蔚来季报图解：营收321亿，经调整运营利润2亿 交付107658辆车

雷递网 雷建平 9月1日

蔚来集团（纽交所：NIO；港交所：9866；新交所：NIO）今天宣布其截至2026年6月30日止第二季度未经审计财务业绩。财报显示，蔚来集团2026年上半年营收为576.7亿（约85亿美元）；

蔚来集团2026年上半年毛利为107.66亿（约15.87亿美元），运营亏损为6.56亿（约9669万美元），净亏损为8.6亿（约1.27亿美元）。

蔚来集团2026年第二季度营收为321.369亿元（47.364亿美元），同比增长69.1%；毛利总额59.1亿元，综合毛利率18.4%；运营亏损为3.47亿元，经调整经营利润为2.069亿。

蔚来集团2026年第二季度汽车交付量为107,658辆，较2025年第二季度的72,056辆车增长49.4%，较2026年第一季度增长29.0%；包括蔚来品牌汽车60,945辆、乐道品牌汽车29,124辆以及萤火虫品牌汽车17,589辆。

蔚来集团2026年7月及8月分别交付35,934辆汽车和35,836辆汽车。截至2026年8月31日，蔚来集团2026年已交付262,893辆汽车，累计汽车交付量达到1,260,485辆。

蔚来创始人、董事长兼首席执行官李斌表示：“2026年第二季度，公司共计交付107,658辆智能电动汽车，同比增长49.4%。蔚来、乐道、萤火虫三大品牌实现量价齐升。我们预计第三季度的总交付量将在108,000至111,000辆之间，同比增长24.0%至27.5%。”

蔚来首席财务官曲玉表示：“2026年第二季度，公司整体经营质量持续向好。在高毛利车型热销与成本结构持续优化支撑下，尽管面对成本上涨压力，公司综合毛利率、整车毛利率均维持稳健水平。服务与社区相关业务持续贡献利润。本季度公司保持Non-GAAP经营利润盈利，现金储备提升。基于扎实的体系化能力与清晰的经营策略，我们对完成全年经营目标、实现高质量增长充满信心。”

蔚来Q2营收321亿 同比增69.1%

蔚来2026年第二季度的收入总额为321.369亿元（47.364亿美元），较2025年第二季度增长69.1%，较2026年第一季度增长25.9%。

蔚来2026年第二季汽车销售额为290.58亿（42.827亿美元），较2025年第二季度增长80.1%，较2026年第一季度增长27.5%。汽车销售额较2025年第二季度有所增加，主要由于交付量增长，且产品组合变动导致平均售价上升。汽车销售额较2026年第一季度有所增加，主要由于交付量增加。

蔚来2026年第二季度的其他销售额为30.786亿元（4.537亿美元），较2025年第二季度增长7.2%，较2026年第一季度增长12.0%。其他销售额较2025年第二季度有所增加，主要由于随保有量持续提升而带来的零部件、配件销售及车辆售后服务收入增加，部分被二手车销售及技术研发服务的收入减少所抵销。

蔚来2026年7月9日正式发布全新蔚来ES8大五座版，并于次日开启交付。ES8大五座版进一步拓展高端纯电SUV的产品边界。全新产品布局进一步强化了蔚来在高端大五座及高端大三排SUV市场的竞争力。

2026年6月及8月，蔚来附属公司安徽神玑技术有限公司（神玑）与中国境内若干投资者订立两轮最终协议，该等投资者同意以现金共计4.93亿元认购神玑新发行的股份，投后估值122.5亿元。相关融资交易完成后，蔚来一家子公司将持有神玑59.95%的控股权益。

蔚来Q2成本262亿 同比增53%

蔚来2026年第二季度的销售成本为262.3亿元（38.659亿美元），较2025年第二季度增长53.3%、较2026年第一季度增长26.9%。销售成本较2025年第二季度及2026年第一季度有所增长，主要由于交付量增长。

蔚来Q2毛利59亿 毛利率18.4%

蔚来2026年第二季度的毛利为59.065亿元（8.705亿美元），较2025年第二季度增长211.3%、较2026年第一季度增长21.6%。

蔚来2026年第二季度毛利率为18.4%，而2025年第二季度为10.0%，2026年第一季度为19%。蔚来毛利率较2025年第二季度有所增长，主要由于汽车毛利率增长。毛利率较2026年第一季度略有下降，主要来自于汽车销售、能源解决方案以及零部件、配件销售及车辆售后服务的毛利率。

