主要系互联网视频业务下滑、内容成本刚性及投资标的公允价值变动等因素影响，毛利率降至20%，销售费用随宣发与电商获客投入有所增长。

内容生态保持领先。云合数据显示，芒果TV综艺累计有效播放量居行业首位，《乘风2026》《大侦探第十一季》《你好，星期六2026》等包揽前三。影视剧中，《太平年》《玉茗茶骨》《良陈美锦》《耀眼》4部剧市占率均超10%。微短剧板块持续发力，“大芒计划”累计上线2647部，同比增长124.5%，微短剧DAU（日活跃用户数）同比增长104%。

AI布局方面，“芒果灵创”平台已服务超4万用户，支撑业务项目3900余个。“芒小果”智能体常驻超100万用户手机桌面，持续探索AI to C应用场景。随着下半年优质内容集中上线，公司利润端有望迎来修复。

哔哩哔哩：内容消费多元增长

财报显示，二季度B站总营收79.4亿元人民币，同比增长8%。毛利润同比提升10%，毛利率连续16个季度环比提升至37.2%，调整后净利润7.0亿元人民币。B站用户规模持续增长。二季度，B站日均活跃用户1.17亿，同比增长7%；月均活跃用户增至3.71亿；用户日均使用时长较去年同期增长8分钟至113分钟，总时长同比增长14%。

B站董事长兼首席执行官陈睿表示，“二季度，我们交出了一份扎实的成绩单，用户规模和收入持续增长。成绩单背后的逻辑并不复杂——互联网的内容供给已经过剩，好内容却始终稀缺，用户正把有限的时间越来越多地花在好内容上。这正是B站十七年来一直在做的事：建设健康的内容生态和高黏性的社区，持续为用户提供优质内容。”

本季度，B站用户总时长逆势增长，同比增长14%。其中，5分钟以上视频的观看时长同比增长18%。繁荣的内容社区，吸引更多UP主加入并进行长期创作。二季度，B站千粉以上UP主数量同比增长30%，万粉以上UP主同比增长21%，带动日均视频投稿量同比增长28%。

UP主持续加入并不断创作，支撑B站内容消费多元增长。二季度，B站视频播客日均播放时长突破1亿分钟，累计观看人数超2.36亿人。在7月发布的B站视频播客热门月榜中，超过90%的栏目由专家、UP主和品牌创作，内容涵盖科技、商业、财经、心理、音乐和游戏等多个垂直领域专业话题。

社区生态繁荣、长期发展的同时，B站商业化效率也在提升。本季度，B站广告收入同比增长28%，达31.3亿元人民币，连续14个季度实现20%以上同比增长。此外，B站增值服务业务实现稳步增长，本季度收入29.7亿元人民币，同比增长5%。直播业务保持稳健运营。截至二季度末，大会员总数同比增长9%，达2571万，约80%是年度订阅或自动续订会员。

快手：可灵AI商业化保持高速增长

8月19日，快手科技发布2026年第二季度业绩。财报显示，二季度快手总收入355亿元。其中，线上营销服务和以电商及可灵AI为主的其他服务共同推动核心商业收入同比增长7.4%，持续夯实公司经营基本盘。同期，快手经调整净利润39亿元，经调整净利润率11%，盈利能力保持健康水平。用户方面，二季度快手应用平均日活跃用户4.12亿，平均月活跃用户7.97亿，创历史新高。

2026年第二季度，可灵AI营业收入超过8.5亿元，同比增长超过200%，商业化保持高速增长。截至6月，可灵AI全球用户突破1亿，较2025年年底增长约67%，覆盖224个国家和地区；企业客户近5万家，同样较2025年年底增长约67%。以全球领先的模型能力为基石，可灵AI在用户规模与商业营收两端持续取得正向突破，商业化路径日趋成熟。

7月，可灵AI完成近30亿美元融资，投后估值约180亿美元。融资后，快手仍保留可灵AI的控股权和长期成长权益，可灵AI则获得更加独立的资金和估值体系，为模型研发、算力、人才及全球化拓展提供支持。

可灵AI之外，AI正在更深入地进入快手的主营业务和组织运营。二季度，线上营销服务和其他服务共同推动核心商业收入同比增长7.4%。AI作用也由单点工具提效逐步延伸至内容供给、营销投放、商家经营、推荐系统和内部协作等多个环节。

内容供给是AI释放商业价值的重要起点。随着生产成本和创作门槛下降，微短剧供给快速扩张，进一步丰富用户消费内容，也带动相关营销需求增长。截至6月，快手平台上包括真人短剧和AI短剧在内的微短剧供给量较1月增长超过5倍，二季度短剧线上营销消耗同比增长超过100%。

2026年第二季度，快手应用平均日活跃用户4.12亿，平均月活跃用户7.97亿，创历史新高。快手通过AI驱动的智能化投放提升新增用户获取效率，改善新增和回流用户的整体留存，并持续优化流量体系、基础产品体验和社交功能。二季度，快手双关私信用户数同比增长超过15%。

海外市场方面，快手继续执行高价值增长战略，加强本地化特色内容与社区创作者网络建设。二季度的海外电商GMV和订单量同比稳健增长，货品结构优化与高质量供给带动客单价提升；海外线上营销业务持续通过AI能力、人群洞察和产品创新提升客户经营效率。

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