蔚来2026年第二季度汽车毛利率为18.5%，而2025年第二季度为10.3%、2026年第一季度为18.8%。汽车毛利率较2025年第二季度有所增加，主要由于产品组合改善。汽车毛利率较2026年第一季度保持相对稳定。

蔚来Q2费用62.5亿 同比降8%

蔚来2026年第二季度费用为62.5亿，较上年同期的68亿下降8%。

其中，蔚来2026年第二季度研发费用为21.449亿（3.161亿美元），较2025年第二季度降28.7%，较2026年第一季度增长13.8%；扣除股权激励费用，2026年第二季度的经调整研发费用为19.832亿元（2.923亿美元），较2025年第二季度下降20.3%，较2026年第一季度增长16.1%。

蔚来2026年第二季度研发费用较上年同期有所下降，主要由于组织优化带来的研发职能人员成本下降，及不同开发阶段以及经营效率提升所带来的设计及开发费用下降。

蔚来2026年第二季度的销售、一般及行政费用为44.245亿元（6.521亿美元），较2025年第二季度增长11.6%，较2026年第一季度增长26.5%。扣除股权激励费用，2026年第二季度的经调整销售、一般及行政费用（非公认会计准则）为40.396亿元（5.954亿美元），较2025年第二季度增长9.7%，较2026年第一季度增长22.1%。销售、一般及行政费用较2025年第二季度有所增长，主要由于与推出新产品相关的销售及营销活动增加。

蔚来Q2运营亏损3.47亿 运营利润率-1%

蔚来2026年第二季度的经营亏损为3.472亿元（5120万美元），而2025年第二季度的经营亏损为49.089亿元、2026年第一季度的经营亏损为3.088亿元。扣除股权激励费用，2026年第二季度的经调整经营利润（非公认会计准则）为2.069亿元（3050万美元），而2025年第二季度的经调整经营亏损（非公认会计准则）为40.408亿元，2026年第一季度的经调整经营利润（非公认会计准则）为6680万元。

蔚来Q2净亏5.28亿 同比收窄89%

蔚来2026年第二季度的净亏损为5.28亿元（7780万美元），而2025年第二季度的净亏损为49.948亿元、2026年第一季度的净亏损为3.321亿元。扣除股权激励费用，2026年第二季度的经调整净利润（非公认会计准则）为2610万元（380万美元），而2025年第二季度的经调整净亏损（非公认会计准则）为41.267亿元，2026年第一季度的经调整净利润为4350万。

蔚来2026年第二季度归属于蔚来普通股股东的净亏损为7.216亿元（1.064亿美元），而2025年第二季度归属于蔚来普通股股东的净亏损为51.413亿元、2026年第一季度归属于蔚来普通股股东的净亏损为4.96亿元。

蔚来扣除股权激励费用及可赎回非控股权益赎回价值的增值，2026年第二季度归属于蔚来普通股股东的经调整净利润（非公认会计准则）为2480万元（370万美元），而2025年第二季度归属于蔚来普通股股东的经调整净亏损（非公认会计准则）为41.249亿元，2026年第一季度归属于蔚来普通股股东的经调整净利润（非公认会计准则）为4450万元。

Q2实现正向经营活动现金流

截至2026年6月30日，蔚来资产总额为1362亿元（约200.75亿美元），其中，流动资产总额为892.5亿元（约131.5亿美元），非流动资产总额为469.6亿元（约69.2亿美元）。

截至2026年6月30日，现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及长期定期存款为567亿元（84亿美元）。

截至2026年6月30日，蔚来负债总额为1219.43亿元（约179.72亿美元），其中，流动负债总额为876.86亿（约129.13亿美元），非流动负债总额为343.25亿元（约179.7亿美元）。

截至2026年6月30日，蔚来股东权益总额为40.45亿元（约6亿美元），

截至2026年6月30日，蔚来录得净流动资产，并且在2026年第二季度实现了正向经营活动现金流及经调整净利润（非公认会计准则），尽管2026年第二季度按公认会计准则仍录得净亏损。根据蔚来的持续经营及流动性评估，蔚来认为，公司的财务资源（包括可用现金及现金等价物、受限制现金及短期投资、经营活动产生的现金，以及可用信贷额度和其他渠道的资金）将足以支持在未来十二个月日常业务活动的持续经营。

蔚来预计2026年第三季度汽车交付量介乎108,000至111,000辆，较2025年同一季度增长约24.0%至27.5%。

蔚来预计2026年第三季度收入总额介乎332.85亿元（49.06亿美元）至340.51亿元（50.19亿美元）之间，较2025年同一季度增长约52.7%至56.2%。

截至今日收盘，蔚来集团股价为31.06港元，市值为778亿港元。

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